النحاس في طريقه لتحقيق أكبر مكسب سنوي منذ 2009 وسط أزمة العرض

مدفوعا بالتوقعات بأن الطلب على النحاس—وهو معدن أساسي في الكهربة—سيتجاوز العرض، من المتوقع أن يسجل المعدن أكبر مكسب سنوي له منذ عام 2009.

شهد النحاس، الذي يشار إليه غالبا باسم "المعدن الأحمر"، ارتفاعا ملحوظا في بورصة لندن للمعادن هذا العام، حيث ارتفع بأكثر من 40٪ وحقق سلسلة من المستويات العالية على الإطلاق في صعود متأخر من العام. 

هذا الأداء يعزز مكانتها كأفضل شركة أداء بين المعادن الصناعية الستة المتداولة في البورصة.

في بورصة لندن للاقتصاد، انخفض عقد النحاس لمدة ثلاثة أشهر في آخر يوم تداول من عام 2025. 

عند وقت كتابة هذا التقرير، كان عقد النحاس عند 12,410 دولار للطن، بانخفاض 1.8٪ عن الإغلاق السابق. 

سوق النحاس خارج الولايات المتحدة يزداد ضيقا مع تسريع المتداولين في شحنات السفر إلى أمريكا، مدفوعين باحتمال فرض رسوم جمركية وشيكة، وفقا لتقرير بلومبرغ. 

انخفاض قيمة الذهب إلى النحاس

علاوة على ذلك، زادت جاذبية النحاس كمعدن صناعي بسبب انخفاض قيمة الدولار الأمريكي، مما خفض تكلفة السلع للمشترين الدوليين، وارتفاع كبير في أسعار المعادن الثمينة مثل الذهب والفضة، حسبما ذكرت الوكالة الأنبية.

انخفضت نسبة الذهب إلى النحاس إلى أدنى مستوى لها على الإطلاق، مما يشير إلى أن النحاس أقل من قيمته مقارنة بالذهب. 

يتوقع محللو شركة الصين للأوراق المالية، بقيادة تشو جون تشي، ارتفاعا كبيرا للنحاس في عام 2026، مدفوعا بنفس العوامل الاقتصادية الكلية التي تدفع سوق الذهب حاليا، وفقا للتقرير.

تشمل الدوافع الرئيسية لهذا الارتفاع المتوقع في النحاس من المتوقع تخفيف السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي. 

عادة ما تحفز انخفاض أسعار الفائدة النشاط الاقتصادي والبناء، مما يزيد الطلب على المعادن الصناعية. 

علاوة على ذلك، من المتوقع أن يؤدي ازدهار قطاعات التكنولوجيا، التي تعتمد بشكل كبير على النحاس في الأسلاك والمكونات، إلى زيادة الاستهلاك. 

إعادة تشكيل سلاسل التوريد العالمية، جزئيا استجابة للرسوم الجمركية الأمريكية، ستساهم أيضا في الطلب المرتفع على "المعدن الأحمر". من المتوقع أن تسد هذه القوى المشتركة فجوة التقييم، مما يجعل النحاس استثمارا جذابا للعام القادم.

نقص خامات النحاس

وفي الوقت نفسه، العامل الرئيسي الذي يدفع ارتفاع أسعار النحاس هو النقص المتوقع في خام النحاس. ويرجع ذلك إلى النمو الأقل ديناميكية في إنتاج المناجم خلال السنوات الأخيرة، والذي يواجه الآن خطر التفوق عليه بالطلب.

وقد زادت التخفيضات غير المتوقعة في الإنتاج من هذه المخاوف. 

على سبيل المثال، أجبرت الاحتجاجات العامة على إغلاق أكبر منجم في بنما.

وقد تعقدت الحالة أكثر بسبب اضطرابات الإنتاج الإضافية الناتجة عن حوادث واحتجاجات في تشيلي وبيرو، اللتين هما أهم دولتين تعدين عالميا.

الدليل الأكثر إقناعا على نقص المواد الخام هو التغير في رسوم المعالجة والتكرير (TCRCs) التي تدفعها شركات التعدين لمصاهر النحاس لمعالجة الخام، وفقا لتقرير من شركة كومرتس بنك. 

تحولت هذه الرسوم إلى سلبية في وقت سابق من هذا العام في الصين، أكبر منتج للنحاس في العالم، حسبما قال البنك الألماني. 

هذا الجانب السلبي يعني أن مصاهر النحاس الصينية تدفع الآن لشركات التعدين لتأمين خامات النحاس، مما يشير إلى ندرة.