تشهد الذهبات البريطانية ذات القسائم المنخفضة ارتفاعا في الطلب قبل إعادة استثمار التجزئة بقيمة 18 مليار جنيه إسترليني

السندات الحكومية البريطانية التي تقدم فوائد ضريبية قليلة ولكن مزايا ضريبية مواتية تشهد زيادة في الطلب.

ينتقل المستثمرون نحو الاستثمارات قصيرة الأجل منخفضة الكوبونات قبل أن تعود مليارات الجنيهات إلى السوق من أصحاب التجزئة.

ارتفعت أحجام التداول في أواخر الأسبوع الماضي، حيث تفوقت هذه الأرباح على الديون الأخرى حيث سعى المستثمرون لتحقيق عوائد معدلة ضريبيا أفضل قبل إعادة استثمارات كبيرة متوقعة في وقت لاحق من هذا الشهر.

يركز الفيلم على ورقة معينة تنضج في يناير وتمتلكها بشكل رئيسي المستثمرون الأفراد، حسبما أفادت بلومبرغ.

وقد يؤدي استرداد المبلغ إلى إعادة دخول ما يصل إلى 18 مليار جنيه إسترليني إلى سوق الذهب، ومن المرجح أن يعاد توجيه الكثير منها إلى سندات منخفضة الكوبون مماثلة مستحقة في وقت لاحق من 2026 أو 2028.

الطلب المدفوع بالتجزئة يشكل نشاط سوق السندات

يفضل المستثمرون الأفراد الجيلتون ذات القسائم المنخفضة بسبب مزاياها الضريبية. بينما لا تخضع الضرائب على أرباح رأس المال على الذهب الذهبي، فإن مدفوعات القسائم تخضع لضريبة الدخل.

لذلك، فإن السندات التي تقدم كوبونات أقل تحقق عوائد معدلة ضريبيا أفضل عند الاحتفاظ بها حتى الاستحقاق، خاصة لدافعي الضرائب ذوي المعدلات الأعلى الذين يسعون للحفاظ على الثروة طويلة الأجل.

وقد أثارت هذه الخصائص اهتماما قويا من الأفراد الأثرياء والمدخرين ذوي الثروات العالية.

مع اقتراب هذه الذهبات من مرحلة الاسترداد، تتقارب أسعارها عادة على القيمة الاسمية، مما يسمح للمستثمرين بتحقيق أرباح مع أقل قدر من الآثار الضريبية أو متطلبات التقارير.

تشير أنماط التداول الأخيرة إلى أن الذهب المقرر أن ينضج في 2026 و2028 يجذب أكبر قدر من الاهتمام.

يوم الجمعة، كانت أكثر ثلاث سندات حكومية بريطانية تداولا نشاطا جميعها ضمن هذه الفئة منخفضة الكوبونات وقصيرة الأجل مع زيادة نشاط السوق الثانوية.

توقع تدفق كبير من المستهلكين في التجزئة بعد استرداد يناير

أظهر تحليل من بنك إنجلترا صدر يوم الخميس أن معظم العوامة الحرة للسندات الذهبية الناضجة هذا الشهر محتفظ بها المستثمرون الأفراد، مما يترك جزءا صغيرا فقط من السند متاحا للتداول في السوق الثانوية.

مع احتفاظ البنك المركزي والحكومة بالباقي، يقدر مراقبو السوق أن ما يصل إلى 18 مليار جنيه إسترليني قد يعاد توجيهه إلى سندات أخرى بمجرد سداد السند.

قد يستخدم بعض هذه الأموال بدلا من ذلك لدفع فواتير الضرائب في يناير، مما قد يقلل من إجمالي إعادة الاستثمار.

ومع ذلك، لا يزال المبلغ المتوقع أن يعود إلى سوق السندات كبيرا لتخطيط الإصدار قصير الأجل.

في يناير الماضي، أدى استرداد سندة مماثلة إلى تحطيم أحجام تداول قياسية على منصات الاستثمار الفردي.

من المرجح حدوث طفرة مماثلة في النشاط خلال الأسابيع القادمة، خاصة مع تعزيز مشاعر قطاع التجزئة تجاه ديون الحكومة البريطانية حتى عام 2026.

قد ترد الحكومة بعرض جديد من الذهب

تذكر بلومبرغ أن مكتب إدارة الديون يستعد لتلبية الطلب المتزايد.

قد يقدم مناقص مقررا في 29 يناير المزيد من الجوائز المنخفضة القسائم للمساعدة في إدارة التدفق المتوقع للأموال التجزئة.

يأتي هذا بعد استراتيجية إصدار مماثلة في العام الماضي، والتي تزامنت أيضا مع مشاركة كبيرة من المستثمرين وذروة الاهتمام بالشراء.

من المتوقع أن تشارك السندان اللذان يجذبان حاليا أكبر قدر من الاهتمام في المناقصة القادمة.

يعتقد مراقبو السوق أن استحقاق 2028 من المرجح أن يتم استغلاله قليلا، لكن يمكن تضمين كلاهما لتلبية شهية الأفراد واستقرار ظروف العرض على المدى القريب.