تحليل سعر S&P 500: ما الذي يمكن أن يؤدي إلى انخفاض بنسبة 12٪ في النصف الثاني من عام 2025

كان مؤشر ستاندرد آند بورز 500 القياسي في اتجاه صعودي حاد خلال الأشهر الثلاثة الماضية - لكن الخبراء في Stifel غير مقتنعين بأن المكاسب ستستمر في النصف الثاني من عام 2025.

حذر استراتيجيو Stifel بقيادة Barry Bannister المستثمرين في أحدث ملاحظتهم البحثية من أن مؤشر S&P 500 يمكن أن ينخفض إلى مستوى 5500 أو حوالي 12٪ من هنا خلال الأشهر الستة المقبلة.

في وقت كتابة هذا التقرير ، ارتفع المؤشر القياسي بأكثر من 25٪ مقابل أدنى مستوى له منذ بداية العام حتى الآن.

لماذا تتوقع Stifel تراجعا في مؤشر S&P 500؟

وفقا لباري بانيستر ، يتجه الاقتصاد الأمريكي نحو تباطؤ حاد في النصف الأخير من هذا العام ، والذي يعتقد أنه سيؤدي إلى انخفاض كبير في مؤشر S&P 500 كما يحدث عادة.

وقال للعملاء في مذكرة بحثية اليوم: "نرى تباطؤا في الناتج المحلي الإجمالي الأساسي للولايات المتحدة في النصف الثاني من عام 25 حيث يتباطأ الاستهلاك بسبب ضعف دخل التوظيف الحقيقي وانخفاض النفقات الرأسمالية".

يرى كبير الاستراتيجيين في Stifel الآن أن نمو الاستهلاك ينخفض إلى أقل من 1.0٪ على أساس سنوي في النصف الثاني من عام 2025.

وتأتي تصريحات بانيستر بعد فترة وجيزة من تمديد إدارة ترامب الموعد النهائي لعشرات الدول لتوقيع اتفاقية تجارية شاملة مع الولايات المتحدة من 9 يوليو^{إلى 1} أغسطس^.

لا يزال عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية يمثل العائد على SPX

في مذكرته البحثية ، وافق بانيستر على أن شركات التكنولوجيا أصبحت أكثر ربحية اليوم مما كانت عليه في فقاعة التسعينيات - لكنه قال إن "المبالغة في التقييم" لا تزال عبئا كبيرا.

وأضاف: "إن بيئة تباطؤ الناتج المحلي الإجمالي الأساسي مع التضخم الثابت تفضل تكرارا ، وهو في الأساس صدى السوق ل" تجارة الركود التضخمي "وهو ما تفوق أداؤه في تصحيح الربع الأول من عام 2025".

علاوة على ذلك ، يمكن أن تؤدي التعريفات الجمركية المرتفعة في ظل الحكومة الجمهورية باسم الحمائية الاقتصادية إلى عودة التضخم.

قد يؤدي ذلك إلى بقاء سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية مرتفعا لفترة أطول - وهو ما يعمل عادة كرياح معاكسة ملحوظة لمؤشر ستاندرد آند بورز القياسي.  

ما هي الأسهم الأمريكية التي يجب امتلاكها في النصف الثاني من عام 2025؟

أكد جيروم باول - الرئيس الحالي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في بيان الأسبوع الماضي أن تعريفات ترامب هي إلى حد كبير السبب الوحيد لعدم إعلان البنك المركزي عن خفض سعر الفائدة التالي حتى الآن.

"في الواقع ، توقفنا عندما رأينا حجم التعريفات الجمركية وجميع توقعات التضخم للولايات المتحدة ارتفعت ماديا نتيجة للتعريفات الجمركية" ، كشف في منتدى البنك المركزي في أوائل يوليو.

ومع ذلك ، يجب على المستثمرين ملاحظة أن باري بانيستر ، الخبير الاستراتيجي في Stifel ، لا يوصي بالانسحاب من سوق الأسهم الأمريكية بالكامل بسبب المخاوف المذكورة أعلاه.

بدلا من ذلك ، فإن اختيار الأسهم الفردية بعناية داخل قطاعات محددة هو ما يفضله في النصف الأخير من عام 2025. عند كتابة هذا التقرير ، يعاني بانيستر من زيادة الوزن في مجال الرعاية الصحية ، والسلع الاستهلاكية الأساسية ، وأسهم المرافق.