التفاف السلع: الذهب يصل إلى مستوى قياسي وسط آمال في خفض أسعار الفائدة. النفط الخام يتجه للخسارة الأسبوعية

استمرت أسعار الذهب في الارتفاع يوم الجمعة حيث أثارت البيانات الاقتصادية الضعيفة من الولايات المتحدة الآمال في خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. 

وفي أماكن أخرى، تراجعت أسعار النفط الخام وتتجه إلى خسائر أسبوعية حادة قبل اجتماع حاسم لمنظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) وحلفائها يوم الأحد.

لم تتغير أسعار النحاس إلى حد كبير في وقت كتابة هذا التقرير ، حتى مع تركيز سوق المعادن الأساسية على بيانات التجارة الصينية.

الذهب يسجل أعلى مستوياته القياسية

وصلت أسعار الذهب إلى مستوى غير مسبوق يوم الجمعة ، حيث سجلت رقما قياسيا عند 3,655.50 دولارا للأونصة. 

كان هذا الارتفاع مدفوعا بأرقام الوظائف الأمريكية المخيبة للآمال، والتي زادت من التوقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وهي خطوة مواتية عادة للذهب.

شهد الذهب مكاسب كبيرة ، حيث ارتفع بأكثر من 36٪ هذا العام في أعقاب زيادة بنسبة 27٪ في عام 2024. 

ويعزى هذا الارتفاع إلى ضعف الدولار الأمريكي، وزيادة مشتريات البنوك المركزية، والسياسة النقدية الأقل تقييدا، وعدم الاستقرار الجيوسياسي والاقتصادي العام.

تباطأ نمو الوظائف في الولايات المتحدة بشكل كبير في أغسطس، حيث ارتفع معدل البطالة إلى 4.3٪، مما يشير إلى تراجع سوق العمل. وبالتالي ، يقوم المتداولون الآن بتسعير احتمال بنسبة 86٪ لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس وفرصة بنسبة 14٪ لخفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر.

"لقد اخترق سعر الذهب الآن أخيرا نطاق تداوله الذي استمر شهورا إلى الاتجاه الصعودي" ، قالت باربرا لامبريشت ، محللة السلع في Commerzbank AG ، في تقرير. 

أدى ارتفاع الذهب المثير للإعجاب إلى دفع المعادن الثمينة الأخرى ، حيث وصلت الفضة إلى أعلى مستوى لها في 14 عاما عند 41.5 دولارا للأونصة. 

كما شهد البلاتين مكاسب ، حيث ارتفع بمقدار 100 دولار منذ يوم الجمعة الماضي ، على الرغم من أنه لا يزال أقل من أعلى مستوى له السنوي عند حوالي 1,500 دولار للأونصة.

النفط يتوسع في خسائره الحادة

انخفضت أسعار النفط للجلسة الثالثة على التوالي يوم الجمعة ، في طريقها لأول انخفاض أسبوعي لها منذ ثلاثة أسابيع. 

انخفضت أسعار خام برنت بنسبة 2.6٪ لتتداول عند 65.20 دولار للبرميل، بينما تم تداول خام غرب تكساس الوسيط عند 61.65 دولار للبرميل، بانخفاض 2.9٪ في وقت كتابة هذا التقرير. 

ويعزى هذا التراجع إلى ارتفاع التوقعات بزيادة العرض والارتفاع غير المتوقع في مخزونات النفط الخام الأمريكية، مما يؤدي إلى تفاقم المخاوف بشأن الطلب.

من المقرر أن تناقش أوبك + زيادة محتملة في الإنتاج في اجتماع يوم الأحد ، حيث يدرس ثمانية أعضاء مزيدا من الزيادات. 

يأتي ذلك في الوقت الذي ارتفعت فيه مخزونات الخام الأمريكية بشكل غير متوقع بمقدار 2.4 مليون برميل الأسبوع الماضي ، على عكس توقعات المحللين بحدوث انخفاض.

وقال لامبريشت: "إذا اتفقت دول أوبك + الثمانية على زيادة أخرى في الإنتاج ، فإننا نعتقد أن هذا سيضع ضغوطا هبوطية كبيرة على أسعار النفط". 

ومن شأن زيادة أخرى في إنتاج النفط من قبل أوبك+، التي تمثل ما يقرب من نصف المعروض العالمي، أن تشير إلى التراجع السابق لأوانه للمرحلة الثانية من تخفيضات الإنتاج. 

وتبلغ هذه التخفيضات حوالي 1.65 مليون برميل يوميا، وهو ما يمثل 1.6٪ من الطلب العالمي، ويتم التخلص منها قبل الموعد المحدد على مدى عام.

النحاس المسطح

من المرجح أيضا أن ينصب التركيز في أسواق المعادن الأساسية على بيانات التجارة الصينية.

بالإضافة إلى الاتجاهات العامة في سوق المعادن العالمية ، سيتحول التركيز بشكل حاد إلى واردات خام النحاس ، لا سيما فيما يتعلق بالإنتاج الصناعي والصناعي في الصين. 

هناك بالفعل توقعات أولية من محللي الصناعة وشركات استخبارات السوق تشير إلى انخفاض محتمل في إنتاج النحاس داخل الصين ، وتحديدا لشهر سبتمبر.

سيؤدي هذا الانخفاض المتوقع في الإنتاج المحلي حتما إلى زيادة اعتماد الصين على خام النحاس المستورد لتلبية طلبها الصناعي الواسع ، وهو أمر بالغ الأهمية لقطاعات تتراوح من الإلكترونيات والبناء إلى السيارات والطاقة المتجددة. 

يمكن أن يتردد صدى الآثار المترتبة على هذا الاعتماد المتزايد على الواردات عبر سلسلة التوريد العالمية ، مما قد يؤثر على أسعار النحاس الدولية ويخلق مشهدا أكثر تنافسية لتأمين المواد الخام. 

علاوة على ذلك ، فإن أي انخفاض مستمر في إنتاج النحاس الصيني يمكن أن يشير إلى تحولات أوسع في السياسة الصناعية أو تخصيص الموارد داخل البلاد ، مما يستدعي مراقبة دقيقة من قبل المشاركين في السوق.

قال لامبريشت:

في وقت كتابة هذا التقرير ، كان عقد النحاس لمدة ثلاثة أشهر في بورصة لندن للمعادن عند 9،887.60 دولارا للطن.