SGX تستكشف عقود السندات الآسيوية الآجلة مع زيادة المستثمرين العالميين في ديون المناطق

تستكشف بورصة سنغافورة إطلاق عقود آجلة جديدة للسندات مرتبطة بأسواق الديون الحكومية الآسيوية الكبرى، مع تعميق تعمق المستثمرين العالميين في المنطقة.

أجرت البورصة عدة مكالمات مع مسؤولي الخزانة من البنوك الدولية لمناقشة العقود الآجلة المرتبطة بالسندات السيادية في الهند وعدة اقتصادات جنوب شرق آسيا، حسبما أفادت بلومبرغ عن مصادر في ذلك.

تشير المحادثات إلى جهد أوسع لبناء أدوات تحوط حول الأسواق أصبحت أكثر صلة بالمحافظ العالمية.

ورغم أن النقاشات لا تزال أولية، إلا أنها تبرز كيف يقترب الدخل الثابت الآسيوي من مركز النشاط التجاري العالمي.

التركيز الإقليمي المتزايد

سترتبط العقود الآجلة المقترحة بسندات حكومية من الهند وإندونيسيا وماليزيا والفلبين وتايلاند.

تسمح هذه الأدوات للمستثمرين بالتحوط من مخاطر سعر الفائدة من خلال الموافقة على شراء أو بيع السندات في تاريخ مستقبلي عبر بورصة، بدلا من التداول في سوق السندات النقدية.

الاهتمام بديون المنطقة يرتفع باستمرار.

انضمت السندات الحكومية الهندية إلى مؤشرات السندات العالمية خلال العام ونصف الماضيين، مما زاد من ظهورها بين مديري الأصول الأجانب.

كما كانت الأوراق المالية الحكومية الماليزية قوية الأداء العام الماضي، حيث برزت كخيارات مفضلة لدى المستثمرين في آسيا الناشئة.

وقد زادت هذه الاتجاهات الطلب على الأدوات التي تساعد في إدارة التعرض لتحركات أسعار الفائدة المحلية.

هيكل العقود قيد المناقشة

قال الخبراء إن البورصة استكشفت طرح عقود آجلة بآجلة بمواعيد استحقاق لمدة ثلاث وخمس وعشر سنوات لكل دولة، حسبما ذكر التقرير.

سيتم تسوية العقود بالدولار الأمريكي، مما قد يجعلها أكثر سهولة للمستثمرين الدوليين النشطين بالفعل في أسواق المشتقات العالمية.

سيتم التسعير بناء على متوسط عائد سلة لا تزيد عن ثلاث سندات سيادية لكل دولة.

استخدام السلة المحدودة مصمم للحفاظ على توافق العقود بشكل وثيق مع الأوراق المالية السائلة المعيارية، مع دعم التسعير المتسق وقابلية التداول.

باستخدام العقود الآجلة بدلا من السندات النقدية، يمكن للمستثمرين تعديل التعرض لمدة المدى أو التحوط في محافظ دون الحاجة إلى الاحتفاظ بالأوراق المالية الأساسية مباشرة.

غالبا ما تفضل هذه البنية الصناديق العالمية التي تسعى للمرونة أو تواجه حدودا على سندات العملة المحلية.

دور الهند المتوسع

من المتوقع أن تلعب الهند دورا مركزيا في المستقبل المقترح.

السندات الأكثر احتمالا أن تدرج ستخضع لمسار الوصول الكامل (Complete Access Route)، الذي يسمح بالاستثمار الأجنبي غير المقيد ويجعل الأوراق المالية مؤهلة للإدراج في المؤشرات العالمية.

منذ إضافة السندات الهندية إلى مؤشر السندات الرائد لشركة جي بي مورغان تشيس وشركاه في يونيو 2024، استثمر المستثمرون الأجانب حوالي 21 مليار دولار في ديون البلاد السيادية، استنادا إلى بيانات مراكز المقاصة.

وقد أبرز حجم هذه التدفقات الحاجة إلى أدوات تحوط فعالة مرتبطة بالعوائد الهندية.

يمكن لعقد العقود الآجلة المرتبط بهذه السندات أيضا تحسين اكتشاف الأسعار ويكمل النشاط في سوق النقد الأساسي، خاصة مع استمرار توسع المشاركة الأجنبية.

الجدول الزمني وتأثير السوق

تهدف بورصة سنغافورة إلى تقديم عقود السندات الآجلة الآسيوية في النصف الأول من عام 2026، وربما في أقرب وقت ممكن للربع الأول.

لا تزال المناقشات في مراحلها المبكرة، وقد تتغير مواصفات المنتج مع استمرار الاستشارات.

إذا تم إطلاقها، ستوسع هذه العقود عروض مشتقات الدخل الثابت لشركة SGX وتعزز دور سنغافورة كمركز إقليمي لإدارة مخاطر أسعار الفائدة الآسيوية، في وقت يخصص فيه المستثمرون العالميون بشكل متزايد رأس المال لأسواق الدين في المنطقة.