انخفض مكتب التجارة بشكل حاد بعد إدراج مؤشر S&P 500: ماذا يجب أن تفعل بالسهم؟

كانت الأيام الأولى لشركة Trade Desk Inc. في مؤشر S&P 500 صعبة.

انخفضت أسهم مزود تكنولوجيا الإعلان بنسبة 33٪ منذ تسميته في المؤشر القياسي في 14 يوليو وانخفضت بنسبة 38٪ منذ انضمامها رسميا في 18 يوليو ، مما يجعلها السهم الأسوأ أداء في مؤشر S&P 500 حتى الآن هذا العام.

جاء جزء من هذه الخسائر قبل إدراج السهم ، لكن الانزلاق تسارع بعد ظهوره لأول مرة.

في حين أن الانضمام إلى مؤشر ستاندرد آند بورز 500 غالبا ما ينظر إليه على أنه علامة فارقة، يظهر التاريخ أنه لا يترجم دائما إلى مكاسب في الأسهم.

يظهر تحليل لما يقرب من عشرين مشاركا جديدا إلى المؤشر منذ بداية عام 2024 أن أقل من نصفهم كانوا أعلى بعد شهر من الانضمام.

في المتوسط ، انخفضت هذه الأسهم بنسبة 2.8٪ في الشهر الأول ، على الرغم من أن المكاسب البالغة 5.3٪ كانت أكثر شيوعا خلال فترة ثلاثة أشهر متجددة للمؤشر نفسه ، حسبما ذكرت MarketWatch في تقرير.

نمط الأداء المتفوق قبل التضمين

أشارت المحللة في برنشتاين هارشيتا راوات في تقرير صدر في أواخر عام 2023 إلى أن إدراج S&P 500 يميل إلى تحقيق مكاسب قوية في العام الذي سبق الإعلان - بمتوسط عائد تراكمي نسبي 61٪ من 2010 إلى 2024.

ومع ذلك ، عادة ما يتلاشى هذا الزخم ، مع تسطيح متوسط العائد النسبي التراكمي بعد ستة أشهر من الإعلان.

تتعامل Trade Desk ، المعروفة بأدوات تكنولوجيا الإعلانات المتصلة (CTV) وقدرات الإعلان الرقمي الأوسع ، مع مجموعة من التحديات الخاصة بها التي تتجاوز الأنماط الإحصائية.

تواجه الشركة تباطؤا في نمو الإيرادات يتوقع المحللون استمراره في الربع الحالي.

المحللون يتساءلون عن اتجاهات التقييم والنمو

وصف المحلل جيفريز جيمس هيني مسار نمو Trade Desk بأنه "مثير للقلق" ، لا سيما بالنظر إلى الأداء الأقوى من أقرانه الإعلانيين الآخرين.

بينما قللت الإدارة من أهمية التهديدات التنافسية من شركة Amazon.com Inc. ، حذر هيني من أن المنافسة على الإنفاق الإعلاني "زادت بلا شك".

ويتوقع أن يفقد سهم الشركة التقييم الممتاز - أكثر من 30 مرة من الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين - التي حصلت عليها في السنوات الأخيرة.

تكثفت المخاوف بعد أن أعلنت Trade Desk عن نتائجها الفصلية الأسبوع الماضي ، مما أدى إلى انخفاض قياسي في يوم واحد بنسبة 38.6٪.

لا يزال تقييم السهم مرتفعا ، مع نسبة السعر إلى المبيعات الآجلة لمدة 12 شهرا البالغة 8.23 ، مقارنة بمتوسط الصناعة البالغ 5.46.

يعين Zacks للسهم درجة نمط قيمة F ، مع التأكيد على المضاعفات الممتدة.

إمكانات طويلة الأجل ولكن تحذير على المدى القريب

على الرغم من عمليات البيع الحادة ، لا يزال بعض المحللين بناءين بشأن توقعات الشركة على المدى الطويل.

يواصل مكتب التجارة رؤية نمو قوي في CTV ، وزيادة اعتماد منصة Kokai الخاصة بها ، وزيادة الأعمال الدولية.

ينظر إلى الابتكارات مثل Deal Desk و OpenPath على أنها محركات محتملة لمكاسب مستدامة في حصة السوق.

ومع ذلك ، فإن عدم اليقين في الاقتصاد الكلي ، والمنافسة المكثفة ، والتقييم الممتاز يمكن أن يحد من الاتجاه الصعودي على المدى القريب.

يضيف الاعتماد الكبير على CTV والتكاليف المرتفعة مخاطر التنفيذ إذا تعثر نمو الإيرادات.

وفقا لزاكس ، قد يختار المستثمرون الذين يمتلكون بالفعل أسهم Trade Desk الاحتفاظ بها ، معتمدين على الأساسيات طويلة الأجل ، ولكن يجب على المستثمرين الجدد انتظار نقطة دخول أكثر جاذبية نظرا للرياح المعاكسة الحالية.