توقعات سهم سناب: استعدوا لتحركات كبيرة قبل الأرباح

تحرك سعر سهم Snap Inc. بشكل جانبي في العامين الماضيين مع تركيز المستثمرين على أعمالها المتدهورة والمنافسة المتزايدة من أمثال Instagram و TikTok. لقد انتقل إلى 10.7 دولارًا، بانخفاض يزيد عن 87٪ عن أعلى مستوى له في عام 2021.

تبلغ القيمة السوقية لشركة Snap أكثر من 17 مليار دولار، أي أقل بحوالي 82 مرة من القيمة السوقية لشركة Meta Platforms، الشركة الأم لفيسبوك وإنستغرام وواتساب، والتي تقدر قيمتها الآن بأكثر من 1.46 تريليون دولار.

أعمال سناب تتباطأ

تعتبر شركة Snap، المعروفة سابقًا باسم Snapchat، واحدة من أكبر شركات التواصل الاجتماعي في العالم مع أكثر من 432 مليون مستخدم نشط يوميًا (DAU).

إنها شركة تختلف بشكل كبير عن Meta Platforms. فهي شركة منتج واحد، بينما تتكون Meta من عدة منصات مثل Facebook وInstagram.

اقرأ المزيد: سهم Meta يرتفع بهدوء بنسبة 348% في عامين بينما تركز الأسواق على Nvidia وApple

إن تطبيق سناب شات يحظى بشعبية كبيرة بين أفراد الجيل Z، الذين يحبون ميزات الكاميرا والمشاركة. ولكن التحدي يكمن في أن العديد من مستخدميه التقليديين أصبحوا الآن بالغين، ولم يعودوا يشاركون بقدر ما كانوا يفعلون في الماضي.

وفي الوقت نفسه، توقف نمو إيرادات سناب مع تبني المعلنين لمنصات التواصل الاجتماعي الأخرى، وخاصة تيك توك.

كما وجد المعلنون لشركة Snap على نظام IoS الأكثر ربحية صعوبة في استهداف المستخدمين بسبب مشكلات الخصوصية.

وتظهر نتائجها السنوية أن إيراداتها السنوية ارتفعت من 1.7 مليار دولار في عام 2019 إلى 4.606 مليار دولار في عام 2023. وكانت إيراداتها لعام 2023 زيادة طفيفة عن 4.601 مليار دولار في العام السابق.

والأسوأ من ذلك أن سناب لم تحقق الربحية السنوية قط، حيث عملت الإدارة على تحديد المزيد من روافع النمو. وبلغت خسارتها السنوية في عام 2023 نحو 1.32 مليار دولار، وهو انخفاض طفيف عن خسارتها البالغة 1.42 مليار دولار في العام السابق. وخسرت سناب أكثر من 5 مليارات دولار في السنوات الخمس الماضية.

أحد الأسباب وراء ذلك هو أن إيفان سبيجل وفريقه حاولوا بناء الشيء الكبير القادم لتنويع الأعمال. كان المنتج الأول هو Snapchat Spectacles، الذي أصبح شائعًا للغاية في البداية ثم انفجر.

وتعمل الإدارة الآن على الواقع المعزز، وهي الصناعة التي لم تنتعش بعد. ويعتقد معظم المحللين أن تكلفة هذه الاستثمارات غير مبررة. كما أطلقت الشركة نماذج الذكاء الاصطناعي التوليدي، بالشراكة مع لايف نيشن وكارتييه.

وتعمل شركة Snap أيضًا على استنساخ TikTok، ولكن هناك تساؤلات حول ما إذا كانت هذه المحاولة الجديدة ستنجح على المدى الطويل.

اقرأ المزيد: إذا استثمرت 1000 دولار في أسهم Snap اليوم، فإليك عائدك لعام 2025

أرباح سريعة في المستقبل

الخبر المهم القادم لشركة Snap سيكون عن أرباحها، والتي ستصدر يوم الثلاثاء بعد إغلاق السوق.

وأظهرت الأرقام الأخيرة أن إيرادات سناب ارتفعت إلى 1.23 مليار دولار في الربع الثاني، مقارنة بـ 1.06 مليار دولار في الفترة نفسها من العام الماضي. وتحسن متوسط إيراداتها لكل مستخدم إلى 2.86 دولار، في حين تحسن هامش التشغيل إلى 21% تحت الصفر.

وأظهرت النتائج أيضًا أن عدد مستخدمي سناب النشطين شهريًا ارتفع إلى 850 مليونًا لأول مرة على الإطلاق، وهو إنجاز كبير. ومعظم هؤلاء المستخدمين من آسيا وأمريكا الجنوبية. وفي سوقها الأكثر ربحية في أمريكا الشمالية، ظل عدد المستخدمين النشطين يوميًا ثابتًا عند 100 مليون، مما يعني أنها لا تشهد أي نمو هناك.

إن الأعمال التجارية في أمريكا الشمالية مهمة للغاية لأن المستخدم هناك أكثر قيمة من المستخدم في المناطق الأخرى مجتمعة. ارتفع متوسط العائد لكل مستخدم في أمريكا الشمالية إلى 7.67 دولار في الربع الثاني، وهو أعلى بكثير من المتوسط العالمي البالغ 2.86 دولار.

وبحسب موقع ياهو فاينانس ، فإن متوسط تقديرات الإيرادات لشركة سناب هو 1.36 مليار دولار، بزيادة 34% عن نفس الفترة من العام الماضي. كما ستقدم الشركة توجيهات مستقبلية لإيرادات الربع الرابع بقيمة 1.56 مليار دولار، بزيادة 22.5% عن العام الماضي. وبالنسبة للعام، ستبلغ إيراداتها السنوية 5.34 مليار دولار، تليها 6.08 مليار دولار.

نعتقد أن أعمال Snap تسير بشكل جيد إلى حد ما، ولكن ينبغي للإدارة أن تركز على خفض التكاليف وتحقيق المزيد من الربحية. تتمتع Snap بهامش ربح إجمالي يبلغ 53% ، وهو أقل بكثير من هامش ربح Meta البالغ 81%. تتمتع Meta بهامش ربح يبلغ 34%.

إذا كان بإمكان Snap أن يضاهي هامش الربح الخاص بـ Meta والذي يبلغ 34%، فهذا يعني أن ربحها سيكون 2 مليار دولار، مما يجعلها ذات قيمة معقولة.

تحليل سعر سهم سناب

الرسم البياني السريع بواسطة TradingView

يوضح الرسم البياني الأسبوعي أن سعر سهم سناب قد تحرك بشكل جانبي خلال العامين الماضيين، حيث ظل أعلى من مستوى الدعم المهم عند 7.18 دولار في عام 2022 إلى 10.7 دولار.

واجهت محاولات السهم للتعافي مقاومة كبيرة عند مستوى 17.25 دولار في عام 2024. وظل أقل قليلاً من المتوسطات المتحركة على مدار 50 أسبوعًا و100 أسبوع.

تاريخيًا، تميل شركة سناب إلى إظهار تقلبات كبيرة بعد أرباحها. وفي هذا التقرير، أعتقد أن الأسهم ستشهد انخفاضًا هبوطيًا، وربما تعيد اختبار الدعم المهم عند 7.18 دولارًا. السيناريو البديل هو أن يرتفع السهم ويعيد اختبار المقاومة عند 13 دولارًا.