تحليل: الذهب يخترق 5,000 دولار، الفضة تتجاوز 100 دولار; يرى الخبراء المزيد من المكاسب

منذ فترة، قال الخبراء إن أسعار الذهب والفضة قد تشهد تصحيحات كبيرة قبل الارتفاع المرتفع. لكن يبدو أن المعادن الثمينة لم تتلق المذكرة.

كلا المعدنين الثمين حققا أعلى مستوياتها التاريخية في يومي التداول الماضيين. 

في يوم الجمعة، تجاوزت أسعار الفضة حاجز 100 دولار للأونصة لأول مرة على الإطلاق بفضل زيادة الطلب على الملاذات الآمنة. 

وفي الوقت نفسه، تجاوزت أسعار الذهب في COMEX مستوى 5,000 دولار للأونصة المطلوب يوم الاثنين. 

يعتقد الخبراء أن الارتفاعات قد تستمر مع بقاء الأساسيات قوية لصالح المعدنين. 

في وقت كتابة هذا النص، كان عقد الذهب في COMEX عند 5,125.66 دولار للأونصة، بزيادة 2.2٪. كان العقد قد بلغ أعلى سعر له في وقت سابق من اليوم بلغ 5,145.39 دولارا للأونصة. 

وصلت أسعار الفضة إلى أعلى مستوى قياسي بلغ 109.320 دولار للأونصة يوم الاثنين، وكانت تتداول عند 107.670 دولار للأونصة. 

واصل الذهب والفضة زخمهما التصاعدي القوي منذ بداية العام، حيث واصل كلا المعدنين أدائهما القوي منذ عام 2025. 

مساحة أكبر للمزايا

ارتفع الذهب بحوالي 17٪، وشهدت الفضة ارتفاعا كبيرا بنسبة 50٪.

"لقد دفعت هذه الخطوة سلسلة من الصدمات الجيوسياسية. وتشمل هذه المخاوف عدم اليقين بشأن موقف واشنطن من جرينلاند ومخاوف مستمرة بشأن احتمال تصعيد الولايات المتحدة وإيران،" قالت إيفا مانثي، مستشارة السلع في مجموعة ING، في ملاحظة.

وفي الوقت نفسه، زادت جولدمان ساكس مؤخرا توقعاتها لسعر الذهب لشهر ديسمبر 2026، رافعة التوقعات من 4,900 دولار إلى 5,400 دولار.

في توقع منفصل، توقع المحلل المستقل روس نورمان أعلى سعر للذهب هذا العام عند 6,400 دولار، مع متوسط سعر متوقع يبلغ 5,375 دولارا.

وضع بنك أوف أمريكا توقعات قوية بين المؤسسات الكبرى للمعدن الأصفر، حيث رفع هدفه الذهبي على المدى القريب إلى 6,000 دولار للأونصة.

من ناحية أخرى، اقترح مايكل ويدمر، رئيس قسم أبحاث المعادن في بنك أوف أمريكا، أن الفضة قد تكون جذابة بشكل خاص للمستثمرين المستعدين لقبول مخاطر أعلى مقابل مكاسب محتملة أكبر. 

يشير إلى نسبة الذهب إلى الفضة الحالية التي تبلغ حوالي 59 كمؤشر على أن الفضة قد تستمر في التفوق على الذهب. 

لتوضيح الارتفاع المحتمل للفضة، أشار ويدمر إلى أدنى نسبة تاريخية للسعر 32 في 2011، مما يعني أن سعر الفضة 135 دولارا للأونصة. 

علاوة على ذلك، يشير أدنى سعر فضة في عام 1980 وهو 14 في النسبة إلى ارتفاع محتمل لسعر فضة بقيمة 309 دولار للأونصة.

الطلب على الاستثمار

قالت باربرا لامبريشت، محللة السلع في كومرزبنك AG، في تقرير: "نتوقع أن يظل الطلب الاستثماري الدعم الأهم لسوق الذهب خلال العام الحالي". 

قد يتوقف الارتفاع على المدى القصير، ويرجع ذلك أساسا إلى أن النزاع حول غرينلاند يبدو أنه قد حل مؤقتا.

علاوة على ذلك، من المتوقع أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على أسعار الفائدة الرئيسية عند مستواها الحالي.

وأضاف لامبريخت: "ومع ذلك، نتوقع أن تتسارع تخفيضات أسعار الفائدة في الولايات المتحدة خلال العام بعد تعيين رئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي." 

من المتوقع أن يصدر قريبا القرار بشأن تعيين رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد، الذي سيتخذه الرئيس الأمريكي دونالد ترامب. ينظر حاليا إلى حاكم الاحتياطي الفيدرالي السابق وارش كمرشح الأكثر احتمالا.

زاد الطلب من المستثمرين الأفراد على الاستثمار بشكل كبير في الأشهر الأخيرة. يتضح ذلك من خلال وصول تدفقات الأموال إلى صناديق التداولات المدعومة بالذهب (ETFs) في عام 2025 إلى أعلى مستوى لها منذ عام 2020.

وسط الشكوك المستمرة بشأن موثوقية تقسيم المحفظة التقليدي بنسبة 60/40، يجذب الذهب اهتماما متزايدا من المستثمرين. 

تشير الأبحاث، وفقا لويدمر، إلى أن تخصيص 20٪ من المحفظة للذهب يمكن أن يكون نهجا ناجحا.

قوة سيلفر

انخفضت نسبة الذهب إلى الفضة إلى أدنى مستوى لها منذ عام 2011، حيث بقيت فوق 50 بقليل.

وهذا يدل على قوة الفضة الحالية، والتي تدفعها مزيج من الاهتمام المستمر بالملاذ الآمن والطلب الصناعي القوي.

قال مانثي من ING: "حجم سوق الفضة الأصغر ودورها المزدوج كمعدن صناعي ومعدني استثماري لا يزالان يضخمان تقلبات الأسعار." 

على الرغم من التقلبات المستمرة في السوق، لا تزال البيئة الأساسية للفضة والذهب قوية.

عوامل مثل التوترات الجيوسياسية، ومشتريات البنوك المركزية، ونقص العرض الهيكلي تساهم في موقعها الملائم.

وأضاف مانثي:

ومع ذلك، لا تزال المخاطر مستمرة بشأن أسعار الفضة، وفقا لمانثي. على وجه التحديد، قد يؤدي ركود اقتصادي عالمي أكثر حدة أو ارتفاع مستمر في الأسعار إلى تدمير الطلب، خاصة في القطاعات الصناعية.

وأضاف مانثي: "التقلب الفطري للفضة يعني أيضا أنه يمكن أن يتجاوز الحدود في كلا الاتجاهين."