النمو الأمريكي مزدهر، فلماذا لا يزال معظم الأمريكيين يشعرون بالضغط؟

سجلت الولايات المتحدة أقوى انفجار نمو اقتصادي لها خلال عامين. ارتفع الإنتاج بشكل كبير، وأنفق المستهلكون بحرية، وبدت الأرقام الرئيسية قوية.

لكن لماذا لا يزال معظم الأمريكيين يشعرون أن الاقتصاد معطل؟

لطالما كانت العدالة مركزية في كيفية عمل الاقتصاد الأمريكي. فإذا كان العدالة قد اختفت حقا، هل يهم إذا كان الاقتصاد ينمو بسرعة؟

النمو قوي لكنه ضيق

أظهرت الأرقام الرسمية التي أوردت هذا الأسبوع أن الناتج المحلي الإجمالي ينمو بمعدل سنوي 4.3٪ في الربع الثالث، وفقا لوزارة التجارة. كان ذلك أعلى بكثير من التوقعات وأسرع من الربع السابق.

كان محرك النمو هو الإنفاق الاستهلاكي، خاصة على خدمات مثل الرعاية الصحية والسفر والخدمات المهنية. ارتفع الإنفاق بمعدل 3.5٪. ومع ذلك، كان الدخل المعدل للتضخم ثابتا.

ارتفع التضخم الأساسي إلى 2.9٪، وهو لا يزال أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي.

روى الاستثمار التجاري قصة مختلفة. تباطأ الاستثمار بشكل عام بشكل حاد مقارنة ببداية العام.

انخفض الإنفاق على المصانع والمكاتب. انخفض الاستثمار في الإسكان للربع الثاني على التوالي. أضاف التجارة إلى النمو بشكل رئيسي بسبب انخفاض الواردات، وهو دفعة إحصائية أكثر من كونه علامة على القوة المحلية.

القصة الموضوعية هي أن الاقتصاد بالفعل يتوسع، لكن مصادر هذا النمو ضيقة.

يعتمد بشكل كبير على الاستهلاك بدلا من زيادة الدخل أو الاستثمار المنتج. وهذا مهم لكيفية شعور النمو عبر المجتمع.

من يقوم بالإنفاق؟

يعتمد الإنفاق الاستهلاكي الآن أكثر على الأسر ذات الدخل المرتفع أكثر من أي وقت مضى في التاريخ الحديث.

تظهر بيانات Moody's Analytics أن أعلى 10٪ من أصحاب الدخل يشكلون حوالي نصف إجمالي الإنفاق الاستهلاكي، بينما يشكل أعلى 20٪ ما يقارب الثلثين.

قبل الجائحة، كان أدنى 80٪ يشكلون حوالي 42٪ من الإنفاق. وقد انخفضت هذه النسبة إلى حوالي 37٪.

هذا الوضع يفسر لماذا يمكن أن ينمو الاقتصاد بسرعة بينما تشعر العديد من الأسر بأنها عالقة. يستفيد مالكو الأصول من ارتفاع أسعار الأسهم وارتفاع قيمة المنازل.

هذه المكاسب تدعم الإنفاق حتى عندما تتأخر الأجور. تعتمد الأسر ذات الدخل المنخفض والمتوسط أكثر على الرواتب.

دخلهم الحقيقي بالكاد يواكب أسعار السلع الأساسية مثل الطعام والإيجار والطاقة.

يظهر نمط الإنفاق غير المتكافئ بوضوح على المستوى المحلي. في المناطق الغنية، مبيعات السلع الفاخرة قوية، وتستمر أسعار المنازل في الارتفاع.

على بعد مسافة قصيرة بسيارة، تسجل مخازن الطعام طلبا قياسيا.

السياسة والفجوة المتزايدة

لقد عززت الخيارات السياسية هذه الاتجاهات. منذ عودة الرئيس دونالد ترامب إلى منصبه، بلغ متوسط النمو الاقتصادي حوالي 2.5٪ سنويا، وهو نفس الوتيرة التي كانت في الإدارة السابقة.

التوزيع تغير. حزمة ضريبية وإنفاقية كبيرة تم تمريرها هذا العام جلبت تخفيضات ضريبية كبيرة للأصحاب الدخل المرتفع، بينما قللت الدعم الفيدرالي لبرامج مثل ميديكيد والمساعدات الغذائية.

