توقعات التضخم في البرازيل تنخفض للأسبوع الثاني عشر حيث يظهر تقرير التركيز توقعات مستقرة للناتج المحلي الإجمالي

استمرت توقعات التضخم البرازيلية في التراجع، حيث احتفل المحللون بالأسبوع الثاني عشر على التوالي من المراجعات الهبوطية في تقرير التركيز الصادر عن البنك المركزي يوم الاثنين (18 أغسطس).

تم تخفيض توقعات مؤشر أسعار المستهلك القياسي (IPCA) لعام 2025 إلى 4.95٪ من 5.05٪.

كما انخفضت التوقعات لعام 2026 ، حيث انخفضت إلى 4.40٪ من 4.41٪ ، بينما تم الحفاظ على التوقعات لعامي 2027 و 2028 عند 4.00٪ و 3.80٪ على التوالي.

على الرغم من تحسن توقعات التضخم ، ظلت التوقعات لسعر الفائدة الأساسي لسيليك هذا العام ثابتة عند 15٪ للأسبوع الثامن على التوالي ، مما يشير إلى عدم حدوث تحول في توقعات السياسة النقدية على المدى القريب.

كما شهد مؤشر IGP-M ، وهو مؤشر تضخم رئيسي آخر يستخدم على نطاق واسع للعقود وتسويات الإيجارات ، مراجعات.

انخفض تقدير عام 2025 إلى 1.13٪ من 1.28٪ ، بينما انخفض توقعات عام 2026 إلى 4.32٪ من 4.40٪.

استقرت التوقعات لعامي 2027 و 2028 عند 4.00٪ و 3.96٪.

أظهرت توقعات الأسعار المنظمة داخل IPCA تحركات متباينة.

ارتفعت توقعات عام 2025 إلى 4.72٪ من 4.71٪ وارتفعت توقعات عام 2026 بشكل طفيف إلى 4.18٪ من 4.17٪.

بالنسبة لعام 2027 ، ظلت التقديرات دون تغيير عند 4.00٪ ، بينما تراجعت التوقعات لعام 2028 بشكل هامشي إلى 3.71٪ من 3.72٪.

تباطأ التضخم في يوليو أكثر من المتوقع

جاء تضخم المستهلكين البرازيلي أقل من المتوقع في يوليو ، حيث استمر تخفيف أسعار المواد الغذائية في توفير الراحة للأسر ، وفقا لبيانات وكالة الإحصاء IBGE.

ارتفع مؤشر IPCA ، مؤشر التضخم القياسي للبلاد ، بنسبة 0.26٪ في يوليو ، أعلى بقليل من زيادة يونيو البالغة 0.24٪ ولكن أقل بقليل من توقعات الاقتصاديين البالغة 0.37٪.

يعكس الاعتدال انخفاضا شهريا ثانيا على التوالي في أسعار الأغذية والمشروبات ، مما عوض المكاسب في فئات أخرى.

كانت تكاليف السكن هي المساهم الأكبر في الزيادة الشهرية ، مدفوعة بارتفاع تعرفة الكهرباء.

وفي الوقت نفسه ، ساعد الانخفاض في أسعار الملابس والاتصالات في الحفاظ على الرقم الرئيسي أقل من التوقعات.

توقعات الناتج المحلي الإجمالي تحافظ على مسار نمو متواضع

ظلت توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي للبرازيل ثابتة على نطاق واسع في أحدث التوقعات ، مما يؤكد الحذر المستمر بشأن المسار الاقتصادي للبلاد على الرغم من تراجع توقعات التضخم.

استقرت التوقعات لعام 2025 عند 2.21٪ ، مما يشير إلى استمرار توقع النمو المعتدل العام المقبل.

بالنسبة لعام 2026 ، لم يتغير التقدير عند 1.87٪ ، بينما انخفض توقعات عام 2027 إلى 1.87٪ من 1.93٪.

تم الاحتفاظ بتوقعات عام 2028 عند 2.00٪ ، حيث ظلت ثابتة لمدة 75 أسبوعا متتاليا.

تسلط التوقعات الراكدة الضوء على الشكوك بين المستثمرين والمحللين في أن ديناميكيات التضخم المحسنة ستترجم إلى تسارع ذي مغزى في الأداء الاقتصادي للبرازيل على المدى المتوسط.

توقعات سعر الفائدة تشير إلى التخفيف التدريجي في المستقبل

تشير توقعات أسعار الفائدة في البرازيل إلى مسار تدريجي للتيسير النقدي ، حيث تشير التوقعات إلى بطء عملية التطبيع على الرغم من إعدادات السياسة الضيقة حاليا.

لم تتغير توقعات سعر الفائدة القياسي لعام 2025 عند 15.00٪ ، على الرغم من أن المستثمرين لا يزالون يتوقعون أن تبدأ التخفيضات من هذا المستوى.

بالنسبة لعام 2026 ، استقر التوقع عند 12.50٪ ، بينما ظل تقدير عام 2027 عند 10.50٪.

تم الاحتفاظ بالنظرة طويلة الأجل لعام 2028 عند 10.00٪ ، وهو رقم ظل ثابتا الآن لمدة 34 أسبوعا.

وتشير التوقعات إلى أنه من المتوقع أن يحافظ صناع السياسة على موقف حذر، مع استمرار تخفيضات أسعار الفائدة ببطء مع تحسن توقعات التضخم، لكن آفاق النمو الاقتصادي لا تزال ضعيفة.