إليك السبب الحقيقي وراء انهيار صناديق الاستثمار المتداولة IVV وVOO وSPY

تراجعت الأسهم الأمريكية خلال الأسابيع القليلة الماضية، حيث انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 7.65% عن أعلى مستوى له هذا العام. ودخل مؤشر ناسداك 100 الشهير، الذي يتتبع أسهم أكبر شركات التكنولوجيا، في مرحلة تصحيحية بانخفاضه بأكثر من 10% عن أعلى مستوى له منذ بداية العام. تشرح هذه المقالة سبب انهيار صناديق المؤشرات المتداولة الشهيرة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500، مثل IVV وSPY وVOO.

إن توتر الذكاء الاصطناعي هو السبب الرئيسي وراء انهيار مؤشر S&P 500

يعتقد معظم المشاركين في السوق أن رسوم دونالد ترامب الجمركية ساهمت في الانهيار المستمر لمؤشر ستاندرد آند بورز 500. ورغم صحة هذا، إلا أن النظر عن كثب إلى الشركات الأفضل أداءً والمتأخرة في المؤشر يُظهر أن الشركات الأكثر منطقية تأثرًا بالرسوم الجمركية لم تكن أكبر المتضررين.

على سبيل المثال، ارتفع سهم فورد بنسبة 1% هذا العام، بينما انخفض سهم جنرال موتورز بنسبة 6%. وحققت شركات أخرى تعمل في مجال الواردات، مثل كروجر ودولار جنرال، أداءً جيدًا هذا العام.

والجدير بالذكر أن صندوق Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) الشهير انخفض بنسبة 0.80% هذا العام، بينما انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 3.6%. صندوق SCHD ETF ارتفعت بنسبة 1.6% هذا العام.

لذلك، ثمة دلائل على أن انهيار صناديق SPY وIVV وVOO المتداولة حاليًا مرتبطٌ أكثر بأسهم التكنولوجيا منه بالسوق الأوسع. في الواقع، هوت جميع الشركات المدرجة في قائمة “الشركات السبع الرائعة”، وكانت شركتا Tesla وNvidia أكبر الخاسرين.

السبب الأكثر ترجيحًا لانهيار سوق الأسهم الأمريكية المستمر هو المخاوف من تباطؤ صناعة الذكاء الاصطناعي. يتعارض هذا الرأي مع السوق الأوسع الذي استمر في تمويل شركات الذكاء الاصطناعي. هذا الأسبوع فقط، أفدنا بأن شركة PerplexityAI تجمع تمويلًا بقيمة 18 مليار دولار.

الأكثر تداولا علناً أسهم الذكاء الاصطناعي مثل C3.ai، انخفضت أسهم NVIDIA وAMD وSoundHound وBigBear AI بأرقام مزدوجة من أعلى مستوياتها هذا العام. انخفض سهم C3.ai بنسبة 50% من أعلى مستوى له في ديسمبر. وبالمثل، انخفض سهم AMD بنسبة 53% من أعلى مستوى له في عام 2024. كما انخفض سهم NVIDIA بأكثر من 15% من أعلى مستوى له هذا العام.

هناك دلائل على تباطؤ صناعة الذكاء الاصطناعي، حيث تُعلن معظم الشركات عن أرباح قوية وإن كانت متباطئة. ارتفعت إيرادات NVIDIA في الربع الرابع بنسبة تزيد عن 70%، وحققت نموًا سنويًا بنسبة 66% في الربع الأول. ويتوقع المحللون نمو إيرادات NVIDIA بنسبة 56% هذا العام و23.3% العام المقبل.

تحليل سعر سهم SPY ETF

السبب الثاني لانهيار مؤشر ستاندرد آند بورز 500 هو ما كتبناه في مقالنا الصادر في يناير. في ذلك المقال، حذّرنا من احتمالية انخفاض المؤشر بسبب تشكيله نموذج إسفين صاعد ونمط قمة مزدوجة عند 610 دولارات. تُعد هذه النماذج من أكثر الأنماط هبوطًا في السوق.

انخفض المؤشر الآن إلى ما دون المتوسطين المتحركين لـ 50 و100 يوم، مما يشير إلى سيطرة المتشائمين على السوق حاليًا. لذلك، هناك خطر من استمرار انخفاض المؤشر وصناديق الاستثمار المتداولة المصاحبة له، مثل صناديق SPY وVOO وIVV، في الأيام القادمة. الهدف الأولي لسهم صندوق SPY هو أدنى سعر له منذ بداية العام عند 547 دولارًا أمريكيًا، والنقطة النفسية عند 504 دولارات أمريكية.