من المرجح أن يبرد مؤشر النفط والغاز في 2026 رغم فرص 152 مليار دولار

من المتوقع أن يبرد سوق الاندماج والاستحواذ العالمي للنفط والغاز (MandA) في عام 2026، مع توقع أن ينخفض النشاط إلى ما دون مستويات 2025 رغم توفر فرص تقارب 152 مليار دولار حتى يناير، وفقا لتحليل من Rystad Energy.

قال أتول راينا، نائب رئيس شركة ماندا للنفط والغاز، في التحليل : "تتوقع شركة ريستاد إنرجي أن تظل أمريكا الشمالية الركيزة الواضحة لنشاط شركة MandA في أعلى التيار في عام 2026، مع تطور تدفق الصفقات بشكل متزايد نتيجة مرحلة جديدة من دمج 'اندماج المتساوين' بين منتجي الصخر الصخري المدرجين في الولايات المتحدة من الشركات الصغيرة والمتوسطة."

المشهد الدولي لماندا، على النقيض الصارخ، لا يزال غير متسق. 

على الرغم من وجود العديد من الصفقات المحتملة، إلا أن الزخم العام محدود لأن النشاط يتركز بشكل كبير على عدد قليل من المعاملات عالية القيمة وغالبا ما تكون معقدة.

من المتوقع أن تكون شركات النفط الوطنية (NOCs) من الشرق الأوسط وآسيا وأمريكا الجنوبية أكثر نشاطا في السوق. 

وتعود زيادة المشاركة إلى رغبتهم المستمرة في توسيع النطاق والتعرض الدولي، خاصة مع التزام العديد من شركات النفط الدولية (IOCs) بنهج انتقائي، وفقا لراينا.

مراجعة السوق لعام 2025 والصفقات الرئيسية

في عام 2025، انخفض نشاط عمليات الاندماج والاستحواذ العالمية (MandA) على مستوى السنة الماضية بنسبة 17٪ على أساس سنوي، ليصل الإجمالي إلى حوالي 170 مليار دولار.

كما شهد عدد الصفقات انخفاضا بنسبة 12٪، ليصل إلى 466.

في العام الماضي، حددت عدة اتجاهات رئيسية قطاع الطاقة، بما في ذلك دمج كبير بين منتجي الصخر الزيتي في أمريكا الشمالية، واستثمارات كبيرة في مشاريع الغاز الطبيعي المسال في الولايات المتحدة والأرجنتين، وقيام شركات كبرى بتصفية أصولها في آسيا والمملكة المتحدة لتأسيس مشاريع مشتركة إقليمية جديدة.

تشمل الصفقات الرئيسية التي تعكس هذه المواضيع اندماج SM Energy وCivitas، استحواذ Cenovus Energy على MEG Energy، شراء اتحاد بقيادة Blackstone لحصة 49.9٪ في المرحلة الثانية من Port Arthur LNG من Sempra Infrastructure Partners (SIP)، اندماج أصول Eni/Petronas في إندونيسيا وماليزيا، ودمج TotalEnergies لعملياتها في المملكة المتحدة مع NeoNext Energy لإنشاء NeoNext+.

في بداية العام، شهدت تحديثات مهمة في قطاع الطاقة محادثات اندماج محتملة بين كوتيرا إنرجي وديفون إنرجي، إلى جانب إعلان ميتسوبيشي عن استحواذ شركة إيثون إنرجي بقيمة 7.5 مليار دولار.

لا تزال توقعات النشاط العالمي غير مؤكدة. يبلغ إجمالي خط الاستثمارات الحالي 55 مليار دولار. 

يشمل هذا الرقم إمكانية بيع سانتوس بقيمة 23.5 مليار دولار، حيث أن الشركة منفتحة على العروض، و17 مليار دولار لأصول لوك أويل الدولية العلية، حسبما قالت ريستاد إنرجي.

