طرح عام عام عام ل OpenAI في عام 2026؟ لماذا قد لا يحدث ذلك قريبا

مع استمرار طفرة الذكاء الاصطناعي، يتسارع الحديث عن احتمال طرح OpenAI للاكتتاب العام في الولايات المتحدة. تسارعت هذه المحادثة مؤخرا بعد تقرير لوكالة رويترز أظهر أن الشركة تستعد لطرح عام عام بقيمة تريليون دولار في النصف الثاني من عام 2026. تستعرض هذه المقالة بعض الأسباب الرئيسية التي قد تجعل صانع ChatGPT قد لا يطلق طرح عام عام قريبا.

قد يتم تقديم طرح الطرح العام الأولي من OpenAI في عام 2026

في تقرير حديث من رويترز، كانت الشركة تستعد لتقديم مستندات للاكتتاب العام العام في النصف الثاني من العام المقبل.

بالنسبة لشركة قيمتها مؤخرا بأكثر من 500 مليار دولار، سيكون هذا أكبر طرح عام عام على الإطلاق. في الواقع، توقع تقرير رويترز أن تقدر OpenAI بأكثر من تريليون دولار عند إطلاق طرحها العام الأولي، وهو خطوة ستجعلها واحدة من أكبر الشركات في العالم.

وستكون أيضا أول شركة ألعاب بحتة تطلق طرحها الأولي، وهي خطوة ستفتح أبوابا لشركات أخرى مثل Anthropic وxAI التابعة لإيلون ماسك للانفتاح العام.

وفقا لتقرير رويترز، يهدف المدير المالي للشركة إلى طرح عام عام 2027، لكن بعض المطلعين يعتقدون أن ذلك قد يأتي في وقت أبكر. ومع ذلك، هناك بعض الأسباب التي قد تجعل هذا الطرح العام الأولي قد لا يتحقق في عام 2026.

تقدم OpenAI ضد منافسيه يتناقص 

أحد الأسباب الرئيسية التي قد تجعل الطرح العام الأولي ل OpenAI قد لا يحدث في عام 2026 هو أن المنافسة بدأت تلحق بالشركة.

أصبحت سيارة جيميني من جوجل واحدة من أخطر المنافسين بعد أن أطلقت أحدث طرازاتها مؤخرا. وفقا لصحيفة تايمز تايمز، قفز عدد مستخدمي تطبيق جيميني إلى 650 مليون من 450 مليون في مايو من هذا العام. 

هذا النمو، إلى جانب تطوير شريحة Tensor الخاصة بها، ساعد سعر سهم جوجل على الارتفاع إلى مستوى قياسي، حيث تجاوزت قيمتها السوقية مستوى 4 تريليون دولار مهم.

من المرجح أن تستمر شركات أخرى مثل Anthropic وxAI وPerplexity الذكاء الاصطناعي في اكتساب حصة سوقية، مما يضغط على OpenAI، وهو قرار قد يمنعها من طرحها للاكتتاب العام قريبا.

اقرأ المزيد: اقتراب الاقتراض المرتبط ب OpenAI من 100 مليار دولار مع توسع تمويل مراكز البيانات

تواجه OpenAI مشكلة في الربحية

السبب الرئيسي الآخر الذي قد يجعل الطرح العام الأولي ل OpenAI قد لا يحدث في أي وقت قريب هو أن الشركة أصبحت محرقة نقدية، وهي عملية قد تستمر لسنوات.

أبلغت OpenAI عن خسارة قدرها 5 مليارات دولار في عام 2024، وخسارة قدرها 4.7 مليار دولار في النصف الأول من العام. يتوقع المحللون أن تستمر خسائرها في الارتفاع مع تبني الشركة لنهج "النمو بأي ثمن".

قدر تقرير حديث صادر عن HSBC أن الشركة ستظل ضمن فئة غير المربحة حتى عام 2020، وأنها ستحتاج إلى 207 مليار دولار إضافية لتمويل طموحاتها.

في التقرير، أشار المؤلفون إلى أن الشركة تواجه العديد من القضايا، بما في ذلك ارتفاع تكاليف البنية التحتية وارتفاع المنافسة.

لذلك، قد تنتظر الشركة بعض الوقت لتحسين نتائجها قبل طرحها للاكتتاب العام. أولا، إذا حدث الطرح العام الأولي في وقت يتباطأ فيه النمو والخسائر في ارتفاع، فهناك خطر أن ينهار السهم، مما يؤدي إلى محو مليارات الدولارات من قيمتها.

لا تزال المخاوف المتعلقة بالتقييم قائمة 

بالإضافة إلى ذلك، هناك مخاوف من أن مؤشرات تقييم القطاع الخاص ل OpenAI قد تجاوزت في السنوات القليلة الماضية. 

على سبيل المثال، تلقت الشركة تقييما قدره 157 مليار دولار في أكتوبر من العام الماضي، وهو رقم قفز الآن إلى 500 مليار دولار، ومن المتوقع أن يصل إلى تريليون دولار في تقديم الطرح الأولي الخاص بها.

كل هذه أرقام كبيرة لشركة يتباطأ مسار نموها وتتزايد منافسيتها. أيضا، هو رقم كبير لشركة لا تزال تفقد أموالها مستمرا.