لا تعتمد على 'تجمع سانتا كلوز' هذا العام: فني السوق يحذر

الأسهم الأمريكية، الممثلة بمؤشر SandP 500 القياسي، على المسار الصحيح لإغلاق العام باللون الأخضر.

لكن ما يسمى ب "تجمع سانتا كلوز" قد لا يحضر هذا العام – وهذا لا يرسم صورة وردية لما هو قادم في 2026، كما يقول جوناثان كرينسكي، كبير فني السوق في BTIG.

تراجع مؤشر المؤشر المرجعي بأكثر من 2.0٪ هذا الأسبوع، لكن كرينسكي يحذر من أن الضعف الأخير قد يكون انخفاضا مقارنة بما ينتظر المستثمرون في المستقبل.

ما هو بالضبط تجمع سانتا كلوز؟

يشير "ارتفاع سانتا كلوز" إلى نمط موسمي معروف في الأسهم الأمريكية. تاريخيا، تميل إلى الارتفاع خلال آخر خمسة أيام تداول من ديسمبر وأول جلستين من يناير.

في المتوسط، يرتفع مؤشر SandP 500 بنسبة 1.2٪ خلال هذه الفترة و1.4٪ في ديسمبر بشكل عام، وفقا لبيانات من Stock Trader's Almanac.

تابع مؤرخو السوق والمتداولون هذا الاتجاه لعقود – ملاحظين أن هذه الفترة غالبا ما تجلب دفعة معتدلة لكنها موثوقة للمؤشرات الرئيسية.

تختلف النظريات حول هذا النمط. يعزو البعض ذلك إلى انخفاض حجم التداول مع اقتراب انتهاء مكاتب المؤسسات لهذا العام، بينما يشير آخرون إلى تحسن مشاعر المستثمرين بسبب العطلات أو تدفقات المكافآت أو إعادة توازن المحافظ.

وفقا لبيانات السوق القديمة، فإن هذا الامتداد تاريخيا حقق عوائد إيجابية في أغلب الأحيان – مما يجعله ظاهرة تتم مراقبتها عن كثب في وول ستريت.

لماذا قد لا يصل تجمع سانتا كلوز في عام 2025

وفقا لجوناثان كرينسي، يبدو أن الإعداد التقني أقل وعدا في 2025.

في ملاحظته البحثية، أشار فني السوق إلى أن مؤشر المؤشر المرجعي يقترب بشكل خطير من متوسطه المتحرك لمدة 50 يوما، وهو مستوى يعتبره العديد من المتداولين مقياسا لزخم قصير الأجل.

انخفض مؤشر SandP 500 مؤخرا إلى ما دون هذا العتبة خلال اليوم، مما أثار مخاوف بشأن تراجع القوة. "كان ذلك قبل حوالي شهر عندما مرت SPX حوالي 7 أشهر دون أن تغلق تحت 50 DMA الخاصة بها"، كتب.

ومع ذلك، يشير الضعف الأخير إلى أنه قد يغلق تحته مرة أخرى في الأيام القادمة – مما قد يسرع الزخم الهابط على المدى القريب، بحسب كرينسكي.

قال إن هذا التحول يمثل "تغييرا دقيقا لكنه ملحوظ في الشخصية."

بشكل عام، تراجع المؤشر المرجعي خلال شهر عادة ما يحقق مكاسب – مما يشير إلى أن الرياح الموسمية قد لا تكون قوية بما يكفي لتعويض إرهاق السوق، وفقا لكبير فني السوق في BTIG.

يا له من إشارات تجمع سانتا كلوز المفقودة لعام 2026

إذا فشل السوق في تنفيذ الارتداد المعتاد في أواخر ديسمبر، فقد تمتد التداعيات إلى ما بعد العطلات بكثير.

تاريخيا، تم تفسير غياب تجمع سانتا كلوز كإشارة تحذيرية للعام القادم.

يشير تقويم تاجر الأسهم إلى أنه عندما يتعثر هذا النمط الموسمي، غالبا ما يكون قد سبق فترات من الاضطرابات السوقية أو أداء أضعف من المتوقع.

بينما لا يوجد مؤشر واحد يضمن نتائج مستقبلية، فإن نهاية 2025 الباهتة قد تعزز المخاوف بشأن التقييمات الممتدة، أو تباطؤ الزخم، أو تغير الظروف الكلية.

بالنسبة للمستثمرين، قد يعني ذلك دخول عام 2026 بموقف دفاعي أكثر.