مديرو الصناديق: سوق السندات البريطانية يقدم "فرصة للأجيال" في عام 2025

ارتفع سوق السندات الحكومية في المملكة المتحدة إلى دائرة الضوء هذا الأسبوع ، مع ارتفاع العوائد طويلة الأجل إلى مستويات لم نشهدها منذ أواخر التسعينيات.

وفقا لجيمس كارتر ، مدير الصندوق في W1M ، فإن هذا الارتفاع الكبير في العوائد يمثل نقطة دخول نادرة ومقنعة للمستثمرين.

في حديثه إلى CNBC ، وصف كارتر الإعداد الحالي بأنه "فرصة للأجيال" ، لا سيما في المذهب طويل الأمد في المملكة المتحدة ، والذي يعتقد أنه يسعر في التشاؤم المفرط.

لماذا ارتفعت عوائد السندات إلى مستويات قياسية

لامس العائد على السندات الحكومية البريطانية لأجل 30 عاما لفترة وجيزة 5.723٪ يوم الثلاثاء - وهو أعلى مستوى له منذ عام 1998 - قبل أن يتراجع قليلا في وقت لاحق من الأسبوع.

ويعكس هذا الارتفاع مجموعة من العوامل: المخاوف المستمرة من التضخم، وتحول السياسة النقدية، وتراجع الطلب من المستثمرين المؤسسيين مثل صناديق التقاعد.

كما شهدت العقود الذهبية قصيرة الأجل تقلبات ، على الرغم من انخفاض عوائدها من أعلى مستوياتها السابقة هذا العام.

يعزو كارتر منحنى العائد الحاد إلى علاوة الأجل المرتفعة بشكل غير عادي - التعويض الإضافي الذي يطلبه المستثمرون للاحتفاظ بآجال استحقاق أطول.

"مصطلح القسط ... مرتفع بشكل استثنائي ، لا سيما في المملكة المتحدة ، وهذا يعني أن الكثير من الأخبار السيئة يتم تسعيرها".

المعنى الضمني هو أن المستثمرين يكافأون بسخاء على تحمل مخاطر المدة ، حتى مع بقاء معنويات السوق هشة.

لماذا سوق السندات في المملكة المتحدة جذاب بشكل خاص

في حين أن غالبية الأسواق المتقدمة تواجه رياحا معاكسة مالية ونقدية ، يرى كارتر أن المملكة المتحدة في وضع فريد.

ولا تزال العوائد الحقيقية لليابان غير جذابة، وتواجه الولايات المتحدة تحديات مالية متزايدة، تتفاقم بسبب عدم اليقين السياسي والمخاوف بشأن استقلال البنك المركزي.

وفي أوروبا، تضيف زيادة الإنفاق المخطط لها في ألمانيا والجمود التشريعي في فرنسا ضغوطا على أسواق الديون السيادية.

ردد استراتيجيو UBS هذا الشعور في مذكرة حديثة ، واصفين المملكة المتحدة بأنها "واحدة من أكثر أسواق الأسعار إثارة للاهتمام في عام 2025".

على الرغم من استمرار المخاطر ، لا سيما حول مصداقية الميزانية والطلب الضعيف ، يبدو أن الطرف الطويل من المنحنى مقوم بأقل من قيمته الحقيقية.

بالنسبة للمستثمرين الراغبين في النظر إلى ما وراء الضوضاء قصيرة الأجل ، قد يوفر سوق الذهب في المملكة المتحدة واحدة من أكثر فرص الدخل الثابت إقناعا منذ سنوات.

هل يجب أن تستثمر في السندات البريطانية اليوم؟

على الرغم من الاضطرابات الأخيرة ، يجادل كارتر بأن الأساسيات الأساسية لسوق السندات البريطانية أكثر مرونة مما تشير إليه العناوين الرئيسية.

وشدد كارتر أيضا على أهمية المصداقية المالية.

"بمجرد أن يبدأ سوق السندات في الاعتقاد بأن ... نحن زوج من الأيدي الآمنة ... يمكن أن يقدم عرضا للذهب "، في إشارة إلى التزام الحكومة بانضباط الميزانية.

يمكن أن يؤدي التباطؤ المحتمل في برنامج التشديد الكمي لبنك إنجلترا إلى دعم الأسعار بشكل أكبر ، خاصة بالنظر إلى مدى انخفاض الذهب من أعلى مستوياته في حقبة الوباء.

بشكل عام ، مع ارتفاع العوائد والانضباط المالي والعملات طويلة الأجل المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية ، قد يقدم سوق السندات البريطانية اتجاها صعوديا نادرا للمستثمرين المميزين الراغبين في النظر إلى ما هو أبعد من التقلبات والمعنويات على المدى القصير.