خام غرب تكساس الوسيط يواجه ضغوطا في التصدير وسط تحديات المصافي العالمية

على الرغم من ضعف أساسيات خام غرب تكساس الوسيط وزيادة الصفقات التجارية الأمريكية ، فإن المصافي الآسيوية والأوروبية التي تستهلك المزيد من خام غرب تكساس الوسيط ستواجه تحديات كبيرة بسبب زيادة صادرات أوبك + ، وصيانة المصفاة القادمة ، وعدم تطابق جودة النفط الخام ، حسبما قال محللون في Rystad Energy. 

قال موكيش ساهديف ، نائب الرئيس الأول وكبير محللي النفط في Rystad Energy ، في تعليق عبر البريد الإلكتروني:

إن ضعف خام غرب تكساس الوسيط إلى جانب زيادة الطلب على البراميل الثقيلة والمتوسطة الحامضة في التكرير الأمريكي سيبقي خصومات البراميل الكندية (WCS) إلى خام غرب تكساس الوسيط تحت السيطرة ، على الأرجح حوالي 12-13 دولارا للبرميل ، وفقا ل Rystad. 

الضغط للبيع

ستواجه جهود إدارة ترامب لبيع المزيد من براميل خام غرب تكساس الوسيط إلى أوروبا وآسيا ثلاثة تحديات. 

الأول هو المنافسة في آسيا حيث تزيد أوبك + العرض وتباطؤ نمو الصين مع صيانة مصفاة الربع الرابع القادمة. ثانيا ، المنافسة في أوروبا بسبب صادرات المنتجات المكررة من مصافي الشرق الأوسط وآسيا وأخيرا الجودة الحلوة الخفيفة لبراميل غرب تكساس الوسيط ، والتي هي أقل رغبة مقارنة بالطلب القوي على البراميل المتوسطة الحامضة. 

من المتوقع أن يكون هناك اختلاف أكبر في خصم خام غرب تكساس الوسيط لأسعار خام برنت من اقتراح المنحنى المستقبلي البالغ 3.5-3.6 دولار للبرميل. 

وقال ريستاد إنه من المتوقع أن ينخفض الطلب على النفط الأمريكي بمقدار 500 ألف برميل يوميا في سبتمبر ، بعد ذروة أغسطس.

سيؤثر هذا الانخفاض بشكل أساسي على البنزين ووقود الطائرات ، مع توقع استمرار الاتجاه الهبوطي حتى نهاية العام.

وعلى الرغم من الزيادات الموسمية المحتملة في الطلب على الوقود نواتج التقطير قرب نهاية العام من المتوقع أن ينخفض الطلب الإجمالي على الخام من المصافي بمقدار 900 ألف برميل يوميا من ذروته في أغسطس آب حتى أكتوبر تشرين الأول. 

يشير هذا الانخفاض ، مع توقع بعض الانتعاش فقط في نهاية العام ، إلى أن خام غرب تكساس الوسيط سيواجه على الأرجح ضغوطا لتصديره أو تخزينه.

بعض الراحة 

من المتوقع أن يزداد إنتاج النفط الخام الحلو الخفيف بنحو 400,000 برميل يوميا على أساس سنوي ، حسبما أظهرت تقديرات Rystad. 

ومع ذلك ، سيتم تعويض هذا النمو جزئيا بانخفاض قدره 100,000 برميل يوميا في إنتاج النفط الخام الثقيل والمتوسط الجودة. 

وبالتالي ، من المتوقع أن يبلغ صافي النمو في إجمالي الإنتاج حوالي 300,000 برميل يوميا. 

ويمثل هذا العام الثاني على التوالي من النمو، وإن كان بمعدل أبطأ من 500 ألف برميل يوميا الذي لوحظ سابقا. ومن المتوقع أن تقدم توقعات الإنتاج المقيدة هذه بعض الدعم لأسعار خام غرب تكساس الوسيط، مما يمنع الضعف الكبير.

