إليكم السبب وراء احتمالية تراجع صناديق VGLT وTLT المتداولة في البورصة بشكل أكبر قريبًا

انهارت صناديق Vanguard Long-Term Treasury ETF (VGLT) وiShares 20+ Year Treasury Bond (TLT) بشكل حاد هذا الأسبوع مع ارتفاع عائدات سندات الخزانة الأمريكية قصيرة وطويلة الأجل إلى أعلى مستوى لها في عامين.

انخفض صندوق TLT ETF إلى 86 دولارًا، بانخفاض يزيد عن 14% عن أعلى مستوياته في أغسطس 2024، وهو عند أدنى نقطة له منذ 2 مايو. وبالمثل، انخفض صندوق VGLT إلى 54.48 دولارًا، وهو أيضًا أدنى نقطة له منذ 29 مايو. استمر الصندوقان الشهيران في الأداء الضعيف للسوق مع ارتفاع المخاطر.

ارتفاع عائدات السندات الأميركية

السبب الرئيسي وراء هبوط صناديق الاستثمار المتداولة TLT وVGLT هو ارتفاع عائدات سندات الخزانة الأميركية، مما يعني أن أسعارها هبطت. وترتبط أسعار السندات بعلاقة عكسية مع العائدات.

وارتفعت عوائد سندات الحكومة الأميركية لأجل 30 عاما إلى 4.92% يوم الأربعاء، وهو أعلى مستوى لها منذ الثاني من نوفمبر/تشرين الثاني، وبزيادة 26% عن أدنى مستوى لها في سبتمبر/أيلول من العام الماضي. وعلى نحو مماثل، استمرت عوائد السندات لأجل عشر سنوات وخمس سنوات في الارتفاع.

هناك دلائل تشير إلى أن العائد على سندات الخزانة الأميركية لأجل 30 عاماً قد شكل نمط رأس وكتفين معكوسين، وهو نمط شائع في السوق. ويتكون هذا النمط من رأس وكتفين وخط عنق، وكثيراً ما يؤدي إلى المزيد من المكاسب.

والأسوأ من ذلك أن خط 30 عامًا شكّل نمطًا متقاطعًا ذهبيًا حيث انقلبت المتوسطات المتحركة الأسية (EMA) لمدة 50 يومًا و200 يوم. هذا التقاطع هو أحد أكثر الأنماط صعودًا في السوق.

استمر مؤشر القوة النسبية (RSI) ومؤشر MACD لعائدات 30 عامًا في الارتفاع، وهي علامة على وجود زخم. لذلك، هناك خطر من ارتفاعه إلى أعلى مستوى في عام 2023 عند 5.17٪،

لماذا ترتفع عائدات السندات الأميركية؟

ارتفعت عائدات السندات الأميركية بعد سلسلة من البيانات الاقتصادية الإيجابية التي أشارت إلى ارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول.

أظهرت بيانات مكتب إحصاءات العمل أن عدد الوظائف الشاغرة في الولايات المتحدة ارتفع إلى أعلى مستوى له في ستة أشهر ليتجاوز 8 ملايين وظيفة. وهذا مؤشر على أن سوق العمل لا يزال قوياً.

وفي الوقت نفسه، هناك مخاطر من أن يظل التضخم في الولايات المتحدة قويا لفترة من الوقت. فقد أظهرت بيانات الشهر الماضي أن مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي ارتفع من 2.4% في أكتوبر/تشرين الأول إلى 2.7% في نوفمبر/تشرين الثاني. ونتيجة لهذا، يتوقع مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن أن يصل التضخم في الولايات المتحدة إلى هدف 2% في وقت لاحق من عام 2026.

إن بعض سياسات دونالد ترامب قد تؤدي إلى التضخم بشكل كبير إذا نجحت. على سبيل المثال، من شأن فرض تعريفات جمركية عالية على السلع المستوردة أن يؤدي إلى زيادة كبيرة في الأسعار. وينطبق نفس الشيء على سياسات أخرى، مثل الترحيل الجماعي وخفض الضرائب.

بالنظر إلى المستقبل، فإن المحفز المهم التالي لصناديق المؤشرات المتداولة TLT وVGLT سيكون بيانات الرواتب غير الزراعية الأمريكية القادمة. ستوفر هذه الأرقام المزيد من البيانات حول حالة الاقتصاد والتوجيه بشأن ما يمكن توقعه من بنك الاحتياطي الفيدرالي.

اقرأ المزيد: تراجع صناديق المؤشرات المتداولة VGLT وTLT؛ تزايد المخاوف من حدوث حدث غير متوقع

تحليل صندوق TLT ETF

يتحرك صندوقا TLT وVGLT ETF دائمًا في نفس الاتجاه لأنهما يتتبعان نفس الأصول. يوضح الرسم البياني اليومي أن صندوق TLT كان في اتجاه هبوطي قوي بعد أن بلغ ذروته عند 100 دولار في سبتمبر من العام الماضي.

وقد شكّل نمط تقاطع الموت عندما تقاطع المتوسطان المتحركان لـ 200 يوم و 50 يوم مع بعضهما البعض مؤخرًا.

انخفض السهم إلى ما دون مستوى الدعم المهم عند 88.9 دولار، وهو أدنى مستوى له منذ 8 نوفمبر. كما أشار مؤشر MACD ومؤشر القوة النسبية (RSI) إلى الانخفاض.

وبالتالي، فإن مسار المقاومة الأقل هو الهبوط، مع النقطة التالية التي يجب مراقبتها عند 84.7 دولارًا، وهو أدنى مستوى له في 24 أبريل. سيؤدي الانخفاض إلى ما دون هذا المستوى إلى المزيد من الهبوط، ربما إلى 78.55 دولارًا، وهو أدنى مستوى له في أكتوبر من العام الماضي. تتوافق توقعات TLT هذه مع توقعاتنا الأخيرة. ومن المرجح أيضًا أن يتبع صندوق VGLT المتداول في البورصة نفس الاتجاه.