أسعار المنتجين في الولايات المتحدة تنخفض بنسبة 0.1٪ في أغسطس ، مما يعزز احتمالات خفض سعر الفائدة الأول من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في عام 2025

انخفض مؤشر أسعار المنتجين (PPI) للطلب النهائي بنسبة 0.1٪ في أغسطس ، مما أتاح للاحتياطي الفيدرالي مجالا جديدا للنظر في خفض أسعار الفائدة في اجتماعه في وقت لاحق من هذا الشهر.

ويمثل الانخفاض تناقضا حادا مع توقعات وول ستريت ، التي أشارت إلى زيادة شهرية بنسبة 0.3٪ ، وفقا لاقتصاديين استطلعت رويترز آراءهم.

على أساس سنوي ، ارتفعت أسعار المنتجين بنسبة 2.6٪ ، وهي أقل بكثير من المكاسب المتوقعة البالغة 3.3٪.

ساعدت القراءة الضعيفة في تخفيف مخاوف السوق بشأن التضخم العنيد ومهدت الطريق لما يتوقع المستثمرون أنه أول خفض لسعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي منذ ديسمبر 2024.

كما انخفض مؤشر أسعار المنتجين الأساسي ، الذي يستبعد مكونات الغذاء والطاقة المتقلبة ، بنسبة 0.1٪ مقابل تقديرات بارتفاع بنسبة 0.3٪.

وانخفضت أسعار خدمات الطلب النهائي بنسبة 0.2٪ خلال الشهر، متجاوزة الزيادة المتواضعة بنسبة 0.1٪ في السلع.

خلفية التضخم تعزز التحول في السياسات

على الرغم من التباطؤ الرئيسي ، أظهرت المقاييس الأساسية إشارات متباينة.

وارتفعت أسعار الطلب النهائي باستثناء الأغذية والطاقة والخدمات التجارية بنسبة 0.3٪، لتواصل سلسلة من الزيادات التي استمرت أربعة أشهر.

ارتفع هذا الإجراء بنسبة 2.8٪ خلال العام الماضي ، وهو أسرع وتيرة له منذ مارس 2025.

ومع ذلك، فإن الرسالة الأوسع نطاقا لصناع السياسات هي تخفيف الضغوط.

مع انخفاض التضخم عن أعلى مستوياته في العام الماضي وظهور علامات على التعب ، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي لديه مجال أكبر للمناورة.

"يجب أن تكون أخبار التضخم خلال اليومين المقبلين أكثر سخونة بشكل ملحوظ مما كان متوقعا حتى يغير أي شيء السرد القائل بأننا نحصل على خفض سعر الفائدة في سبتمبر" ، قال آرت هوجان ، كبير استراتيجيي السوق في B. Riley Wealth Management لشبكة CNBC.

أسعار الأسواق بالكامل في تخفيض. كل الأنظار على تقرير مؤشر أسعار المستهلك

كان رد فعل الأسواق المالية سريعا على إصدار مؤشر أسعار المنتجين.

واصلت العقود الآجلة المرتبطة بمؤشر SandP 500 وناسداك مكاسبها ، بينما تراجعت عوائد سندات الخزانة حيث عزز المتداولون الرهانات على انخفاض تكاليف الاقتراض.

يشير تسعير العقود الآجلة الآن إلى احتمال بنسبة 100٪ لخفض سعر الفائدة في سبتمبر ، وفقا لبيانات CME FedWatch ، حيث يتوقع معظم المستثمرين انخفاضا قدره 25 نقطة أساس.

سيكون القرار مصحوبا بتحديث للتوقعات الاقتصادية لبنك الاحتياطي الفيدرالي ، مما يوفر نظرة ثاقبة لعدد التخفيضات التي قد تتبعها.

سيوفر تقرير مؤشر أسعار المستهلكين ، المقرر يوم الخميس ، نقطة بيانات رئيسية أخرى.

يتوقع الاقتصاديون الذين شملهم استطلاع داو جونز أن ترتفع أسعار المستهلكين بنسبة 0.3٪ في أغسطس ، سواء على المستوى الرئيسي أو الأساسي.

إذا تم تأكيد التضخم السنوي ، سيرتفع التضخم السنوي إلى 2.9٪ ، بينما سيظل المعدل الأساسي ثابتا عند 3.1٪.

الرسوم الجمركية والتوظيف من ترامب تعقد التوقعات

قاوم بنك الاحتياطي الفيدرالي الضغوط لتخفيف السياسة في وقت سابق من هذا العام ، حذرا من الآثار التضخمية للتعريفات الجمركية الشاملة التي فرضها الرئيس دونالد ترامب على الواردات.

على الرغم من أن الحلقات السابقة تشير إلى أن التعريفات الجمركية لها تأثير دائم محدود على الأسعار ، إلا أن حجم إجراءات ترامب ترك المسؤولين حذرين.

دعا ترامب بنك الاحتياطي الفيدرالي مرارا وتكرارا إلى خفض أسعار الفائدة ، بحجة أن التعريفات الجمركية غير تضخمية وأن تكاليف الاقتراض المنخفضة ضرورية لتحفيز النمو واحتواء نفقات الفائدة على الدين الوطني المتضخم.

وفي الوقت نفسه، بدأت الشقوق في الظهور في سوق العمل.

قام مكتب إحصاءات العمل مؤخرا بخفض عدد وظائفه ، حيث أظهر ما يقرب من مليون وظيفة أقل في العام حتى مارس 2025 مما تم الإبلاغ عنه سابقا.

بينما وصف مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي باستمرار ظروف التوظيف بأنها قوية ، أكدت المراجعة على مخاطر ضعف خلفية الوظائف.