انهيار سهم نفيديا: جيم كرامر يحذر من أوجه التشابه التاريخية التي يجب أن يعرفها المستثمرون

تراجع سهم نفيديا (ناسداك: NVDA) في التداول قبل السوق يوم الخميس بعد أن أدت أرباح أوراكل المخيبة للآمال وتوقعات رأس المال الرأسمالية المرتفعة إلى تراجع أوسع في أسهم الذكاء الاصطناعي.

أعاد فشل أرباح أوراكل إشعال القلق من أن الزيادة الكبيرة في الإنفاق قد لا تحقق الأرباح بالسرعة التي كانت تأمل وول ستريت.

سجلت الشركة إيرادات في الربع الثاني لم تتجاوز التوقعات عند 16.06 مليار دولار، بينما وجهت نفقات رأسمالية بلغت 50 مليار دولار للسنة المالية 2026.

وقد انتشر هذا الصدمة في جميع أنحاء القطاع، حيث انخفضت نفيديا بحوالي 1.6٪ في التداول قبل السوق صباح الخميس.

دفع تحرك Nvidia في السهم جيم كرامر من CNBC إلى استدعاء جزء غير مريح من تاريخ السوق يظهر أن تجاهل المستثمرين للدورات السابقة على مسؤوليتهم.

وأشار إلى أن التقلبات، وليس الأساسيات، هي التي دفعت على الأرجح أحدث تراجع في سهم نفيديا.

لماذا تراجع سعر البيع عن أسهم نفيديا؟

تعثر أوراكل كان المحفز الفوري.

أبلغت الشركة عن نمو ضعيف في مبيعات السحابة والإنفاق الرأسمالي تجاوز التوجيهات بثلث الأهداف، مما أثار قلق المستثمرين الذين يقلقون من أن الشركة تتراكم الديون لتمويل مركز بيانات ضخم.

ارتفعت إيرادات أوراكل من السحابة بنسبة 34 بالمئة لتصل إلى 8.0 مليار دولار، لكنها خبت أمل المحللين الذين كانوا يراهنا على زخم أسرع.

وما هو أسوأ، رفعت أوراكل توجيهاتها الرأسمالية للتمويل المالي 2026 إلى 50 مليار دولار من 35 مليار دولار، مما أجبر التنفيذيين على طرح أسئلة صعبة حول كيفية تمويل الشركة لهذا التوسع العدواني كهذا.

أشارت هذه الخطوة إلى أن تكاليف بناء مراكز البيانات ترتفع أسرع من المتوقع، وهو مؤشر مقلق لسلسلة توريد الذكاء الاصطناعي بأكملها.

نفيديا، التي تزود أوراكل بالشرائح وتنافس بشكل غير مباشر من خلال علاقاتها في البنية التحتية، تحملت وطأة ضغط البيع.

كما تراجعت شركات أشباه الموصلات، بما في ذلك AMD وBroadcom، حيث انخفضت بنحو 1.7 و1.3 بالمئة على التوالي في التداول المبكر.

يعكس هذا الانخفاض قلقا أعمق لدى المستثمرين بشأن استدامة الإنفاق في الذكاء الاصطناعي.

التزم الفائقون ومزودو السحابة بمئات المليارات من الإنفاق على البنية التحتية، ولكن إذا واجهوا ضغوطا على الهامش أو تباطؤ في الإيرادات، فقد يتلاشى الرغبة في استمرار النفقات الرأسمالية بسرعة.

ماذا تعني تحذير جيم كرامر للمستثمرين

كان لتدخل كرامر وزن لأنه أقر بالمخاطر المشروعة للفقاعة بينما كان يحث على الانضباط بدلا من الذعر.

وأشار إلى التاريخ المضطرب لشركة نفيديا حيث شاهد المستثمرون الذين باعوا خلال التصحيحات السابقة في النهاية ارتفاع السهم إلى مستويات قياسية جديدة.

بالنسبة للمتداولين، الدرس واضح: احم حجم مراكزك واحترم مستويات التوقفات عندما ينهار رأس مال ضخم مزدحم بشدة.

بالنسبة لأصحاب التمويل على المدى الطويل، اقترح كرامر الاستمرار على المسار إذا كنت تملك Nvidia من أجل التعرض الحقيقي الذكاء الاصطناعي، وليس التكهنات.

الاختبار الحقيقي سيكون ما إذا كان الربع المخيب للآمال من أوراكل استثناء أم نذير لتباطؤ الإنفاق السحابي.

مكالمة الأرباح القادمة من Nvidia ستكون حاسمة للحصول على أدلة حول تدفق طلبات العملاء وتوقعات رأس المال من أكبر عملائها.