تقديرات أرباح مورغان ستانلي للربع الرابع: إيرادات 17.9 مليار دولار، ربحية السهم 2.68 دولار

اختتمت مورغان ستانلي عام 2025 الاستثنائي بمعدل أرباح في الربع الرابع أظهر قوة نموذج أعمالها المتنوع.

أبلغ بنك الاستثمار عن صافي إيرادات بلغت 17.9 مليار دولار وأرباحا لكل سهم قدرها 2.68 دولارا، وكلاهما تجاوز توقعات وول ستريت بسهولة.

خلال العام بأكمله، حققت الشركة إيرادات صافية قياسية بلغت 70.6 مليار دولار مع عائد على حقوق الملكية الملموسة بلغت 21.6٪، وهو مقياس يهم كثيرا للمستثمرين في الأسهم الذين يتابعون الربحية.

تعكس النتائج قوة في مجال إدارة الثروات، وانتعاشا في الخدمات المصرفية الاستثمارية، وإدارة نفقات منضبطة.

أرباح مورغان ستانلي في الربع الرابع: الأرقام وراء الأداء المتفوق

ترسم الأرباح الفصلية صورة للتنفيذ المتسق.

مثلت إيرادات مورغان ستانلي البالغة 17.9 مليار دولار في الربع الرابع قفزة بنسبة 10.3٪ على أساس سنوي من 16.2 مليار دولار في الربع الرابع من 2024، بينما تجاوز رقم ربحية السهم البالغ 2.68 دولارا التوقعات المتفق عليها بمقدار 0.27 دولار.

للسياق، هذا يعني أن الشركة ربحت 2.68 دولارا عن كل سهم قائم — وهو مقياس رئيسي يؤثر مباشرة على عوائد المستثمرين.

قصة السنة الكاملة أكثر إثارة للإعجاب.

حققت مورغان ستانلي إيرادات سنوية قدرها 70.6 مليار دولار، بزيادة 14.3٪ عن 61.8 مليار دولار في عام 2024، وحققت صافي دخل بلغ 16.9 مليار دولار.

مع عائد عائد من الاحتياط الاحتياطي (ROTCE) بنسبة 21.6٪، قدمت الشركة كفاءة رأسمالية قوية، مما يعني أن كل دولار من حقوق المساهمين حقق أرباحا ذات معنى.

تحسنت نسبة كفاءة البنك، وهي مقياس لمقدار إنفاقه لتوليد كل دولار من الإيرادات، إلى 68٪ من 71٪ في العام السابق.

نسب الكفاءة الأقل تشير إلى تحكم أفضل في التكاليف.

ومن المهم أن مورغان ستانلي حافظت على نسبة الأسهم المشتركة الموحدة من المستوى الأول (CET1) تبلغ 15.0٪ في نهاية العام.

هذه مصطلحات وول ستريت لمقياس قوة رأس المال الذي يراقبه المنظمون عن كثب. ببساطة، كلما ارتفعت هذه النسبة، زادت المساحة التي يمتلكها البنك لتحمل الخسائر ودعم الإقراض.

بسعر 15٪، لدى مورغان ستانلي رأس مال كاف لتجاوز التحديات وإعادة الأموال إلى المساهمين.

إدارة الثروات تدفع أرباحا مستقرة

إدارة الثروات لا تزال محرك ربحية مورغان ستانلي.

أبلغ القسم عن صافي إيرادات الربع الرابع بلغت 8.43 مليار دولار، بزيادة 13٪ على أساس سنوي، مما يعكس الطبيعة الصعبة لرسوم الاستشارات وإدارة الأصول.

والأهم من ذلك، أن الشركة استحوذت على 122 مليار دولار من صافي الأصول الجديدة في الربع الرابع وحده و356 مليار دولار للسنة بأكملها، وهو دليل على استمرار العملاء ذوي الثروات العالية في الثقة بمورغان ستانلي بأموالهم.

هذا نموذج عمل دائم. عندما ترتفع الأسواق وتنمو محافظ العملاء، تستفيد الشركة من كل من مكاسب السوق (دفع الأصول للأعلى) ورسوم الاستشارات المتكررة.

هذا المزيج يخلق ما تسميه وول ستريت "الرافعة التشغيلية"، أي كفاءة تتحسن مع نمو الإيرادات.

البنوك الاستثمارية تعود

أعمال مورغان ستانلي في مجال الخدمات المصرفية الاستثمارية عادت بوضوح إلى مستواها.

قفزت إيرادات هذا القطاع بنسبة 47٪ على أساس سنوي لتصل إلى 2.41 مليار دولار، مع زيادة نشاط الصفقات في مجالات الاندماج والاستحواذ، وتأمين الأسهم والديون، والعمل الاستشاري.

يعد هذا الانتعاش علامة على تحسن ثقة الشركات، وأن الشركات عادت مرة أخرى إلى الإنفاق الكبير على بنوك الاستثمار لجمع رأس المال والسعي لتحقيق MandA.

حقق قسم الأوراق المالية المؤسسية الأوسع، الذي يشمل التداول بالإضافة إلى الخدمات المصرفية الاستثمارية، 7.93 مليار دولار من صافي الإيرادات في الربع الرابع.

كان الأداء داخل القسم متباينا: ارتفعت تداولات الأسهم بنسبة 10٪ بسبب نشاط أقوى للعملاء، بينما انخفضت نتائج الدخل الثابت قليلا مع مواجهة السوق لضغوط من تقلبات السلع والصرف الأجنبي.

كما واصلت مورغان ستانلي إعادة الأموال إلى المساهمين.

أعادت شراء أسهم بقيمة 1.5 مليار دولار خلال الربع و4.6 مليار دولار خلال العام الكامل، وأعلن مجلس إدارتها عن توزيعات أرباح ربع سنوية قدرها 1.00 دولار لكل سهم، تدفع في 13 فبراير 2026.

بالنسبة للمستثمرين، فإن هذا المزيج من إعادة الشراء والأرباح ذو معنى لأنه إما يعزز قيمة الأسهم المتبقية أو يحقق دخلا مستقرا.

إلى جانب معدل الأرباح، يساعد ذلك في تفسير سبب ارتفاع السهم بعد النتائج.