تخفيف التوترات في إيران يمحو علاوة المخاطر في النفط، لكن المحللين يحذرون من التقلبات القادمة

تواجه أسعار النفط ضغوطا أساسية متزايدة مع ظهور تحولات محتملة في ديناميكيات فائض العرض العالمي، مدفوعة بتباطؤ تخزين الصين، والذي يرتبط بارتفاع السيارات الكهربائية التي تحد من الطلب على النفط.

ومع ذلك، من المتوقع أن توفر مخاطر العرض قصيرة الأجل علاوة مخاطر معاكسة.

يعتقد محللو مجموعة ING أنه حتى مع تخفيف التوترات في إيران ومخاطر الإمداد، لم تختف هذه العوامل بعد.

التأثير الجيوسياسي الفوري والتقلبات

سعر سوق النفط يحدد حاليا بسبب التطورات في إيران، حيث ارتفع سعر برميل برنت الخام إلى ما يقارب 67 دولارا في وقت سابق من هذا الأسبوع، وهو أعلى مستوى له منذ أوائل أكتوبر.

ومع ذلك، انخفضت أسعار نفط برنت بمقدار 3 دولارات يوم الخميس، بعد التصريحات الأخيرة للرئيس الأمريكي دونالد ترامب، والتي أدت إلى تقليل خطر التدخل الأمريكي الفوري.

يوم الجمعة، استعادت الأسعار بعض تلك الخسائر وسط حالة عدم اليقين المحيطة بإيران والتوريد.

حدث انخفاض الأسعار لأن الولايات المتحدة امتنعت عن اتخاذ إجراءات فورية ضد إيران، رغم الاحتجاجات الداخلية المستمرة.

تزايدت التكهنات الأخيرة حول احتمال تدخل عسكري من قبل إدارة ترامب، مما أثار مخاوف ليس فقط بشأن إمدادات النفط الإيرانية بل أيضا بشأن المخاطر الأوسع التي تواجه الإمدادات عبر منطقة الخليج العربي.

مخاطر التصعيد: إيران ومضيق هرمز

لا تزال الوضع تحمل مخاطر التصعيد الكبير، وفقا لمحللة السلع في كومرزبنك AG باربرا لامبريخت.

هذا القلق لا يغذيه فقط الخسارة المحتملة للصادرات الإيرانية، التي وصلت إلى ما يقرب من 1.9 مليون برميل يوميا في الخريف الماضي، وفقا لبلومبرغ.

القلق الرئيسي هو احتمال فرض حصار إيراني على مضيق هرمز إذا تصاعدت التوترات، حيث يتعامل هذا الاختناق مع حوالي ربع إمدادات النفط البحرية العالمية.

قال وارن باترسون، رئيس استراتيجية السلع في مجموعة ING، في تقرير: "أي تصعيد مع إيران سيثير أيضا مخاوف بشأن احتمال تعطيل تدفقات النفط عبر مضيق هرمز، نقطة اختناق تمر حوالي 20 مليون برميل يوميا."

إذا ظهرت علامات على استمرار التيسير المستمر، فمن المرجح أن يعود الاهتمام إلى التطورات في فنزويلا.

من المتوقع أن يعود النفط الذي تم فرض عقوبات أو حظر حديثا تدريجيا إلى السوق العالمية، حسبما قالت شركة لامبريشت في بنك كومرز.

من المتوقع أن يعيد تقرير وكالة الطاقة الدولية للطاقة (IEA) الشهرية تركيز الانتباه الأسبوع المقبل إلى أساسيات سوق النفط.

يأتي ذلك بعد أسبوع طغت فيه التوقعات الجديدة من إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) ومنظمة الدول المصدرة للنفط على التوقعات الجديدة إلى حد كبير بسبب تصاعد الوضع في إيران.

تتشارك وكالة الطاقة الأوروبية وأوبك الآن في توقعات مماثلة لنمو الطلب العالمي على النفط، حيث قدمت كلاهما توقعات أولية لعام 2027.

ومع ذلك، من المتوقع أن يحافظ المعهد على موقف أكثر حذرا، ومن المرجح أن يستمر في توقع فائض كبير في سوق النفط هذا العام.

"ومع ذلك، فإن العامل الحاسم لسعر النفط هو مدى تدفق هذا النفط إلى الأسواق العالمية وظهوره في المخزونات المتضخمة"، قال لامبريخت.

الأساسيات طويلة الأجل وتوقعات فائض العرض

يبدو أن الصين قد خفضت احتياطياتها بشكل كبير العام الماضي لتراكم المخزونات.

وعلى العكس، تظل مستويات المخزون في دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية متسقة مع نطاقها النموذجي.

قد تواجه التوقعات الأساسية لأسعار النفط ضغوطا متزايدة للانخفاض إذا تم توجيه جزء أكبر من النفط الزائد الإنتاج نحو الدول الصناعية، وفقا لشركة لامبريخت.

وقد يحدث هذا التحول إذا قللت الصين من جهودها في التخزين، وهو نتيجة محتملة لزيادة اعتماد السيارات الكهربائية التي تقلل في الوقت نفسه من الطلب العام على النفط، أضاف لامبريخت.

وفي الوقت نفسه، يعتقد باترسون من ING أنه كلما طال الخطاب حول إيران، قد تتدهور أسعار النفط في النهاية.

على الرغم من توقعات السوق السلبية لمؤشر ING، إلا أن فارق الوقت السريع لمؤشر ICE برنت يظهر قوة.

قال باترسون: "ظل الفارق ثابتا نسبيا أمس رغم ضعف السعر المستقر."

في وقت كتابة هذا النص، كان سعر نفط غرب تكساس الوسيط الخام 59.91 دولارا للبرميل، بزيادة 1.2٪، بينما كان سعر برنت عند 64.50 دولارا للبرميل، وهو أيضا ارتفاع بنسبة 1.2٪ عن الإغلاق السابق.