توقعات أسعار النحاس: لا يمكن استبعاد التعافي

النحاس، المعروف باسم دكتور النحاس، هو مقياس حاسم لصحة الاقتصاد العالمي. منذ أن بلغ أعلى مستوياته على الإطلاق في مايو 2024، انخفضت العقود الآجلة للنحاس في بورصة كومكس بنحو 17%. علاوة على ذلك، انخفض المعدن الأحمر بنحو 10% بسبب الارتفاع الذي غذته حزمة التحفيز الصينية في أواخر سبتمبر.

ومن المتوقع أن تستفيد أسعار النحاس من إجراءات التحفيز التي اتخذتها الحكومة الصينية في الأمد البعيد. ولكن تلاشي الدعم، إلى جانب الإحاطات الصحفية المخيبة للآمال بعد إعلان بنك الشعب الصيني، أدى إلى محو المعدن الأحمر لبعض مكاسبه في سبتمبر/أيلول. فضلاً عن ذلك، فإن قوة الدولار الأميركي جعلته أقل جاذبية للمشترين الذين يحملون عملات أجنبية. وفي الأمد القريب، ستشكل البيانات الاقتصادية من الولايات المتحدة والصين، الاقتصادين الرائدين في العالم، مسار أسعار المعدن.

اقتصاد الصين

في أواخر سبتمبر/أيلول، ارتفعت أسعار النحاس إلى أعلى مستوى لها في أربعة أشهر على خلفية حزمة التحفيز الضخمة التي أعلن عنها بنك الشعب الصيني. وكان قطاعا العقارات والصناعة في البلاد في قلب التدابير المنصوص عليها. وقد أدى الإعلان إلى تفاؤل المستثمرين بزيادة الطلب على النحاس بسبب استخداماته الواسعة في البناء والصناعة والأعمال الكهربائية.

ملك

ولكن مع خفوت البهجة التي أحاطت بالحزمة وخيبة الأمل إزاء حجم الدعم الحكومي، محا سعر النحاس بعض هذه المكاسب. بل إنه سجل خسائر أسبوعية للأسبوع الثالث على التوالي.

في أعقاب الإعلان الذي أدلى به محافظ بنك الشعب الصيني بان جونج شنغ في أواخر سبتمبر/أيلول، جاءت المؤتمرات الصحفية التي عقدها وزير المالية ورئيس اللجنة الوطنية للتنمية والإصلاح تشنغ شانجيه أقل من توقعات المستثمرين.

وفي يوم السبت، وعد وزير المالية الصيني لان فو آن بتقديم دعم إضافي لقطاع العقارات المتعثر. كما ألمح إلى أن الحكومة ستزيد من إصدار الديون لتعزيز الاقتصاد. وفي المؤتمر الصحفي، أشار إلى أن هذه الإجراءات ستسمح للحكومات المحلية باستخدام سندات خاصة لشراء المنازل غير المباعة.

ولكن لم يحدد مبلغاً محدداً. فضلاً عن ذلك، فشل في تحديد إطار زمني عندما صرح بأن "الحكومة المركزية لا تزال تتمتع بحيز كبير للاقتراض وزيادة العجز". وهذه القطع المفقودة هي التي خيبت آمال المستثمرين؛ مما أدى إلى تباطؤ الزخم الصاعد لأسعار النحاس.

ويبدو أن هذا الإحباط مستمر مع تفاعل السوق مع آخر إحاطة صحفية عقدت يوم الخميس. فقد صرحت وزارة الإسكان في البلاد، بقيادة وزير الإسكان والتنمية الحضرية والريفية، ني هونغ، بأن الحكومة ستوسع قائمتها البيضاء لمشاريع الإسكان وتسريع الإقراض المصرفي للمشاريع غير المكتملة إلى 4 تريليون يوان بحلول نهاية عام 2024.

وأشار إلى أنه تمت الموافقة بالفعل على قروض بقيمة إجمالية تبلغ 2.23 تريليون يوان للمطورين المسجلين في القائمة البيضاء. وتسمح المبادرة، التي تم تقديمها في يناير 2024، للحكومات المحلية بالتوصية بمشاريع سكنية غير مكتملة للحصول على قروض مصرفية أسرع. وبفضل التدابير الجديدة، أصبحت جميع مشاريع العقارات التجارية مؤهلة للبرنامج.

حتى مع التدابير المعلنة، يبدو أن الإحاطة الإعلامية كانت مجرد إعلان آخر مخيب للآمال فيما يتصل بالتحفيز. وكان تفصيل وزارة الإسكان أكثر من مجرد ضبط دقيق للسياسات الحالية. فضلاً عن ذلك، من المتوقع أن يستغرق ترجمة تدابير التحفيز إلى استثمارات ومشاريع عقارية فعلية بعض الوقت.

وبما أن الصين تعد مستورداً رئيسياً للنحاس والمعادن الصناعية الأخرى، فمن المرجح أن يستمر هذا الافتقار إلى الاقتناع في الحد من إمكانية ارتفاع أسعار النحاس. وفي الأمد القريب، قد تعمل البيانات الاقتصادية الإيجابية في شكل الناتج المحلي الإجمالي والإنتاج الصناعي في البلاد على تحسين ثقة المستهلك.

الدولار الأمريكي

بالإضافة إلى المخاوف بشأن الاقتصاد الصيني والطلب العالمي على النحاس، فإن ارتفاع قيمة الدولار الأميركي يثقل كاهل المعدن الأحمر. وكما هي الحال مع الأصول الأخرى المقومة بالدولار، فإن ارتفاع قيمة الدولار يجعل السلعة أكثر تكلفة للمشترين الذين يحملون العملات الأجنبية.

في يوم الخميس، مدد مؤشر الدولار مكاسبه السابقة إلى أعلى مستوى في 11 أسبوعًا بعد أن جاءت مبيعات التجزئة الأمريكية أعلى من المتوقع. يأتي هذا بعد أسبوعين من تقرير الوظائف الإيجابي في سبتمبر. أكدت هذه الأرقام مرونة اقتصاد البلاد مع زيادة المستثمرين في رهاناتهم على خفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي. في حين أن قوة الدولار الأمريكي تثقل كاهل أسعار النحاس، فإن علامات استقرار الاقتصاد تخفف من مخاوف الطلب.

تحليل سعر النحاس

يُظهر الرسم البياني اليومي أن سعر النحاس بلغ ذروته عند 4.7 دولار في سبتمبر/أيلول مع ارتفاع آمال التحفيز الصيني. في أغلب الفترات، تميل الأصول إلى الارتفاع بعد حدث كبير ثم تستأنف الاتجاه الهبوطي بعد حدوثه. مؤشرات الأسهم الصينية مثل هانغ سنغ وCSI 100 وقد انخفضت جميعها في الأيام القليلة الماضية.

انخفض سعر النحاس إلى ما دون مستوى الدعم الأول لأداة أندروز بيتشفورك ونقطة تصحيح فيبوناتشي 38.2% عند 4.53 دولار. وعلى الجانب الإيجابي، ظل فوق المتوسطات المتحركة الأسية (EMA) لمدة 50 يومًا و200 يوم.

عند النظر عن كثب، يتبين أن الذهب قد شكل نمط نجم الصباح، وهو علامة صعودية شائعة. وبالتالي، هناك احتمالات بأن يرتد مرة أخرى حيث يستهدف المستثمرون نقطة المقاومة الرئيسية عند 4.72 دولار، وهو أعلى مستوى له هذا الشهر. وهذا يعني أنه قد يرتد بنحو 7% من المستوى الحالي.