ما وراء التعريفات: المشكلة الأكبر لسهم Lululemon هي إجهاد النمو في الداخل

افتتحت شركة Lululemon Athletica Inc (NASDAQ: LULU) على انخفاض بنسبة 30٪ يوم الجمعة بعد الإبلاغ عن البيانات المالية المضمنة للربع الأول من السنة المالية ولكنها تركت المستثمرين غير راضين عن التوجيه المستقبلي.

تتم معاقبة أسهم LULU هذا الصباح حيث يستوعب السوق علامات واضحة على تباطؤ النمو ، خاصة في سوقها الرئيسي في أمريكا الشمالية.

في حين أن الرياح المعاكسة الكلية مثل التعريفات لا تزال مصدر قلق ، يعتقد الخبراء أن المشكلة الأكبر التي تواجه عملاق الرياضة هذا العام قد تكون التشبع في الولايات المتحدة وكندا.

يستقر النمو في مناطقه الأساسية ، وقد يثبت رهان Lululemon الكبير على الصين كمحرك تالي للتوسع أنه أكثر خطورة مما كان مأمولا في البداية.

بما في ذلك هبوط اليوم ، انخفض سهم LULU بأكثر من 35٪ مقابل أعلى مستوى له منذ بداية العام.

تضررت أسهم LULU من تباطؤ الزخم في أمريكا الشمالية

وفقا لديفيد شوارتز ، كبير محللي الأسهم في Morningstar ، شهدت Lululemon ضعفا في مبيعاتها المماثلة في أمريكا الشمالية في الربع الأول حيث وصل عملاق البيع بالتجزئة بالفعل إلى مرحلة النضج في المنطقة.

"تمتلك LULU بالفعل متاجر في جميع المناطق الحضرية الرئيسية في الولايات المتحدة وكندا. كان من المؤكد تقريبا أنها لن تكون قادرة على نشر نفس النوع من معدلات النمو التي كانت عليها في الماضي ".

يشير الأداء الأخير لسهم Lululemon إلى أنه يتصارع مع مزيج من المنافسة المتزايدة من العلامات التجارية مثل Alo Yoga و Vuori ، والتحديات الداخلية ، بما في ذلك تغيير في قيادة التصميم.

بعد رحيل مصممها الرئيسي السابق العام الماضي ، كانت شركة الملابس الرياضية تتنقل في فترة انتقالية ربما تكون قد أثرت على ابتكار المنتجات والترويج ، كما جادل شوارتز في مقابلة مع Yahoo Finance يوم الجمعة.

يواجه سهم Lululemon مخاطر في استراتيجية التوسع في الصين

لمواجهة النمو المتسارق في الداخل ، حولت Lululemon انتباهها في الخارج ، وخاصة إلى الصين ، حيث افتتحت متاجر جديدة بسرعة.

لكن الرهان على الصين يبدو محفوفا بالمخاطر بشكل متزايد وسط الاضطرابات الاقتصادية المستمرة.

وأشار شوارتز إلى أن "الصين سوق مضطربة في الوقت الحالي" ، مشيرا إلى ضعف معنويات المستهلك ، وارتفاع معدل البطالة بين الشباب ، والنتائج الضعيفة عبر قطاع الملابس كعلامات تحذير.

في حين أن الوعي بالعلامة التجارية لشركة Lululemon وحصتها السوقية في الصين لا يزالان منخفضين ، مما يترك مجالا للتوسع ، تشير الظروف الحالية إلى أن النمو الدولي قد لا يتسارع بالسرعة الكافية لتعويض الركود المحلي.

بشكل عام ، وافق محلل Morningstar على أن Lululemon لا تزال في وضع جيد بشكل أساسي على الرغم من الرياح المعاكسة المتعلقة بالتعريفة الجمركية ، وذلك بفضل قوتها التسعيرية وتعرضها المحدود نسبيا للتصنيع للصين.

ومع ذلك ، حذر من أنه من غير المرجح أن يتعافى السهم بشكل هادف ما لم تعيد الشركة إعادة النمو في قطاعها الأساسي في الأمريكتين أو تحديد سوق دولية عالية النمو للتوسع فيها.

ومع ذلك ، تحتفظ Swartz بتقدير القيمة العادلة للسهم بقيمة 315 دولارا ، مما يعني ارتفاعا بنسبة 20٪ تقريبا عن المستويات الحالية.

يشير ذلك إلى أن عمليات البيع الحادة بعد الأرباح ربما تكون مبالغ فيها ، حتى مع استمرار التحديات على المدى القريب للعلامة التجارية للملابس الرياضية ومقرها فانكوفر.