كوسداك تعود على أمل الحصول على دعم حكومي بينما ينتظر المستثمرون تفاصيل الحوافز الضريبية

ارتفع مؤشر كوسداك الكوري الجنوبي للشركات الصغيرة بشكل حاد يوم الجمعة بعد تقارير إعلامية تشير إلى أن الحكومة قد تفرض حوافز ضريبية وتشجع مشاركة أكبر في سوق الأسهم من قبل المستثمرين المؤسسيين.

أدى الارتفاع، الذي دفعه تفاؤل متجدد قبل السياسات المتوقعة، إلى تفوق مؤشر كوسداك على مؤشر كوسبي القياسي الوطني بأكبر هامش خلال أكثر من أربع سنوات.

تفوق كوسداك على كوسبي في تحول ملحوظ

ارتفع مؤشر كوسداك بنسبة 3.4٪ خلال التداول اليومي، على عكس مؤشر كوسبي الذي انخفض بنسبة 1.5٪ خلال اليوم.

وفقا لبلومبرغ، كان هذا أقوى أداء تفوق للمؤشر في جلسة واحدة مقارنة بمؤشر كوسبي منذ مارس 2020.

أضاف هذا التحرك زخما لما كان بالفعل عاما قويا للأسهم الكورية الجنوبية.

ارتفع مؤشر كوسبي نحو 63٪ في عام 2025، مما يضعه من بين أفضل المؤشرات الرئيسية أداء في العالم.

تأخرت شركة كوسداك الأصغر والغالبية في قطاع التجزئة لكنها حققت زيادة ملحوظة بنسبة 34٪ حتى الآن.

يشير المحللون إلى أنه بينما استفاد كوسبي من زخم الشركات الكبرى وهجرة الشركات نحو المؤشر المرجعي، عانى كوسداك من عدم الاستقرار بين المستثمرين الأفراد، الذين يهيمنون على حجم التداول وأظهروا حساسية متزايدة تجاه عدم اليقين في السوق.

توقعات الحكومة السياسية تغذي زخم الشراء

تصاعد حماس المستثمرين بعد أن أفادت صحيفة كوريا الاقتصادية اليومية بأن الحكومة قد تفرض إجراءات صديقة للسوق في أقرب وقت ممكن من الشهر المقبل.

من بين المقترحات قيد المناقشة توسيع خصومات ضريبة الدخل لصناديق كوسداك الاستثمارية التي تخصص حصة كبيرة من رأس المال للشركات الصغيرة المدرجة في المؤشر.

كما تقارير أن الحكومة تدرس أيضا إعفاءات من ضرائب تداول الأسهم لصناديق التقاعد والمستثمرين المؤسسيين الأجانب.

بينما قالت لجنة الخدمات المالية إنه لم تتخذ قرارات نهائية، أكدت أنها لا تزال تراجع الأساليب لدعم أسواق رأس المال.

كانت هذه التكهنات السياسية كافية لإشعال تدفقات قوية إلى الشركات المدرجة في كوسداك، خاصة في مجال التكنولوجيا الحيوية والروبوتات – وهما قطاعان كانا تاريخيا حساسين لتوقعات التحفيز.

كانت شركة Peptron Inc.، وهي شركة أدوية، من بين الشركات البارزة، حيث ارتفعت بأكثر من 15٪ خلال الجلسة.

وقد عكس المكاسب الأوسع عبر الصناعات الموجهة نحو النمو ارتفاعات سابقة مدفوعة بتوقعات الدعم التنظيمي وتوسيع التمويل.

قال شون أوه، رئيس الأسهم النقدية الكورية في NH Investment and Securities، في تقرير لبلومبرغ إن التقرير "أثار ضجة هذا الصباح."

وأضاف أن الإجراءات الأخيرة تبدو تهدف إلى مساعدة كوسداك على الاقتراب من مستوى الألف نقطة. حتى يوم الجمعة، كان المؤشر يتداول بالقرب من 900.

تأثير التجزئة وهروب رأس المال يشكلان مشهد المؤشرات

على الرغم من الاختراق الأخير، كان مسار كوسداك هذا العام غير متساو.

انتقلت عدة شركات بارزة من كوسداك إلى كوسبي، مما أضعف عمق السوق وساهم في الأداء الضعيف نسبيا.

مع قلة المتاجر الكبرى، زادت التقلبات بسبب هيمنة المستثمرين الأفراد، خاصة خلال فترات عدم اليقين في السياسات أو مشاعر التهرب من المخاطر عالميا.

ومع ذلك، قد تمثل توقعات السياسات نقطة تحول محورية للمؤشر.

ما إذا كان كوسداك سيتمكن من سد فجوة الأداء مع كوسبي قد يعتمد بشكل كبير على ما إذا كانت الحوافز الضريبية المقترحة وبرامج الاستثمار المؤسسي ستتحقق.

في الوقت الحالي، يراقب المتداولون الإعلانات الرسمية الحكومية في الأسابيع القادمة.

إذا تم تأكيدها، قد تساعد الحوافز الجديدة في تعزيز السيولة، وجذب رأس المال طويل الأجل إلى قطاعات النمو، ودعم دفع كوسداك نحو علامة 1,000.