سهم Nebius: لشراء أو عدم شراء لعبة البنية التحتية الذكاء الاصطناعي هذه؟

أدى الارتفاع المستمر في سعر سهم Nebius إلى انقسامات في وول ستريت. يعتقد العديد من المستثمرين أن لديها مجالا أكبر للنمو ، بينما يتوقع آخرون أن تنهار ، مستشهدين بتقييمها الضخم. وبالتالي ، قفز اهتمامها على المكشوف إلى ما يقرب من 10٪. إذن ، هل من الآمن شراء أسهم NBIS اليوم؟

قضية مخزون Nebius

Nebius هي شركة تكنولوجيا كبيرة تدير ثلاث شركات أساسية. Toloka الذكاء الاصطناعي هي شركة توفر وضع العلامات على البيانات والتعليقات التوضيحية لنماذج الذكاء الاصطناعي ، بينما TripleTen هي شركة رائدة توفر معسكرات تدريبية عبر الإنترنت وحلول تدريبية لمحترفي التكنولوجيا.

تدير الشركة أيضا Avride ، التي توفر حلول القيادة الذاتية. ومع ذلك ، يعرف Nebius بأنه منافس ل CoreWeave من حيث أنه يدير مراكز بيانات كبيرة ضرورية في مجال الذكاء الاصطناعي. 

يعتقد الثيران أن Nebius لديه مجال كبير للنمو حيث لا تزال صناعة الذكاء الاصطناعي في مهدها. ويستشهدون بالتقارير الأخيرة الصادرة عن شركات مثل Bain و McKinsey التي توقعت أن الصناعة ستتطلب تريليونات الدولارات من الإنفاق في السنوات القادمة.

الأهم من ذلك ، يستشهد المضاربون على الارتفاع بالصفقة الأخيرة بين Nebius و Microsoft كمبرر للتوقعات الصعودية. وفقا للصفقة ، ستكون Microsoft عميلا رئيسيا سينفق أكثر من 17 مليار دولار في السنوات الخمس المقبلة باستخدام مركز بيانات نيوجيرسي الخاص بها.

تعني هذه الصفقة أن الشركة قد تحصل على المزيد من العملاء بمليارات الدولارات من شركات مثل Meta Platforms و Anthropic و Perplexity الذكاء الاصطناعي و OpenAI و Amazon و Apple.

أظهرت أحدث النتائج أن أعمال Nebius كانت تنمو بمعدل كبير. قفزت إيراداتها بنسبة 625٪ على أساس سنوي لتصل إلى 105 مليون دولار ووجهت الإدارة إلى نمو أسرع ، حيث من المتوقع أن ينهي معدل التشغيل السنوي (ARR) العام عند 1.1 مليار دولار ، أعلى من التوجيه السابق البالغ 900 مليون دولار.

المحللون أيضا متفائلون للغاية بشأن الشركة من حيث إيراداتها. متوسط التقديرات هو أن إيراداتها ستصل إلى 155 مليون دولار هذا الربع ، بزيادة قدرها 55 مليون دولار عما حققته في الربع الثاني. 

يرى المحللون أن الإيرادات السنوية للشركة تصل إلى 576 مليون دولار ، بزيادة كبيرة عن 117 مليون دولار التي حققتها العام الماضي. ستقفز إيراداتها بعد ذلك إلى 1.6 مليار دولار العام المقبل.

هناك احتمالات كبيرة بأن الشركة ستعمل بشكل أفضل بكثير مما يتوقعه المحللون بالنظر إلى أن هذه التقديرات لم تشمل صفقة Microsoft.

القضية ضد سهم NBIS

من ناحية أخرى ، يعتقد بعض المحللين أن سعر سهم Nebius لديه المزيد من الجانب السلبي في الأسابيع المقبلة.

وجهة النظر الهبوطية الرئيسية هي أن الصناعة أصبحت شديدة التركيز ، وهي خطوة ستؤثر على هوامشها على المدى الطويل. بالإضافة إلى CoreWeave ، اجتذبت الصناعة المزيد من الشركات في الأشهر القليلة الماضية.

بعض أفضل الشركات التي ظهرت في الصناعة هي IREN و Core Scientific و Riot Platforms و Cipher Mining و TeraWulf و Bitfarms.

الشاغل الرئيسي الآخر هو أنها أصبحت شركة مبالغ فيها للغاية في الأشهر القليلة الماضية. لديها نسبة PE آجلة تبلغ 110 ، وهي أعلى بكثير من متوسط القطاع البالغ 33. 

بالإضافة إلى ذلك ، ستصبح الشركة مخففة للغاية حيث تواصل زيادة رأس المال لبناء مراكز البيانات الخاصة بها مع تصاعد خسائرها. وبلغت خسارتها في الربع الأخير أكثر من 175 مليون دولار ، ارتفاعا من 61 مليون دولار في نفس الفترة من العام الماضي.

تتمثل المخاطر الرئيسية التي تواجهها الشركة في استهلاكها حيث تركز الشركة الآن على وحدة معالجة الرسومات Blackwell Ultra من Nvidia. في النهاية ، ستقوم الشركة بترقية وحدة معالجة الرسومات ، وهي خطوة قد تدفعها إلى إنفاق مليارات الدولارات. 

ملخص

قفز سعر سهم Nebius هذا العام. بينما يمكن تقديم قضية لشرائه اليوم ، فمن المحتمل أن يتراجع السهم الآن بعد أن أصبح مبالغا فيه وذروة الشراء. أيضا ، يمكن أن تمر الشركة بمتوسط ارتداد لأنها تحركت أعلى بكثير من المتوسطات المتحركة التاريخية.