المصاهر الصينية تعالج النحاس التشيلي مجانا وسط أزمة إمدادات تاريخية

وافقت مصاهر النحاس الصينية على معالجة تركيز النحاس من شركة التعدين التشيلية Antofagasta مجانا ، مما يضع مستوى منخفضا جديدا لرسوم المعالجة والتكرير (TC / RCs) في أعمال النحاس العالمية.

وقالت أربعة مصادر مطلعة على الوضع لرويترز إن التكاليف حددت بدولار للطن المتري و0 سنت للرطل وهي لحظة حرجة لكل من عمال المناجم والمعالجين.

في حين أن الاتفاقية تقلل من مصدر مهم للإيرادات للمصاهر ، فقد وصفها أحد المصهرات واثنان من محللي الصناعة بأنها "أفضل من المتوقع" ، مما يشير إلى شدة اختلال التوازن الحالي في السوق.

محركات ضغط الإمداد لشحنات منخفضة قياسية

يسلط الاتفاق الضوء على الندرة المتزايدة لتركيز النحاس ، وهو المادة الخام التي تستخدمها المصاهر لإنتاج النحاس المكرر.

وقد غذى هذا التشديد زيادة الطلب على المعدن ، لا سيما من صناعة الطاقة الخضراء ، التي تستخدم النحاس للسيارات الكهربائية ونقل الطاقة والبنية التحتية للطاقة المتجددة.

ينظر إلى صفقة الرسوم الصفرية على أنها علامة فارقة ، لأنها تتناقض بشكل حاد مع المعدلات السنوية المتفق عليها سابقا في أنتوفاجاستا والمصاهر الصينية لعام 2025 البالغة 21.25 دولارا للطن و 2.125 سنتا للرطل.

على الرغم من الانخفاض الكبير ، فإن الصفقة أفضل من أسعار السوق الفورية الحالية ، والتي انخفضت إلى المنطقة السلبية.

تم الإبلاغ عن TC / RCs الفورية عند 43 دولارا للطن ، مما يعني أن المصاهر ستدفع فعليا لعمال المناجم للحصول على التركيز - وهو انعكاس لديناميكيات السوق المعتادة.

نمو الإنتاج يفوق العرض

وتتفاقم المشكلة بسبب موجة من قدرة الصهر الجديدة، خاصة في الصين، في حين أن إضافة إمدادات مركزة جديدة لم تتحقق بعد.

وقد ساعد هذا التناقض في خفض رسوم المعالجة وهو أحد العوامل التي تضغط على هوامش المصاهر.

تفاقم الضيق أيضا بسبب بعض اضطرابات الإمدادات.

فعلى سبيل المثال، خفضت شركة Ivanhoe Mines التوجيه الإرشادي للإنتاج عندما أثر النشاط الزلزالي على عملياتها في منجم النحاس الكونغولي.

من المرجح أن يتوسع النقص في جميع أنحاء العالم.

وفقا لشركة الاستشارات Benchmark Mineral Intelligence ، سيكون هناك نقص قدره 1.1 مليون طن من تركيز النحاس في عام 2025 ، يرتفع إلى 2.6 مليون طن في عام 2026.

المصاهر تحت الضغط ولكنها تحتفظ بالإنتاج

تعمق الصفقة خسائر المصاهر الصينية التي تواجه بالفعل ضغوطا من انخفاض هوامش الربح. عادة ما تكون هذه الرسوم جزءا كبيرا من تدفق إيراداتهم.

ومع ذلك ، فإن العديد من المصاهر تعمل بالفعل على موازنة بعض الخسائر من خلال بيع المنتجات الثانوية بما في ذلك الذهب والفضة وحمض الكبريتيك.

ومع ذلك ، ظل الإنتاج الصيني من النحاس المكرر قويا وسط الضغوط المالية.

ارتفع الإنتاج بالكامل إلى 6.05 مليون طن (+ 8٪ على أساس سنوي) خلال الفترة من يناير إلى مايو ، وهو أعلى مستوى على الإطلاق.

من المتوقع أن يستمر إنتاج النحاس المكرر في الصين في النمو ، حيث يرتفع بنسبة 12٪ على أساس سنوي إلى 13.29 مليون طن في عام 2025 ، وفقا لبيانات من شركة الاستشارات Mysteel.

مسار غير مؤكد للمضي قدما

يعد اعتماد تكاليف المعالجة الصفرية لحظة فاصلة في سلسلة توريد النحاس ، مما يسلط الضوء على مدى ضيق سوق المركزات.

في حين أن العواقب المباشرة على المصاهر قد تكون أقل خطورة مما كان متوقعا سابقا ، فإن التداعيات طويلة المدى أكثر تعقيدا.

يعتقد بعض المشاركين في الصناعة أن الرسوم المنخفضة أو السلبية المستمرة قد تفرض تخفيضات في الإنتاج إذا انخفضت إيرادات المنتجات الثانوية أو استمر نقص التركيز.

لم يعلق Antofagasta على الصفقة. ومع ذلك ، قد تشكل صفقة الشركة سابقة للمناقشات المستقبلية في سوق تتميز بالعرض المحدود والمنافسة الشرسة بين المصاهر.