الهدنة التجارية بين الولايات المتحدة والصين ترفع التوقعات الاقتصادية والأسهم الصينية: هذه الأسهم الصينية قد تستفيد

ارتفعت الأسهم الآسيوية بشكل حاد يوم الثلاثاء، لتواصل موجة الصعود العالمية بعد أن وافقت الولايات المتحدة والصين على وقف حربهما التجارية لمدة 90 يوما على الأقل.

وارتفع مؤشر نيكي الياباني بنسبة 2% ليصل إلى أعلى مستوى له منذ 25 فبراير/شباط، في حين ارتفع مؤشر التكنولوجيا في تايوان بنسبة 2% أيضًا.

وارتفعت الأسهم الصينية في التعاملات المبكرة، ووصل أوسع مؤشر MSCI للأسهم في منطقة آسيا والمحيط الهادئ خارج اليابان إلى أعلى مستوى له في ستة أشهر.

وفي وول ستريت، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بأكثر من 3%، وارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 4.3%، مدفوعاً بالمكاسب في أسهم التكنولوجيا والمستهلكين.

وجاء الارتفاع في أعقاب أنباء تفيد بأن الولايات المتحدة ستخفض معدل التعريفات الجمركية الأساسية على معظم الواردات الصينية إلى 30% من 145%.

وردت الصين بخفض التعريفات الجمركية إلى 10% بدلا من 125%.

كما خفض أمر منفصل صادر عن البيت الأبيض التعريفة الجمركية "الضئيلة" على الشحنات من الصين إلى 54% من 120%، اعتبارًا من 14 مايو/أيار، مع الحفاظ على رسوم ثابتة قدرها 100 دولار.

الشركات تعدل توقعاتها للاقتصاد الصيني

دفع الإعفاء التجاري العديد من المؤسسات إلى مراجعة توقعاتها للاقتصاد الصيني.

وقال بنك يو بي إس في مذكرة إن نمو الناتج المحلي الإجمالي للصين في عام 2025 قد يصل إلى ما بين 3.7% و4%، ارتفاعا من تقدير سابق بلغ 3.4%، مشيرا إلى "صدمة أصغر" للنشاط المرتبط بالتجارة.

كما رفعت مورجان ستانلي توقعاتها للناتج المحلي الإجمالي للصين على المدى القريب.

ويتوقع البنك أن يتجاوز النمو في الربع الثاني توقعاته الحالية البالغة 4.5%، مدفوعًا بالصادرات المحملة مسبقًا حيث تتطلع الشركات إلى الاستفادة من التعريفات الجمركية المخفضة.

وقد يظهر النمو في الربع الثالث مرونة مؤقتة، حيث من المتوقع الآن أن يتجاوز 4%.

رفعت شركة نومورا تصنيفها للأسهم الصينية إلى "زيادة الوزن التكتيكي" ونقلت بعض مخصصاتها من الهند إلى الصين.

وفي الوقت نفسه، رفعت سيتي هدفها لمؤشر هانغ سنغ إلى 25 ألف نقطة بحلول نهاية العام، مع توقعات بوصوله إلى 26 ألف نقطة بحلول منتصف عام 2026.

بايدو، تينسنت، تي إس إم سي من بين أسهم التكنولوجيا، الاستهلاك، والإنترنت في دائرة الضوء

ومن المتوقع أن تشمل القطاعات التي من المتوقع أن تستفيد أكثر من الهدنة التجارية التكنولوجيا، والخدمات الاستهلاكية، والاتصالات، بحسب العديد من المحللين.

ويرى بيير لاو، الخبير الاستراتيجي في سيتي جروب، أنه في حين يظل حذرا بشأن المصدرين، فإنه يفضل أيضا القطاعات التي تواجه التعاملات المحلية، وخاصة الاستهلاك والتكنولوجيا.

وقال كاي وانج من مورنينج ستار إن التعافي الحالي قد يأتي أسرع من دورة الحرب التجارية الأخيرة، والتي شهدت انتعاش الأسواق في غضون شهر من تخفيف التعريفات الجمركية.

وأشار وانج إلى أن شركات مثل بايدو وتينسنت ونت إيز تعد خيارات جذابة في قطاع خدمات الاتصالات في الصين.

وتتميز شركتا Baidu وTencent باستثماراتهما في الذكاء الاصطناعي، في حين تقدم شركة NetEase التعرض لسوق الألعاب المحلية المتنامية.

كما سلط الضوء على شركة TSMC باعتبارها المستفيد الرئيسي بسبب موقعها المهيمن في تصنيع أشباه الموصلات المتقدمة.

حددت سيتي ريسيرش القطاعات شديدة الحساسية لتغييرات التعريفات، بما في ذلك البنية التحتية للاتصالات، والأجهزة التقنية، ومعدات الطاقة الشمسية.

وتولد شركات مثل Innolight وJCET وEoptolink وTFC Optical وJA Solar جزءاً كبيراً من إيراداتها من الولايات المتحدة، مما يجعلها مستفيدة محتملة من تخفيف الاحتكاك التجاري.

وتركز سيتي على قطاعات الإنترنت والتكنولوجيا والاستهلاك، مع اختيارات رئيسية تشمل تينسنت، وبي واي دي، وآيه آي إيه، وهوانينج باور، وأتور، وأنتا.

ويفضل البنك أيضًا الأسهم من الفئة H المدرجة في هونج كونج على الأسهم من الفئة A في البر الرئيسي، ويتوقع أن تدعم تخفيضات أسعار الفائدة الأمريكية الدولار في هونج كونج.

ورفعت سيتي أيضًا تصنيفها لسهم PDD Holdings إلى "شراء"، معتبرة أن الهدنة التجارية بمثابة دفعة لمنصتها عبر الحدود Temu.

وتتوقع الشركة تحسن الأرباح في الربع الثاني مع استفادة البائعين من المخزون المحمل مسبقًا وتحسين الرفع المالي.

تقدم صناديق الاستثمار المتداولة التعرض، مع بعض التحذيرات

قد يفكر المستثمرون الذين يسعون إلى التعرض الأوسع للأسواق الصينية دون المخاطرة بأسهم فردية في صناديق التداول المتداولة مثل صندوق KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB)، وصندوق iShares China Large-Cap ETF (FXI)، وصندوق Xtrackers Harvest CSI 300 China A-Shares ETF (ASHR).

ومع ذلك، يحذر المحللون من أن هذه الصناديق معرضة لتقلبات حادة في الأسعار، وهو ما يعكس الطبيعة المتقلبة للأسهم الصينية.

وقال وليام ما، كبير مسؤولي الاستثمار في مجموعة GROW للاستثمار، إن انتعاش الأسهم الصينية قد يمثل بداية لإعادة التصنيف المستدام.

وأضاف أن "تيسير السياسة ودعم الاستهلاك المستهدف من جانب بكين قد يقدمان دفعة إضافية"، مشيرا إلى أن التقييمات لا تزال غير مطلوبة.

وأكد إيدي لوه، مدير تكنولوجيا المعلومات في بنك ماي بنك، هذا الرأي، مسلطاً الضوء على الفرص المتاحة في خدمات الاتصالات وأسهم السلع الاستهلاكية التقديرية مع إعادة تموضع الأسواق في مرحلة ما بعد التعريفات الجمركية.