لماذا خفضت هذه الشركة الوسيطة تصنيف شركة UnitedHealth إلى "احتفاظ"؟

قامت شركة الوساطة TD Cowen بخفض تصنيف شركة UnitedHealth التي تعرضت لانتقادات شديدة مؤخرًا إلى "احتفاظ".

كما خفضت شركة الأبحاث السعر المستهدف للسهم إلى 308 دولارات من 520 دولارا.

لماذا قام المحللون بتخفيض تصنيف أسهم شركة UnitedHealth؟

وقال المحلل في شركة تي دي كاون، ريان لانجستون، إن نموذج V28 Medicare advantage الجديد يؤثر على الشركة أكثر من منافسيها.

إن عامل تعديل المخاطر الأعلى لشركة UnitedHealth مقارنة بنظيراتها يشكل مصدر قلق بالنسبة لشركة الوساطة.

RAF هي طريقة لحساب تكاليف الرعاية الصحية للمريض مقارنة بالمتوسط.

يتم استخدام هذا لمعرفة مقدار الدفعة التي سيحصل عليها المؤمِّن من مراكز الرعاية الطبية والخدمات الطبية (CMS).

لذا، فإن المريض الذي لديه RAF أعلى يعني أنه سيكون هناك دفع أعلى لبرنامج Medicare Advantage.

في العادة، تدفع الحكومة لشركات التأمين مبالغ أكبر لتغطية المرضى الذين يعانون من أمراض أكثر تعقيدا.

يعد برنامج Medicare Advantage أكبر أعمال شركة UnitedHealth، حيث يحقق أرباحًا تزيد عن 100 مليار دولار سنويًا.

نظرًا لأن UnitedHealth كانت تتمتع بدرجات RAF أعلى، فقد اعتادوا الحصول على مدفوعات أعلى من CMS.

مع نموذج ميزة V28، سيتم خفض درجة RAF، وبالتالي، فإن المدفوعات التي ستحصل عليها UnitedHealth ستكون أقل.

وبما أن نموذج V28 سيتم تنفيذه بالكامل بحلول عام 2025، يرى المحلل مخاطر على الشركة في عام 2026 أيضًا.

وأضاف المحلل أيضًا أن الاتجاه المتزايد لتكلفة ميزة الرعاية الطبية، إلى جانب التحقيقات التنظيمية الأخيرة، يضيف ضغوطًا على الشركة.

المشاكل الأخيرة التي واجهتها شركة UnitedHealth

وفي الأسبوع الماضي، ذكر تقرير لصحيفة وول ستريت جورنال أن وحدة مكافحة الاحتيال في الرعاية الصحية التابعة لوزارة العدل تحقق في ممارسات الشركة التجارية المتعلقة ببرنامج Medicare Advantage.

وفي وقت سابق، أفيد أيضًا أن وزارة العدل تحقق في ممارسات الشركة في إعداد الفواتير الخاصة ببرنامج الرعاية الطبية.

قبل ذلك، استقال الرئيس التنفيذي للشركة، أندرو ويتي ، فجأةً. كما علّقت الشركة توقعات أرباحها لعام ٢٠٢٥ بسبب ارتفاع تكاليف الرعاية الطبية.

في أرباحها للربع الأول، جاءت نتائج الشركة دون توقعات السوق. كما خفّضت توقعات أرباح العام بأكمله.

كانت الشركة قد توقعت أرباحًا معدلة تتراوح بين 26 و26.50 دولارًا للسهم هذا العام. وهذا أقل من توقعات ديسمبر التي تراوحت بين 29.50 و30 دولارًا.

وارتفعت نسبة الرعاية الطبية إلى 84.8%، وهي زيادة طفيفة مقارنة بـ 84.3% في العام السابق.

نسبة الرعاية الطبية هي المبلغ الذي تنفقه الشركة مقارنةً بإيراداتها. كما ارتفعت تكاليف الرعاية الطبية الإجمالية إلى 7.3 مليار دولار، مقارنةً بـ 6.6 مليار دولار في العام السابق.

وكان كل هذا بعد اغتيال بريان تومسون، الرئيس التنفيذي لقسم التأمين في الشركة، في ديسمبر/كانون الأول 2024.

وكان لكل هذه الأحداث تأثير كبير على سعر السهم حيث انخفضت أسهم الشركة بنسبة 42% منذ بداية العام حتى الآن.

المطلعون يشترون أسهم UNH

وارتفعت أسهم الشركة بأكثر من 6% يوم الجمعة، مما منحها راحة مؤقتة بعد أن اشترى المطلعون على الشركة بعض الأسهم.

اشترت كريستين جي، مديرة شركة يونايتد هيلث، 3700 سهم من الشركة بسعر 271.17 دولار للسهم.

اشترى تيموثي فلين، وهو مدير آخر للشركة، 1,533 سهمًا بمتوسط سعر 320.80 دولارًا.

يبدو أن المستثمرين قد اشتروا في موجة الارتفاع حيث ارتفع السهم بنسبة 3.61٪ إلى 302.44 دولارًا يوم الاثنين