سهم SLV ETF: ما هو التالي لصندوق الفضة المتداول في البورصة الرائد؟

لقد انخفض سعر سهم iShares Silver Trust (SLV) بأكثر من 17% من أعلى مستوى له في عام 2024 ويقترب من سوق هبوطية. فقد انخفض إلى 26 دولارًا، وهو أدنى مستوى له منذ 11 سبتمبر من العام الماضي. إذن، لماذا ينخفض سعر الفضة، وهل من الآمن شراءه عند الانخفاض؟

بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشدد والدولار الأمريكي القوي

لقد انهار صندوق SLV ETF بشدة في الأشهر القليلة الماضية لأن بنك الاحتياطي الفيدرالي غير موقفه حول أسعار الفائدة والتضخم.

في اجتماعها في ديسمبر/كانون الأول، أشارت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بقيادة جيروم باول إلى أنها ستخفض أسعار الفائدة في عام 2025 بشكل أقل من المتوقع. وإذا كان هذا صحيحا، وإذا خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية، فسوف تتراوح أسعار الفائدة بين 3.75% و4% في عام 2025.

لقد أدى تشدد بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى ارتفاع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، حيث ارتفع من أدنى مستوى له في العام الماضي عند 100 دولار إلى أكثر من 108 دولارات اليوم. وفي الوقت نفسه، استمرت عائدات السندات الحكومية في الارتفاع في الأشهر القليلة الماضية،

الفضة، مثل أغلب السلع الأساسية، عادة ما يتم تسعيرها بالدولار وغالباً ما تنخفض عندما يشهد الدولار ارتفاعاً قوياً. وهذا يفسر أيضاً سبب تراجع سعر الذهب في الأشهر القليلة الماضية.

كما تراجعت قيمة صندوق SLV ETF مع ارتفاع تدفقات الاستثمار الخارجة. وكما هو موضح أدناه، شهد الصندوق تدفقات خارجة في الشهرين المتتاليين الماضيين، مما رفع صافي التدفقات الداخلة في عام 2024 إلى 788 مليون دولار.

محفزات الفضة

ولكن على الجانب الإيجابي، هناك احتمالات بأن يكون بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر تساهلاً من توجيهاته السابقة. فمن ناحية، هناك دلائل تشير إلى أن التضخم يتحرك نحو الانخفاض بشكل أسرع من المتوقع. ويستند هذا إلى بيانات التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي الصادرة مؤخراً، والتي أظهرت أن الرقم انخفض إلى 2.3%. ويُعَد نفقات الاستهلاك الشخصي مقياساً أفضل للتضخم لأنه ينظر إلى الأسعار في المناطق الريفية والحضرية.

وبالتالي، مع انخفاض التضخم وارتفاع معدل البطالة إلى 4.2%، قد يقدم بنك الاحتياطي الفيدرالي على تخفيضات أكبر من المتوقع، وهو ما من شأنه أن يعزز أسعار الفضة.

المحفز المحتمل الآخر للفضة هو أن سعر الذهب قد شكل نمط مثلث مثير ، مما قد يؤدي إلى انتعاش قوي. غالبًا ما يكون هناك ارتباط وثيق بين الذهب والفضة. وبالتالي، فإن ارتفاع الذهب قد يؤدي إلى المزيد من مكاسب الفضة.

وقد يستفيد الذهب أيضًا من بعض السياسات التي اقترحها دونالد ترامب. فقد اقترح خفض الضرائب وفرض تعريفات جمركية ضخمة وترحيل الملايين، وهو ما سيتطلب مليارات الدولارات. ومن المتوقع أن تؤدي كل هذه الإجراءات إلى ارتفاع عجز الميزانية في وقت ارتفعت فيه الديون الأميركية إلى أكثر من 36.2 تريليون دولار.

قد تؤدي هذه الإجراءات إلى زيادة الطلب على الذهب، والذي يُنظر إليه غالبًا على أنه بديل أفضل للدولار الأمريكي. وقد يؤدي ارتفاع سعر الذهب إلى دفع الفضة إلى الارتفاع.

تحليل سهم SLV ETF

يوضح الرسم البياني اليومي أن سهم SLV ETF بلغ ذروته عند 31.7 دولارًا في أكتوبر ثم انخفض. لقد تحرك إلى ما دون مستوى تصحيح فيبوناتشي 23.6٪ و 38.2٪. تحرك السهم إلى ما دون خط الاتجاه الصاعد الذي يربط بين أدنى مستوياته منذ فبراير من العام الماضي.

تحرك السهم إلى ما دون المتوسطات المتحركة الأسية لـ 50 يومًا و 100 يومًا. هذه المتوسطات على وشك تشكيل تقاطع هبوطي، وهي علامة هبوطية شائعة في السوق.

استمر مؤشر MACD ومؤشر القوة النسبية (RSI) لصندوق SLV ETF في الانخفاض. وبالتالي، فإن مسار المقاومة الأقل للصندوق هو نحو الانخفاض، مع وجود النقطة التالية التي يجب مراقبتها عند 25 دولارًا. ومع ذلك، على المدى الطويل، من المرجح أن يرتد الصندوق، وربما يعيد اختبار أعلى مستوى سجله العام الماضي عند 31 دولارًا.