توقعات أسهم وارنر براذرز: قد تدخل وارنر براذرز في وضع الوحش في عام 2025

استمر أداء سهم شركة وارنر براذرز ديسكفري (WBD) الضعيف هذا العام مع تسارع المخاوف بشأن أعمالها. بدأ السهم العام عند 11.4 دولارًا، ثم انخفض إلى 6.63 دولارًا، ثم انتعش إلى 10.5 دولارًا. إذن، هل سهم شركة وارنر براذرز ديسكفري (WBD) سهم إعلامي جيد للشراء في عام 2025؟

أعمال WBD تواجه رياحًا معاكسة كبيرة

مثل شركات الإعلام الأخرى، تواجه شركة وارنر براذرز ديسكفري رياحا معاكسة كبيرة مع استمرار المخاوف بشأن جميع أعمالها.

إن أعمالها التلفزيونية الخطية على وشك الانقراض مع استمرار اتجاه قطع البث. على سبيل المثال، شهدت شركة مثل سي إن إن انخفاضًا في عدد مشاهديها بعد الانتخابات العامة الأخيرة، حيث حققت معظم برامجها أقل من 300 ألف مشاهد.

ويحدث نفس المسار في العلامات التجارية الأخرى التابعة لـ WBD مثل Food Network وOWN وCartoon Network وCooking Channel. ومع قضاء معظم الشباب وقتهم على منصات التواصل الاجتماعي مثل YouTube وTikTok، فإن فرصهم في أن يصبحوا مشهورين للغاية كما كانوا في الماضي محدودة.

أدركت شركة WBD ذلك، وفي أغسطس/آب، خفضت الشركة تقييم شبكاتها التلفزيونية الخطية بنحو 9.1 مليار دولار. ويعتقد بعض المحللين أن الشركة يجب أن تستبعد أعمال التلفزيون الخطي بالكامل أو تبيع بعض علاماتها التجارية.

وأظهرت أحدث النتائج أن إيرادات شبكتها ارتفعت بنسبة 3% في الربع الأخير إلى 5 مليارات دولار، بفضل الدعم الذي قدمته الألعاب الأوليمبية لنشاطها في مجال المحتوى. وانخفضت عمليات التوزيع بنسبة 8%، في حين انخفضت أعمالها الإعلانية بنسبة 13%.

وانخفضت إيرادات الاستوديو بنسبة 17% حيث شهدت أعمالها المسرحية انهيارًا بنسبة 40%. وانخفضت إيرادات الألعاب بنسبة 31%، في حين ارتفعت إيراداتها التليفزيونية بنسبة 30% بسبب إضرابات العام الماضي، والتي أثرت على أعمالها في ذلك الوقت.

النقطة المضيئة الوحيدة في أعمال WBD هي أعمالها المباشرة للمستهلك، والتي استمرت في إضافة العملاء. كان لديها 110.5 مليون مشترك، بزيادة قدرها 7.2 مليون عن ما كان لديها في الربع الثاني.

وارتفعت إيرادات DTC بنسبة 9% إلى 2.6 مليار دولار، في حين ارتفع متوسط الإيرادات لكل مستخدم بنسبة 1% فقط. ويتمثل التحدي الرئيسي في أن هذا يشكل جزءًا صغيرًا للغاية من أعمالها، حيث تولد أرباحًا قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك معدلة بقيمة 289 مليون دولار. وعلى الرغم من مشاكلها، فقد حققت أعمال شبكتها أرباحًا قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك معدلة بقيمة 2.11 مليار دولار، في حين حققت استوديوهات 308 مليون دولار.

هل تعتبر شركة وارنر براذرز استثمارًا جيدًا؟

تواجه شركة وارنر براذرز ديسكفري تحديات كبرى في ظل تراجع نشاطها الأساسي بشكل حاد. كما أنها واحدة من أكثر الشركات مديونية في صناعة الإعلام، حيث تتجاوز ديونها قصيرة الأجل 3 مليارات دولار، و37 مليار دولار ديونها طويلة الأجل.

ومع ذلك، لا تزال الشركة تتمتع بقيمة كبيرة، وخاصة استوديوهاتها وأعمالها المباشرة للمستهلك. وكما كتبنا في عام 2024، فإن نهج التقييم القائم على مجموع الأجزاء يوضح ذلك. على سبيل المثال، في حين تواجه أعمالها التلفزيونية الخطية مشاكل، لا يزال من الممكن بيعها مقابل تقييم جيد، ربما لشركة أسهم خاصة.

ويتوقع المحللون أن تحقق أعمال وارنر براذرز أكثر من 39.5 مليار دولار هذا العام و39.88 مليار دولار في عام 2025. ومن المتوقع أن يتحرك خسارتها لكل سهم من -4.38 دولار هذا العام إلى 11 سنتا في العام المقبل.

تحليل سعر سهم WBD

يوضح الرسم البياني اليومي أن سعر سهم Warner Bros. Discovery قد ارتفع مرة أخرى في الأسابيع القليلة الماضية. يتماشى هذا الارتداد مع ما توقعناه. لقد شكل تقاطعًا ذهبيًا في نوفمبر عندما تقاطع المتوسطان المتحركان الأسيان لمدة 50 يومًا و200 يوم مع بعضهما البعض.

يشكل السهم أيضًا نمط الكأس والمقبض، حيث يبلغ الجانب العلوي منه 12.68 دولارًا. غالبًا ما يؤدي نمط الكأس والمقبض إلى الاستمرار. وهو يشكل الآن قسم المقبض من هذا النمط.

لذلك، من المرجح أن يواصل السهم الارتفاع في عام 2025 إلى 16.30 دولاراً، أي حوالي 55% فوق المستوى الحالي.