المحلل يشرح سبب كون الحصة الفيدرالية "سيئة" في الواقع لسهم الليثيوم الأمريكتين

أصبحت شركة Lithium Americas Corp (NYSE: LAC) في المنطقة الحمراء هذا الصباح بعد أن قال محلل بارز في Canaccord Genuity إن حصة إدارة ترامب في شركة تعدين الليثيوم ليست سببا لتحميل مخزونها.

في الواقع ، إذا كان هناك أي شيء ، فإن الصفقة الحكومية سلبية في الواقع بالنسبة للشركة التي تتخذ من فانكوفر مقرا لها ، كما أضافت كاتي لاشابيل عندما خفضت تصنيف أسهم LAC إلى "بيع" يوم الخميس.

على الرغم من انخفاض اليوم ، لا يزال سهم Lithium Americas مرتفعا بنسبة 200٪ تقريبا مقابل أدنى مستوى له منذ بداية العام حتى تاريخه.

لماذا تحذر Canaccord من شراء أسهم LAC

يقال إن إدارة ترامب تستحوذ على 5.0٪ من الليثيوم الأمريكتين بالإضافة إلى مشروع Thacker Pass في نيفادا.

كجزء من هذه الاتفاقية ، وافقت وزارة الطاقة (DOE) على تأجيل سداد قروض بقيمة 182 مليون دولار للشركة المدرجة في بورصة نيويورك.

ومع ذلك ، فإن "الارتفاع الأخير في أسهم أمريكا اللاتينية والكاريبي مبالغ فيه ولا يعكس بدقة آثار التقييم للصفقة المنقحة مع وزارة الطاقة" ، كما قالت لاشابيل للعملاء في مذكرتها البحثية الأخيرة.

ووفقا لها ، يمكن أن ينتهي الأمر بالحصة الفيدرالية في الواقع إلى تخفيف مساهمي Lithium Americas. تقوم وزارة الطاقة ببناء حصة الأسهم من خلال ضمانات بسعر سنت واحد فقط للسهم الواحد - مما يمنحها بشكل أساسي دخولا شبه مجاني إلى السهم.

وأشار محلل Canaccord إلى أن هذا الهيكل "يهدد بتآكل القيمة للمساهمين الحاليين دون تقديم اتجاه صعودي مادي".  

على عكس صفقة الحكومة مع MP Materials ، والتي تضمنت حدا أدنى للسعر وخصم مضمون ، تفتقر اتفاقية أسهم Lithium Americas إلى مثل هذه الشروط الصديقة للمستثمرين.

وإلا لماذا يظل سهم الليثيوم في الأمريكتين غير جذاب

توصي Canaccord بالسير بحذر على أسهم LAC لأن القرض المنقح البالغ 2.2 مليار دولار الذي يدعم مشروع الليثيوم Thacker Pass في نيفادا يتضمن تغييرات متواضعة فقط.

بينما وافقت الحكومة على تأجيل 182 مليون دولار من المدفوعات على مدى السنوات الخمس الأولى ، يجب على شركة الليثيوم الأمريكية الآن إيداع 120 مليون دولار في حساب احتياطي خلال العام المقبل ، وهو ما يعتبره المحلل صافي سلبي.

وأضافت في تقريرها: "المرونة قصيرة الأجل تفوقها الطلبات النقدية الفورية".

ركز لاشابيل على كيف جاءت الأسهم والحصص الاقتصادية الممنوحة للحكومة دون تنازلات كبيرة ، مما جعل الصفقة أقل جاذبية مما بدت في البداية.

من وجهة نظرها ، أصبح هيكل رأس مال التعدين الآن أكثر تعقيدا ، ولكن لم يتم تحسينه بشكل كبير ، مما يجعل أسهم الليثيوم في الأمريكتين غير جذابة بشكل خاص لامتلاكها في أخبار الحصة الفيدرالية.

شركات أخرى في وول ستريت تتفق مع Canaccord بشأن LAC

بشكل عام ، قد يضفي الدعم الفيدرالي مصداقية على طموحات الليثيوم الأمريكتين على المدى الطويل ، لكن Canaccord تحذر من أن تقييم أسهم LAC قد تجاوز الأساسيات.

لا يشير السعر المستهدف البالغ 6.50 دولار إلى احتمال حدوث أي ارتفاع إضافي في أسهم Lithium Americas.

لاحظ أن محللي وول ستريت الآخرين يتفقون أيضا مع موقف كاتي لاشابيل الهبوطي بشأن سهم التعدين ، مع تصنيف "احتفاظ" بالإجماع ومتوسط هدف السعر عند 5.76 دولار ، مما يحذر من مزيد من الهبوط الكبير من هنا.