وقالت نائبة رئيس شركة ريستاد للنفط ، سفيتلانا تريتياكوفا ، إن "أساسيات إمدادات النفط الخام لا تصور بالتأكيد شعار" حفر الطفل "في بداية الإدارة الأمريكية الجديدة". 

مخزونات النفط الخام التجارية الأمريكية منخفضة بشكل كبير ، حيث تقل 5.7 مليون برميل عن الحد الأدنى الموسمي منذ أواخر يونيو ، بسبب الطلب القوي على التكرير الصيفي. 

ومن المتوقع أن يتقلص هذا العجز مع تباطؤ الطلب بعد موسم الذروة. وقال ريستاد إن منحنى خام غرب تكساس الوسيط يظهر تراجعا ، مما يشير إلى حاجة أكبر لبراميل خام غرب تكساس الوسيط لمراجحة التصدير على التخزين.

جانب العرض

من المتوقع أن ينخفض إمدادات كندا من الخام الحامض الثقيل مؤقتا بمقدار 100,000-200,000 برميل يوميا بسبب الصيانة المجدولة للرمال النفطية في سبتمبر وأكتوبر ، حسبما أظهرت بيانات من Rystad.

ومن المتوقع أن يصل إجمالي انقطاع التيار الكهربائي إلى أكثر من 600,000 برميل يوميا خلال هذه الفترة. 

إذا تعرضت Suncor أو CNRL أو Imperial أو Syncrude لانقطاعات أكبر أو طويلة الأمد ، فإن الإمدادات الحامضة الثقيلة ستنخفض ، وبالتالي دعم تسعير WCS. 

قال ريستاد: "بشكل عام ، يسير تدفق البراميل من دول أمريكا الجنوبية أيضا في مسار هبوطي". 

التحديات التي تواجه المصافي العالمية

وفي الوقت نفسه ، يواجه الطلب العالمي في مصافي التكرير على خام غرب تكساس الوسيط تحديات. 

يكثف إنتاج أوبك + المنافسة على حصة السوق في آسيا ، لا سيما ضد البراميل الشرق أوسطية والروسية. 

من المتوقع أن تؤدي عمليات التكرير الضعيفة في الصين واستراتيجيتها لبناء مخزونات النفط الخام إلى انخفاض أسعار خام برنت نحو أدنى مستوى لها عند 60 دولارا ، على الرغم من أن مدة هذا الاتجاه لا تزال غير مؤكدة.

في أوروبا ، يواجه نظام التكرير ضغوطا من تدفق المنتجات المكررة من الشرق الأوسط وآسيا ، مما يحد بدوره من الحافز لمشتري خام غرب تكساس الوسيط من قبل مشتري الاتحاد الأوروبي. 

ويتضح هذا الطلب العالمي الضعيف على خام غرب تكساس الوسيط من خلال انخفاض الصادرات الأمريكية، التي انخفضت من 4.6 مليون برميل يوميا إلى حوالي 3.6 مليون برميل يوميا منذ أوائل عام 2024، على الرغم من الصفقات التجارية الأمريكية التي تهدف إلى تعزيز المبيعات. يشير هذا الانخفاض المستمر في الصادرات بوضوح إلى عدم وجود سحب قوي لخام غرب تكساس الوسيط العالمي.

وقال ريستاد إن انخفاض الإمدادات من الحدود الشمالية والجنوبية سيعزز على الأرجح واردات الشرق الأوسط لتلبية احتياجات جودة المصفاة. 

يجب تصدير براميل خام غرب تكساس الوسيط الإضافية. يمكن أن يصل خصم خام غرب تكساس الوسيط إلى أكثر من 4.0 دولار للبرميل بحلول الربع الأول من عام 2026 ، متجاوزا توقعات منحنى العقود الآجلة البالغة 3.6 دولار للبرميل. 

قد يؤدي حل الأزمة الأوكرانية الروسية والتحولات في التدفقات الروسية إلى نتائج غير متوقعة.

وقالت الوكالة التي تتخذ من النرويج مقرا لها: