رفع البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة للضغط على الاستهلاك في منطقة اليورو حتى عام 2030 على الرغم من دورة التيسير

حتى بعد أن يبدأ البنك المركزي الأوروبي في خفض أسعار الفائدة ، ستستمر الأسر في منطقة اليورو في دفع ثمن" مدفوعات الرهن العقاري المرتفعة على مدى السنوات الخمس المقبلة ، وفقا لدراسة جديدة للبنك المركزي الأوروبي نشرت يوم الأربعاء.

وفقا لرويترز ، في محاولة لدعم اقتصاد منطقة اليورو المتعثر ، خفض البنك المركزي الأوروبي في وقت سابق من هذا الشهر تكاليف الاقتراض للمرة الثامنة في 12 شهرا ، مما أدى إلى خفض سعر الفائدة الرئيسي إلى 2٪.

ومع ذلك، فإن هذه الخطوة لن تخفف على الفور من الضغط على ميزانيات الأسر. أدى قرار البنك المركزي برفع أسعار الفائدة من -0.5٪ إلى 4.0٪ في أقل من عام لمكافحة ارتفاع التضخم إلى فترة طويلة من ارتفاع أسعار الاقتراض.

إعادة تعيين القرض لزيادة الدفعات الشهرية

وفقا لتقييم البنك المركزي الأوروبي ، سيواجه عدد متزايد من حاملي الرهن العقاري في منطقة اليورو مدفوعات شهرية أعلى في السنوات القادمة.

ويرجع ذلك جزئيا إلى طبيعة العديد من الرهون العقارية الحالية، التي لها معدلات فائدة ثابتة لفترة محدودة قبل التحول إلى أسعار متغيرة بناء على ظروف السوق الحالية.

مع إعادة ضبط هذه القروض بأسعار الفائدة الحالية المرتفعة ، ستتعرض ميزانيات الأسر لضغوط متزايدة.

وفقا للتحليل ، فإن حوالي 10٪ من مقترضي الرهن العقاري في منطقة اليورو سيحصلون على معدلات إعادة ضبط أسعارهم في غضون السنوات الثلاث المقبلة ، وحوالي 20٪ بحلول عام 2030.

ولأن واحدة من كل أربع أسر في منطقة اليورو لديها قرض سكني، فمن المتوقع أن تنتشر العواقب في جميع أنحاء اقتصاد المنطقة.

التأثير طويل المدى على الإنفاق الاستهلاكي

ومن المتوقع أن يكون لمدفوعات الرهن العقاري المرتفعة تأثير كبير على الإنفاق الاستهلاكي، وهو محرك حاسم للتنمية الاقتصادية في منطقة اليورو.

يتوقع البنك المركزي الأوروبي أن يؤدي التأثير التراكمي لرفع أسعار الفائدة مؤخرا إلى خفض نمو الاستهلاك بمقدار نقطة مئوية واحدة بين عامي 2022 و 2030. والجدير بالذكر أن أكثر من ثلث التأثير السلبي لم يأت بعد.

يشير هذا الضغط المطول على الاستهلاك إلى مشكلة مهمة لصانعي السياسات. بينما بدأ البنك المركزي الأوروبي في تخفيف السياسة النقدية لدعم النمو ، لا تزال الخيارات السابقة لها تأثير مقيد على مالية الأسر بسبب تأخر انتقالها.

الآثار غير المتناسبة على الأسر ذات الدخل المنخفض

يسلط التقرير الضوء أيضا على اختلاف في كيفية تقسيم الحمل. ومن المتوقع أن تكون الأسر ذات الدخل المنخفض، وخاصة تلك التي لديها رهون عقارية بأسعار فائدة عائمة، هي الأكثر تضررا.

كما أن الرهون العقارية ذات الأسعار القابلة للتعديل ، والتي تعكس تغيرات أسعار الفائدة على الفور ، تعرض المقترضين لصدمات الدفع عندما ترتفع أسعار الفائدة.

وهذه المخاطر حادة بشكل خاص في أسبانيا، وبدرجة أقل في إيطاليا، حيث تتسع أسعار فائدة متغيرة للعديد من الرهون العقارية.

وعلى النقيض من ذلك، تمتلك فرنسا وألمانيا نسبة أعلى من الرهون العقارية طويلة الأجل ذات السعر الثابت، مما يساعد على حماية المقترضين من التغيرات في أسعار الفائدة.

تغيرات في هيكل الرهن العقاري بعد الأزمة المالية

منذ الأزمة المالية العالمية في الفترة 2008-2009، ازداد انتشار الرهون العقارية ذات السعر الثابت في منطقة اليورو. والعديد من الأسر التي عانت من تصاعد المدفوعات خلال تلك الفترة ترغب في تحقيق استقرار أكبر في ظروف الاقتراض الخاصة بها.

في حين أن هذه الخطوة قللت من التأثير الفوري لرفع أسعار الفائدة الأخير من قبل البنك المركزي الأوروبي ، إلا أنها نشرت أيضا التداعيات على فترة أطول ، مما جعل التداعيات طويلة الأمد.

على الرغم من الجهود المستمرة التي يبذلها البنك المركزي الأوروبي لتعزيز اقتصاد منطقة اليورو من خلال تخفيف السياسة النقدية ، فإن الآثار المتأخرة لرفع أسعار الفائدة في وقت سابق ستستمر في تقليل استهلاك المستهلك من خلال زيادة مدفوعات الرهن العقاري.

ومع مواجهة العديد من المقترضين لإعادة ضبط أسعار الفائدة وقدر كبير من تأثير التهبط الذي لا يزال قادما، فإن طريق البنك المركزي الأوروبي نحو التعافي القوي لا يزال محجوبا بسبب إرث سياساته لمكافحة التضخم.