Klarna تنضم إلى موجة الاكتتاب العام بتقييم 15.1 مليار دولار

ستظهر Klarna Group PLC لأول مرة في وول ستريت يوم الأربعاء مع شهية قوية من المستثمرين تقود الاكتتاب العام الأولي (IPO) فوق التوقعات.

وقيمت شركة التكنولوجيا المالية أسهمها بسعر 40 دولارا لكل منها في وقت متأخر من يوم الثلاثاء ، أعلى من النطاق المتوقع من 35 دولارا إلى 37 دولارا.

مع بيع ما يقرب من 34.3 مليون سهم ، جمعت Klarna حوالي 1.37 مليار دولار من رأس المال الجديد ، وقيمت الشركة بحوالي 15.1 مليار دولار بناء على 378 مليون سهم قائم.

سيبدأ تداول السهم يوم الأربعاء في بورصة نيويورك تحت رمز المؤشر "KLAR".

يأتي التسعير الناجح في وقت حظيت فيه الشركات ذات الاعتراف القوي بالأسماء باستقبال جيد في سوق الاكتتاب العام.

شهدت الظهورات الأولى الأخيرة ، بما في ذلك Figma Inc. و Circle Internet Group Inc. ، ارتفاعا كبيرا في أسهمهما في التعاملات المبكرة.

في حين تراجع كلا السهمين لاحقا من ذروتهما ، أكد أداؤهما على تجدد الاهتمام بالاكتتابات العامة الأولية بعد فترة ضعيفة.

الاكتتاب العام الأولي لنظرائهم في مجال التكنولوجيا المالية

تدعو قائمة Klarna إلى إجراء مقارنات مع شركة Affirm Holdings Inc. ، وهي لاعب رئيسي آخر في مجال الشراء الآن والدفع لاحقا (BNPL).

شهدت شركة Affirm ، التي تم طرحها للاكتتاب العام في أوائل عام 2021 ، تقلبات كبيرة منذ ظهورها لأول مرة.

يتم تداول أسهمها حاليا عند ما يقرب من نصف ذروتها في حقبة الوباء ولكنها استعادت زخمها في الأشهر الأخيرة مع تحسن الربحية واكتساب المنتجات الجديدة زخما.

تبلغ القيمة السوقية لشركة Affirm حوالي 29 مليار دولار.

يتنافس كل من Klarna و Affirm لتأمين دور أعمق في العادات المالية للمستهلكين ، والتوسع إلى ما وراء BNPL إلى عروض مثل بطاقات الخصم ومنتجات الدفع الأخرى.

ومع ذلك ، تختلف الشركات في النهج. يؤكد Klarna على خطط التقسيط "الدفع في أربعة" ، بينما تعتمد Affirm بشكل أكبر على المنتجات ذات الفائدة. يقول المحللون إن هذا ترجم إلى ملف ربح أقوى لشركة Affirm.

في الأشهر ال 12 المنتهية في يونيو ، حققت Klarna إيرادات بقيمة 3.1 مليار دولار مقارنة ب 3.2 مليار دولار لشركة Affirm.

على الرغم من النتائج العليا المماثلة ، سجلت Klarna خسارة صافية قدرها 100 مليون دولار ، بينما سجلت Affirm صافي دخل بقيمة 52 مليون دولار.

سلط المحلل دان دوليف ، المحلل في ميزوهو الضوء على الاختلاف في الربحية ، مشيرا إلى أن نموذج أعمال Affirm قد أنتج نتائج أكثر إيجابية حتى الآن.

آفاق النمو وتوقعات المستثمرين

تؤكد نشرة الاكتتاب العام لشركة Klarna على ما تسميه الإدارة "التوازن المتعمد للنمو والربحية" ، لا سيما في توسعها في الولايات المتحدة.

وسجلت الشركة، التي تأسست في السويد ومقرها الآن في المملكة المتحدة، 14 عاما متتالية من صافي الدخل من عام 2005 حتى عام 2018 قبل أن تؤثر مبادرات النمو الدولية على الأرباح.

على الرغم من أنها ليست مربحة بموجب المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية (IFRS) ، إلا أن Klarna تشير إلى هامش المعاملات الإيجابي ، وهو مقياس في صناعة المدفوعات يعكس تكاليف الإيرادات بعد المعاملات.

وأكد الرئيس التنفيذي سيباستيان سيمياتكوفسكي على مكانة الشركة كبديل صديق للمستهلك للبنوك التقليدية، منتقدا منتجات الائتمان الدوارة التي تعتمد على الرسوم والغرامات المتأخرة.

يرى المحلل في Morningstar نيكلاس كامر أن تسعير الاكتتاب العام متحفظ ، حيث يخصص قيمة عادلة قدرها 45 دولارا للسهم ، مما يعني ارتفاعا بنسبة 12.5٪ لسعر العرض.

وأشار كامر إلى أن Klarna قد أرست أساسا قويا قبل إدراجها ، مستشهدا بالشراكات الأخيرة مع مزودي خدمات الدفع التي يمكن أن توسع نطاق وصول الشركة بشكل مادي في السنوات القادمة.

بالنظر إلى المستقبل ، تتوقع Morningstar أن الربحية يمكن أن تتحسن بشكل كبير مع توسع Klarna وتعزيز نماذج الاكتتاب الخاصة بها ، مع توقعات بهامش تشغيل بنسبة 30٪ بحلول عام 2034.