النشاط الإقليمي وتقلب أسعار النفط

في عام 2025، كانت أمريكا الشمالية المحرك الرئيسي للنشاط، حيث ولدت أكثر من 112 مليار دولار من قيمة الصفقة، ما يمثل 66٪ من إجمالي الصفقات العالمي، حسبما أظهرت بيانات من شركة ريستاد إنرجي.

شهدت أفريقيا انخفاضا بنسبة 57٪ على أساس سنوي ليصل إلى 6 مليارات دولار. انخفضت قيمة صفقة أوروبا بنسبة 24٪ على أساس سنوي، لتصل إلى حوالي 10 مليارات دولار، حسبما قالت وكالة استخبارات الطاقة النرويجية.

سجل الشرق الأوسط انخفاضا كبيرا بنسبة 65٪ ليصل إلى ما يقرب من 4 مليارات دولار. شهدت أوقيانوسيا انخفاضا حادا بنسبة 96٪ ليصل إلى حوالي 435 مليون دولار، بينما شهدت روسيا انخفاضا بنسبة 25٪ ليصل إلى ما يقرب من 750 مليون دولار.

قالت الوكالة: "يعزى هذا الانخفاض العالمي بشكل أساسي إلى انخفاض وتقلب أسعار النفط خلال عام 2025 والتي كان لها تأثير سلبي دائم على فارق المشتري والبائع." 

شهدت أسعار نفط برنت تقلبات كبيرة العام الماضي. بدأت الأسعار من حوالي 79 دولارا للبرميل في يناير، وانخفضت إلى حوالي 65 دولارا للبرميل بحلول مايو. 

ثم ارتفعت الإيرادات، حيث تجاوزت 70 دولارا للبرميل في يونيو ويوليو، قبل أن تغلق العام عند حوالي 63 دولارا للبرميل في ديسمبر.

في ديسمبر من نفس العام، انخفضت أسعار غرب تكساس المتوسط (WTI) إلى حوالي 58 دولارا للبرميل، بدءا من 75 دولارا للبرميل في بداية العام.

زيادة النشاط في آسيا وأمريكا الجنوبية

شهد نشاط MandA زيادة حصرية في آسيا وأمريكا الجنوبية. شهدت آسيا زيادة تزيد عن ثلاثة أضعاف في قيمة الصفقة، لتصل إلى 18 مليار دولار، ويرجع ذلك أساسا إلى تشكيل مشروع مشترك بين إيني وبتروناس. 

وفي الوقت نفسه، ارتفعت قيمة الصفقة في أمريكا الجنوبية بنسبة 71٪ على أساس سنوي لتصل إلى 18.3 مليار دولار، مدفوعة بعدة صفقات تركز على الغاز الطبيعي المسال وفاكا مويرتا في الأرجنتين.

بينما من المتوقع أن يقل نشاط MandA العالمي في الغاز الطبيعي المسال عن أرقام العام الماضي، إلا أن السوق لا يزال متوقعا أن يكون قويا، حسبما قالت ريستاد.

حاليا، تتوفر أصول البنية التحتية للغاز الطبيعي المسال بقيمة تزيد عن 8.6 مليار دولار للاستحواذ.

قالت الوكالة إن المبلغ البالغ 8.6 مليار دولار المعني لا يفسر احتمال بيع سانتوس، بعد سحب المزايدة التي قيمتها 23.6 مليار دولار من قبل الاتحاد الذي تقوده ADNOC. 

وبشكل منفصل، تتوفر أيضا أصول عليا بقيمة 2.5 مليار دولار تزود مصانع الغاز الطبيعي المسال للبيع. 

علاوة على ذلك، ومن بين صفقات محتملة أخرى، تدرس شركة Energy Transfer التخلص من حصة 80٪ في مشروع الغاز الطبيعي المسال ليك تشارلز قبل الموافقة على القرار النهائي (FID).

"في الأرجنتين، يقال إن YPF تبحث عن شركاء لمشروعها الأرجنتين للغاز الطبيعي المسال. جغرافيا، من المرجح أن تستمر الولايات المتحدة في قيادة نشاط الصفقات." قال ريستاد.