تحقق الصين هدف نمو بنسبة 5٪ في 2025 رغم ضعف الطلب المحلي أكثر

فقد اقتصاد الصين زخمه نحو نهاية عام 2025 رغم تحقيقه لهدف النمو السنوي للحكومة، مما يبرز التوسع غير المتزن المتزايد المدفوع بالصادرات والإنتاج الصناعي بينما استمر الطلب المحلي في التراجع.

نما الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 4.5٪ في الربع الرابع مقارنة بالعام السابق، وهو أبطأ وتيرة منذ إعادة الفتح بعد إغلاقات كوفيد في أواخر 2022، وفقا لبيانات صدرت يوم الاثنين عن المكتب الوطني للإحصاء.

وهذا يمثل تباطئا من نمو 4.8٪ في الربع الثالث.

خلال العام بأكمله، نما الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 5٪، متوافقا مع هدف بكين البالغ "حوالي 5٪" وتأكيدا لتقدير سبق أن قدمه الرئيس شي جين بينغ.

ارتفعت الأسهم الصينية البرية قليلا بعد صدور البيانات، بينما لم تتغير السندات الحكومية واليوان كثيرا، مما يعكس استجابة الأسواق الهادئة للنمو الذي حقق التوقعات لكنه أظهر علامات على الضغط تحت السطح.

الطلب المحلي يؤخر النمو

بينما ظل الإنتاج الصناعي صامدا، تدهورت مؤشرات رئيسية للطلب المحلي أكثر مما كان متوقعا في نهاية العام.

ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.9٪ فقط في ديسمبر مقارنة بالعام السابق، متجاوزة توقعات النمو بنسبة 1.2٪ وتباطأت من 1.3٪ في نوفمبر.

انكمش الاستثمار في الأصول الثابتة بنسبة 3.8٪ في عام 2025، وهو أسوأ من توقعات الاقتصاديين، مع تعمق الركود الطويل في العقارات.

لقد تأثرت ضعف سوق العمل وانخفاض أسعار المنازل، إنفاق المستهلكين واستثمارات الأعمال.

ظل معدل البطالة في المدن ثابتا عند 5.1٪ في ديسمبر، مما لا يظهر أي مؤشر على تحسن ظروف العمل.

قال لاري هو، رئيس قسم الاقتصاد الصيني في مجموعة ماكواري: "على الرغم من تحقيق هدف النمو بنسبة 5٪، إلا أن اقتصاد الصين حقق نموا أضعف على أساس سنوي في 2025 ربع بعد آخر، مما يدل على أن الطلب المحلي لا يزال ضعيفا".

"الأهم ليس النمو الرئيسي، بل ما إذا كانت الصين تستطيع الانفصال عن النمو الحالي ذو السرعتين."

الصادرات والصناعة تدعم نشاط الصناعة

استمر قطاع التصنيع والصادرات في تقديم دعم حيوي للاقتصاد في عام 2025، مما ساعد بكين على تجنب التحفيز واسع النطاق رغم تصاعد الرياح.

ارتفع الإنتاج الصناعي بنسبة 5.2٪ في ديسمبر، متجاوزا التوقعات وتسارع عن الشهر السابق.

ساهمت صافي الصادرات بحوالي ثلث النمو الاقتصادي العام الماضي، وفقا لرئيس الجمعية الوطنية للبنك الوطني كانغ يي، وهو أعلى نسبة منذ عام 1997.

كما سجلت الصين فائضا قياسيا في التجارة بلغ ما يقارب 1.2 تريليون دولار، مدفوعا بشحنات قوية إلى الأسواق خارج الولايات المتحدة مع سعي المصدرين للتنويع وسط الاحتكاكات التجارية العالمية.

قال إيسوار براساد، أستاذ سياسة التجارة والاقتصاد في جامعة كورنيل: "انخفاض الاستثمارات وضعف استهلاك الأسر جعل الاقتصاد الصيني يعتمد بشكل متزايد على الصادرات لنمو الطاقة، وهو وضع لا يحتمل للصين وكذلك للاقتصاد العالمي."

تحديات السياسات والضغوط الديموغرافية

بالنظر إلى المستقبل، يتوقع الاقتصاديون أن يستمر نمط النمو غير المتساو حتى عام 2026.

أشارت بكين إلى استعداد أكبر لدعم المستهلكين، لكنها لا تزال حذرة بشأن إطلاق تحفيز ضخم بسبب المخاوف بشأن ديون الحكومات المحلية.

تزداد تعقيدات التوقعات بسبب تعمق التحديات الديموغرافية.

انخفض معدل المواليد في الصين إلى 5.6 مواليد لكل 1,000 شخص في عام 2025، وهو الأدنى منذ عام 1949، بينما انخفض إجمالي السكان للسنة الرابعة على التوالي.

تراجع القوى العاملة وكبار السن يهددان النمو طويل الأمد ويضيفان ضغطا على نظام التقاعد، حتى مع قيام صانعي السياسات بطرح حوافز لتشجيع زيادة الخصوبة.

ومع سعي الصين لأن تصبح اقتصادا معتدلا النمو بحلول عام 2035، يواجه صانعو السياسات مهمة صعبة تتمثل في الحفاظ على النمو مع إعادة توازن الاقتصاد نحو طلب محلي أقوى في بيئة عالمية تزداد حمائية.