وفقا لتقديرات مكتب الميزانية في الكونغرس، تخسر الأسر في أدنى عشر دخل حوالي 1,600 دولار سنويا بسبب هذه التغييرات.

أولئك الذين يملكون أعلى 10٪ يكسبون حوالي 12,000 دولار. القانون لم يخلق الاقتصاد على شكل K، لكنه عززه.

يجادل المؤيدون بأن التركيز على النمو والحوافز سيؤتي ثماره مع مرور الوقت.

يشير النقاد إلى تصاعد المعاناة بين الأسر العاملة والضغط على الجمعيات الخيرية المحلية. كلا الجانبين على حق جزئيا.

يمكن أن ينمو الاقتصاد بينما تتسع الفجوة. يكمن التوتر في المدة التي يمكن أن يستمر فيها هذا المزيج دون رد فعل سياسي أو اجتماعي.

عندما تلتقي العدالة بالحوافز

الجدل حول العدالة أصبح الآن في صلب النقاش الاقتصادي.

يجادل أحد الجماعات بأن محاولة هندسة العدالة بشكل مفرط تضر بالأداء. تعكس الفروقات في النتائج الجهد والمهارة والمخاطرة والحظ.

محاولات تحقيق مستوى النتائج تضعف الحوافز وتخفض المعايير. النمو يعاني. الثقة تتآكل عندما تعد المؤسسات بالمساواة التي لا تستطيع تحقيقها.

الرأي المعارض يبدأ من مكان مختلف. ما يهم أكثر هو ما إذا كان الناس يعتقدون أن النظام يعاملهم بعدل كأفراد.

حتى لو بدت النتائج المتوسطة مستقرة، يمكن أن يدمر التمييز المتصور الثقة.

هناك قوانين ضد التمييز، لكنها صعبة التنفيذ. عندما يكون التنفيذ ضعيفا أو غير متوازن، يستنتج الناس أن النظام مزور. يردون بالانسحاب إلى سياسات الهوية أو رفض المؤسسات تماما.

كلا الحجتين تلتقط شيئا حقيقيا. الحوافز مهمة للنمو. التصورات مهمة للشرعية. الخطأ هو معاملتهم كبدائل.

الاقتصاد الذي ينمو بسرعة لكنه يشعر بعدم العدالة يفقد الموافقة. النظام الذي يفرض العدالة دون اعتبار للأداء، يفقد حيويته.

الخط الحقيقي

أهم انقسام في الاقتصاد الأمريكي اليوم ليس فقط بين الأغنياء والفقراء. إنها بين النمو المدرس والتجربة الحياتية.

الناتج المحلي الإجمالي يرتفع. الاستثمار في القدرات الجديدة يتباطأ. الاستهلاك قوي في الأعلى وهش في الأسفل. الدخل الحقيقي ثابت. التضخم لا يزال مرتفعا.

هذا المزيج ينتج توازنا هشا. طالما أن أسعار الأصول استمرت في السوق، يمكن للإنفاق على أصحاب الدخل المرتفع أن يحمل الاقتصاد.

قد يعكس التراجع المعتدل في السوق ذلك بسرعة. مع تمديد ال 80 بالمئة الأدنى بالفعل، لا يوجد حاجز كبير.

وفي الوقت نفسه، تتعرض الثقة المؤسسية لضغط. عندما يرى الناس نموا قويا لكنهم لا يشعرون بتحسن في أوضاعهم المالية، يبحثون عن تفسيرات. يلقي البعض باللوم على السياسات غير العادلة. آخرون يلقون باللوم على التمييز أو المحسوبية.

كلا السردين يكتسبان زخما عندما يشعر النمو بأنه حصري.

لا أحد يقلق بشأن نمو الاقتصاد الأمريكي. الخطر يكمن في مكان آخر.

النمو الذي يعتمد على شريحة ضيقة من الأسر ويترك معظم الناس غير مقتنعين بأنه يلعب بقواعد عادلة يصبح أصعب في الاستمرار.

تظهر البيانات قوة. يظهر التوزيع ضغطا. السياسة تظهر الفجوة بين الاثنين.