توقعات صندوق SLV المتداول في البورصة: هل سيرتفع سعر الفضة أم سينخفض في عام 2025؟

حقق صندوق iShares Silver Trust (SLV) عائدات متواضعة في عام 2024 حيث أصبح الذهب والفضة من بين السلع الأفضل أداءً في العام. ارتفع صندوق SLV المتداول في البورصة بنسبة 24%، مما يجعله أحد أفضل أعوامه منذ فترة طويلة. إذن، ما الذي ينتظر أسعار الفضة في عام 2025؟

في حين تراجع سعر الفضة

تراجع سعر الفضة وصندوق SLV المتداول في البورصة ودخلا منطقة التصحيح في الأشهر القليلة الماضية. فقد انخفض بأكثر من 14% من أعلى مستوى له منذ بداية العام، مما أدى إلى محو بعض المكاسب التي تحققت في وقت سابق من هذا العام.

وكان تراجع الفضة أكثر وضوحا من تراجع الذهب الذي انخفض بأكثر من 6% عن أعلى مستوياته منذ بداية العام. وكان السبب الرئيسي وراء تراجع المعدنين هو جني الأرباح بين المستثمرين.

كما تراجعوا أيضًا بسبب بنك الاحتياطي الفيدرالي، الذي أصدر آخر قرار له بشأن السياسة النقدية هذا العام.

وفي ذلك الاجتماع، خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بنسبة 0.25%، ليصل بذلك معدل التخفيضات السنوية إلى 1%. ومع ذلك، حذر البنك من أن التضخم يشكل تحديًا كبيرًا، خاصة مع استعداد دونالد ترامب لتولي الرئاسة.

وبناء على ذلك، يتوقع بنك الاحتياطي الفيدرالي أن ينفذ خفضين لأسعار الفائدة في عام 2025، وهو ما يقل كثيرا عن التوجيهات السابقة التي كانت تشير إلى 4. وفي مذكرة صدرت يوم الاثنين، توقع المحللون في بنك يو بي إس أن ينفذ البنك الخفض الأول في يونيو/حزيران والخفض التالي في ديسمبر/كانون الأول.

ولكن لا تزال هناك آمال في أن ينفذ بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر من خفضين لأسعار الفائدة، وخاصة إذا تدهور الاقتصاد. على سبيل المثال، أظهر تقرير صادر عن مجلس المؤتمرات يوم الاثنين أن ثقة المستهلك انهارت هذا الشهر.

وتشهد أسعار الفضة والذهب أداءً جيدًا عندما يتبنى بنك الاحتياطي الفيدرالي سياسة تيسيرية، وهي الخطوة التي تؤدي غالبًا إلى إضعاف الدولار الأمريكي. وقد قفز مؤشر الدولار الأمريكي مؤخرًا بشكل حاد وانتقل إلى 108.50 دولارًا، وهو أعلى مستوى له منذ نوفمبر 2022.

محفزات سعر الفضة في عام 2025

إن المحفز الأول لأسعار الفضة هو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ينفذ المزيد من التخفيضات لمنع الاقتصاد الأمريكي من الدخول في حالة هبوط حاد. تاريخيًا، لا يفي بنك الاحتياطي الفيدرالي دائمًا بتوقعاته بشأن التخفيضات. على سبيل المثال، في ديسمبر من العام الماضي، ألمح البنك إلى أنه سينفذ المزيد من التخفيضات هذا العام مع ارتفاع مخاطر الركود. بدلاً من ذلك، نفذ ثلاثة تخفيضات فقط.

أما المحفز الآخر فهو ارتفاع الدين الأميركي، مما يدفع المستثمرين إلى أصول بديلة مثل الذهب. وتظهر البيانات أن الدين العام الأميركي قفز إلى أكثر من 36.3 تريليون دولار ، وهو الاتجاه الذي من المتوقع أن يتسارع في عهد ترامب.

لقد تعهد ترامب بتقديم المزيد من التخفيضات الضريبية، الأمر الذي من شأنه أن يؤدي إلى توسيع العجز التجاري الضخم بالفعل. وفي الأسبوع الماضي فقط، ضغط على الجمهوريين لرفع سقف الدين لمدة عامين، وهي الخطوة التي من شأنها أن تساعده في خفض الضرائب، وخاصة على الأثرياء.

والخطر هنا هو أن يتفاعل السوق سلباً كما حدث عندما أقرت ليز تروس تخفيضات ضريبية غير ممولة في المملكة المتحدة. وإذا حدث هذا، فسوف يكون الذهب المستفيد الرئيسي لأنه صمد أمام اختبار الزمن في السنوات القليلة الماضية. وغالباً ما ترتبط الفضة ارتباطاً وثيقاً بالذهب.

تحليل صندوق SLV المتداول في البورصة

مخطط SLV بواسطة TradingView

المحفز الآخر لصندوق SLV ETF هو المؤشرات الفنية. يوضح الرسم البياني الأسبوعي أن صندوق SLV ETF شكل نمط رأس وكتفين معكوس بين سبتمبر 2021 و13 مايو، وهو أحد أكثر الأنماط صعودًا في السوق.

ظل الصندوق فوق متوسط التحرك لخمسين أسبوعًا. كما شكل أيضًا سلسلة من الارتفاعات المرتفعة والانخفاضات المرتفعة. وظل الصندوق فوق خط الاتجاه الصاعد الذي يربط بين أدنى نقطة في يونيو من العام الماضي.

لذلك، من المرجح أن يستمر صندوق SLV ETF في الارتفاع في عام 2025. وإذا حدث هذا، فإن مستوى المقاومة المهم التالي الذي يجب مراقبته سيكون عند 31.78 دولارًا. وسوف يشير التحرك فوق هذا المستوى إلى المزيد من المكاسب في عام 2025.