يرفع UBS توقعاته لسعر الذهب لعام 2026 ، ويرى زخما مستمرا

رفع استراتيجيو UBS توقعاتهم طويلة الأجل لأسعار الذهب الفورية ، مما يشير إلى الثقة في أن ارتفاع المعدن لديه مجال أكبر للتشغيل على الرغم من التقلبات الأخيرة.

يتوقع البنك الآن أن يصل الذهب إلى 3,700 دولار للأونصة بحلول أواخر عام 2026 ، مشيرا إلى مزيج من الضغوط الاقتصادية الأمريكية ، وتحولات السياسة النقدية ، والطلب المستمر من البنوك المركزية.

توقعات محدثة حتى عام 2026

ترك البنك السويسري هدفه في نهاية عام 2025 دون تغيير عند 3,500 دولار للأونصة، مقارنة بسعر الفائدة الفوري الحالي البالغ حوالي 3,340 دولارا.

ومع ذلك ، بالنسبة للعام المقبل ، عدلت توقعاتها على المدى القريب صعودا.

يتوقع UBS الآن أن الذهب عند 3,600 دولار بحلول نهاية مارس 2026 ، و 3,700 دولار بحلول نهاية يونيو ، والحفاظ على 3,700 دولار حتى سبتمبر.

تمثل المراجعات زيادة عن المعايير السابقة البالغة 3,500 دولار للأونصة لكل ربع.

جادل استراتيجيو UBS بأن المعدن يحتفظ بزخم قوي ، مع وجود رياح خلفية كافية للحفاظ على الأسعار المرتفعة القياسية التي شوهدت في الأشهر الأخيرة.

تأتي الترقية بعد فترة مضطربة للسلعة.

ارتفع الذهب في النصف الأول من عام 2025 حيث تراكم المستثمرون في أصول الملاذ الآمن ، لكن هذا الارتفاع هدأ عندما هدأت مخاوف السوق بشأن إعلانات التعريفة الجمركية في عهد ترامب.

في أغسطس ، أدت التكهنات حول التعريفات الأمريكية المحتملة على سبائك الذهب إلى زعزعة استقرار المتداولين لفترة وجيزة قبل أن يرفض البيت الأبيض التقارير ووصفها بأنها "معلومات مضللة".

في الوقت نفسه ، يراقب المستثمرون عن كثب علامات التقدم في الحرب الروسية الأوكرانية ، والتي يمكن أن تخفف من الطلب على الملاذ الآمن إذا خفت التوترات.

السائقون وراء التوقعات الصعودية

سلط UBS الضوء على العديد من العوامل التي تتمحور حول الولايات المتحدة والتي يمكن أن تستمر في دعم سوق الذهب.

في مذكرة للعملاء، أشار الاستراتيجيون إلى التضخم الثابت في الولايات المتحدة، وضعف النمو الاقتصادي، وتخفيف السياسة المتوقعة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، والمزيد من الضعف في الدولار كمحركات حاسمة للطلب.

كتب يو بي إس: "على وجه الخصوص ، نظرا لطبيعة المعدن غير الحاملة للفائدة ، يجب أن ترتفع أسعار الذهب حيث يدفع العاملان الأولان العوائد الحقيقية في الولايات المتحدة إلى الانخفاض" ، مشيرا إلى أن انخفاض العوائد الحقيقية يقلل من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب.

كما أشار الاستراتيجيون إلى مخاوف بشأن الصحة المالية الأمريكية.

مع اتساع العجز الفيدرالي وانتهاء ولاية رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في مايو 2026 ، قد تصبح الأسئلة حول استقلال البنك المركزي أكثر بروزا.

قد تؤدي مثل هذه التطورات إلى تغذية اهتمام المستثمرين بالذهب كتحوط ضد عدم اليقين.

البنوك المركزية لا تزال المشترين الرئيسيين

وإلى جانب ظروف الاقتصاد الكلي، أكد بنك يو.بي.إس على دور مشتريات القطاع الرسمي في دعم الطلب على الذهب.

وأشار محللو البنك إلى أن البنوك المركزية العالمية كانت مشترين صافيين عند مستويات شبه قياسية في السنوات الأخيرة، وهو اتجاه يجب أن يظل قويا حتى لو تراجع قليلا عن وتيرة عام 2024.

كانت الصين والهند وتركيا من بين المشترين الأكثر نشاطا ، حيث تهدف عمليات الاستحواذ إلى تنويع الاحتياطيات والتحوط ضد التضخم.

ساعد هذا الاتجاه الذهب على تجاوز اليورو كثاني أكبر أصل احتياطي في العالم بعد الدولار الأمريكي.

وكان يو بي إس قد رفع توقعاته بالفعل في وقت سابق من أبريل ، مشيرا إلى تراكم قوي للبنك المركزي.

وتستند الترقية الأخيرة إلى هذا الرأي، مما يعزز التوقعات بأن الطلب المؤسسي سيظل ركيزة دائمة لدعم السوق.