يتضاءل زخم الذهب في الربع الثاني مع تباطؤ الطلب على الاستثمار. الفضة والبلاتين يشهد ارتفاعا

يبدو أن الذهب فقد زخمه خلال الربع الثاني من عام 2025 حيث ظل المستثمرون حذرين بشأن تحركات المعدن الأصفر. 

من المقرر أن يصدر مجلس الذهب العالمي تقريره عن اتجاهات الطلب على الذهب للربع الثاني الأسبوع المقبل، مع توقعات بتباطؤ كبير في ارتفاع الأسعار.

بعد الربع الأول القوي، ارتفعت أسعار الذهب بنسبة تقل قليلا عن 6٪ في الربع الثاني، أي أقل بكثير من الفترة السابقة.

يبدو أن هذا التباطؤ يعزى إلى حد كبير إلى فقدان الزخم في الطلب على الاستثمار ، وهو محرك رئيسي في الربع الأول.

خسارة الطلب على الاستثمار

لاحظت باربرا لامبريخت ، محللة السلع في Commerzbank AG: 

سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة تدفقات داخلية بمقدار 170 طنا ، بانخفاض ملحوظ قدره 50 طنا مقارنة بالربع الأول.

بينما شهد الطلب بعض الانتعاش في آسيا ، فقد تباطأ على وجه التحديد في الولايات المتحدة وأوروبا.

وأوضح لامبريشت أيضا تكوين الطلب على الاستثمار ، قائلا: "على الرغم من أن الطلب على العملات المعدنية والسبائك مدرج أيضا في الطلب الاستثماري وكان أعلى من طلب صناديق الاستثمار المتداولة في الربع الأول ، إلا أن الزخم هنا أقل بكثير ، مما يعني أنه من المرجح أن يتم تخفيف الانتكاسة في الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة ولكن لا يتم تعويضها ".

كما سيسلط تقرير WGC القادم الضوء على مشتريات البنك المركزي من الذهب ، والتي يتم الإبلاغ عنها جزئيا فقط مسبقا وكانت تاريخيا أعلى من الأرقام الرسمية المقدمة إلى صندوق النقد الدولي.

بشكل أساسي ، تشير اتجاهات الطلب على الاستثمار إلى ذروة محتملة لأسعار الذهب على المدى القصير.

ويعزز هذا الشعور التوقعات بعدم حدوث خفض لأسعار الفائدة في الولايات المتحدة خلال اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يوم الأربعاء.

الذهب يفقد مكاسبه أسبوعية

انخفضت أسعار الذهب بشكل حاد خلال اليومين الماضيين، مما أدى إلى محو المكاسب المتراكمة في وقت سابق من الأسبوع.

سعر الذهب حاليا أقل بقليل من 3,350 دولارا للأونصة هذا الصباح. يؤدي تخفيف الصراع التجاري إلى خلق رياح معاكسة للمعدن الثمين.

قد تكون الاتفاقية التجارية الأخيرة بين الولايات المتحدة واليابان بمثابة نموذج لاتفاقية مماثلة بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي.

قال كارستن فريتش ، محلل السلع في كومرتس بنك ، في تقرير: "أدى التفاؤل الناتج إلى زيادة الرغبة في المخاطرة في الأسواق المالية ، وهو ما انعكس في ارتفاع أسواق الأسهم".

في مثل هذه البيئة ، يكون الطلب على الذهب أقل كملاذ آمن.

شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب التي تتبعتها بلومبرج 20 طنا من التدفقات في أيام التداول الأربعة الأولى من الأسبوع ، في المقام الأول في وقت مبكر من الأسبوع عندما ارتفعت أسعار الذهب بشكل حاد.

تعديلات أسعار الفضة والبلاتين

بينما ترك كومرتس بنك توقعاتنا لأسعار الذهب دون تغيير ، قام البنك الألماني بمراجعة توقعاته للفضة والبلاتين والبلاديوم صعودا.

من المرجح أن يصل سعر الفضة إلى 39 دولارا للأونصة بنهاية هذا العام مقارنة بتوقعات كومرتس بنك السابقة البالغة 37 دولارا للأوقية. 

من المتوقع الآن أن تصل أسعار البلاتين إلى 1,350 دولارا للأونصة مقارنة ب 1,250 دولارا للأونصة في وقت سابق.

كما تم تعديل أسعار البلاديوم بالزيادة بمقدار 100 دولار للأونصة إلى 1,200 دولار للأونصة.

وقال فريتش: "لذلك نعتبر أن غالبية الزيادة الأخيرة في أسعار المعادن الثمينة الثلاثة مستدامة ، لأنها خفضت الانخفاض الكبير سابقا مقارنة بالذهب". 

عند 86 ، فإن نسبة الذهب / الفضة حاليا أعلى بقليل من متوسطها التاريخي. يمكن قول الشيء نفسه عن نسبة السعر بين الذهب والبلاتين.

وأضاف فريتش: