خفضت Coinbase تصنيفها بواسطة Compass Point حيث أثارت نتائج الربع الثاني مخاوف بشأن التقييم

خفضت شركة Compass Point Research تصنيف شركة Coinbase Global Inc. (NASDAQ: COIN) للبيع من محايد ، مشيرة إلى مخاوف بشأن ضعف اتجاهات الأرباح والتقييم الممتد المحتمل.

تأتي هذه الخطوة في أعقاب إصدار أرباح بورصة العملات المشفرة للربع الثاني ، والذي أظهر أداء متباينا قد يتحدى الارتفاع الأخير للسهم.

ارتفعت أسهم Coinbase بأكثر من 26٪ منذ بداية العام حتى الآن ، لتغلق عند 314.69 دولار يوم الجمعة.

ومع ذلك ، ترى Compass Point الآن جانبا هبوطيا بأكثر من 21٪ ، مما يقلل سعرها المستهدف إلى 248 دولارا للسهم من 330 دولارا.

نتائج Q2 المختلطة تطالب بالرجوع إلى إصدار أقدم

في الأسبوع الماضي ، أعلنت Coinbase عن نتائج الربع الثاني التي فاقت توقعات المحللين بشأن ربحية السهم ولكنها كانت أقل من الإيرادات.

كان الأمر مثيرا للقلق بشكل خاص هو الإيرادات القائمة على المعاملات للشركة ، وهو مقياس رئيسي يراقبه المستثمرون عن كثب ، والذي غاب عن تقديرات إجماع StreetAccount.

"تؤكد اتجاهات COIN للربع الثاني / الثالث من الربع ضعف على الرغم من استمرار سوق العملات المشفرة الصاعدة" ، كتب المحلل في Compass Point إد إنجل في مذكرة يوم الأحد.

وأضاف أن الموقف الهبوطي للشركة مدفوع جزئيا بمخاطر المزيد من الضعف في أسعار العملات المشفرة والانخفاض الموسمي في نشاط تداول العملات المشفرة.

يعكس التقرير الشكوك المتزايدة حول استدامة أداء Coinbase في سوق ، على الرغم من أنه لا يزال مزدهرا ، إلا أنه يظهر علامات على التقلبات.

يتوقع إنجل ربعا ثالثا "متقطعا" وأشار إلى أن الموسمية النموذجية لشهري أغسطس وسبتمبر يمكن أن تزيد من إضعاف اهتمام التجزئة بالأسهم المتعلقة بالعملات المشفرة.

الرياح المعاكسة لسوق العملات المشفرة وضغوط التقييم

في حين أن العملة المشفرة الرائدة بيتكوين لا تزال مرتفعة بنسبة 22٪ منذ بداية العام حتى الآن ، حيث يتم تداولها فوق 114,000 دولار بعد أن بلغت ذروتها عند 120,000 دولار في وقت سابق من هذا العام ، حذرت كومباس بوينت من أن ثروات كوين بيز مرتبطة ارتباطا وثيقا بمعنويات السوق الأوسع.

تحذر الشركة من أنه إذا خضع سوق العملات المشفرة للتراجع ، فقد يفتقر تقييم Coinbase إلى الدعم الأساسي.

وأكد إنجل أن كوين بيز تتداول حاليا بنحو 44 ضعف الأرباح الآجلة، أي ما يقرب من ضعف مضاعفات ستاندرد آند بورز 500 البالغة 23، وفقا لبيانات FactSet.

وقال: "نرى دعما محدودا لتقييم COIN إذا تم بيع أسواق العملات المشفرة بشكل أكبر".

بالإضافة إلى ذلك ، من المتوقع أن تكون المنافسة المتزايدة في مجال العملات المستقرة بمثابة رياح معاكسة أخرى ل Coinbase.

أصبحت العملات المستقرة ، وهي أصول رقمية مرتبطة بالعملات الورقية التقليدية مثل الدولار الأمريكي ، شريحة تنافسية بشكل متزايد داخل النظام البيئي الأوسع للعملات المشفرة.

التوقعات: تضاؤل الزخم على الرغم من الدورة الصعودية

على الرغم من الاعتراف بالقوة الأوسع لدورة التشفير الحالية ، تظل Compass Point حذرة بشأن مسار Coinbase على المدى القريب.

يتوقع إنجل أن انخفاض نشاط التجزئة ، جنبا إلى جنب مع مخاطر التقييم والرياح المعاكسة الموسمية ، يمكن أن يوقف الزخم الذي دفع الأداء القوي للسهم في عام 2025.

يمثل التخفيض تحولا ملحوظا في المعنويات ، خاصة وأن العديد من المستثمرين ينظرون إلى Coinbase على أنها رائدة لقطاع التشفير.

بينما تتنقل الشركة في مواجهة التحديات الكلية والخاصة بالقطاعات ، فإن قدرتها على الحفاظ على النمو وسط ظروف السوق الضيقة قد تواجه تدقيقا متزايدا.

من المرجح أن تكون نتائج أرباح Coinbase القادمة ، بالإضافة إلى مسار Bitcoin وأصول التشفير الأخرى ، بمثابة مؤشرات رئيسية لما إذا كانت هذه التوقعات الهبوطية تكتسب قوة دفع - أو تثبت أنها شديدة الحذر.