تصاعد التوتر الإيراني‑الأمريكي: أوبك+ توافق على زيادة إنتاج النفط

وافقت أوبك+ يوم الأحد على استئناف زيادات إنتاج النفط الشهر المقبل، بتسريع الإنتاج بمقدار 206,000 برميل يومياً في أبريل، رغم اتساع الصراع الأمريكي‑الإيراني الذي يهدد ممرات الشحن الرئيسية في الخليج.

الإعلان، الذي صدر في بيان، يتجاوز الزيادات الفصلية السابقة البالغة 137,000 برميل يومياً ويعكس حالة من العجلة بعد ضربات أميركية‑إسرائيلية أودت بحياة المرشد الأعلى الإيراني آية الله علي خامنئي وأعاقت حركة المرور عبر مضيق هرمز.

تسعى المجموعة — بقيادة السعودية وروسيا، اللتين أوقفتا زيادات الربع الأول — لمواجهة مخاطر الارتفاع في الأسعار بعد أن بلغ خام برنت 73 دولاراً للبرميل الأسبوع الماضي، وهو أعلى مستوى منذ سبعة أشهر.

ومع ذلك، يتساءل محللون عما إذا كان التسليم الفعلي سيواكب السياسة في ظل رد إيران وتعليق ناقلات النفط.

نقطة اختناق هرمز تختبر استجابة الإمدادات

المضيق الذي يمتد 21 ميلاً، والحيوي لنحو 25% من النفط المنقول بحرياً عالمياً، انحسر تدفقه إلى حدٍّ ضئيل.

كانت السعودية والعراق والكويت والإمارات قد كثفت صادراتها الشهر الماضي — مكررةً اندفاع يونيو خلال الضربات الأميركية السابقة على مواقع نووية إيرانية — لكن مخاطر هرمز تكبّل الآن التدفقات.

أوقفت كبريات شركات النفط والمتداولون الشحنات بعد التحذيرات الإيرانية، فيما أشارت INTERTANKO إلى نصائح عبور أصدرتها البحرية الأميركية.

أعلنت بثوث البحرية الإيرانية إغلاق مناطق، في تكرار لتعطيلات «حرب الناقلات» في الثمانينيات عندما أصيبت أكثر من 500 سفينة.

قيود السعة الاحتياطية تتصاعد

وسادة المجموعة بنحو ~2.5 مليون برميل يومياً — أقل من 3% من الإمدادات العالمية وفقاً للوكالة الدولية للطاقة — تتركز في الغالب لدى السعودية والإمارات، وأرقام يصفها بعضهم بالمبالغ فيها.

قالت هيليما كروفت، رئيسة استراتيجية السلع في RBC Capital Markets: «كل ما تدخل به الآن يترك ذخيرة أقل في الاحتياط».

مع التوجه إلى 2026، استعدّ التجار لاحتمال وفرة عرض مع فيضان إنتاج الأمريكيتين الطلب المتباطئ.

ومع ذلك، قلبت انقطاعات من أمريكا الشمالية إلى كازاخستان، وتراكم العقوبات الروسية/الإيرانية، والشراء الاستراتيجي للصين التوقعات رأساً على عقب.

يتماشى تحرك الرياض مع سعيها لاستعادة الحصة السوقية مقابل الصخر الزيتي الأميركي ودعوات ترامب لخفض تكاليف الوقود في الولايات المتحدة — وذلك بعد ما يقرب من عام من مدهش المتعاملين بتصريف طاقة خاملة على الرغم من تحذيرات بوفرة المعروض.

استمرار ارتفاع السوق رغم الزيادات

إضافة أبريل البالغة 206,000 برميل يومياً قد لا تُقلص الأسعار إذا استمر اختناق هرمز. أوضح مندوبو أوبك+ أن توقفات الربع الأول كانت دفاعاً عن الأسعار؛ أما الآن فالأولوية للمجموعة هي زيادة الحجم.

حذر خورخي ليون من Rystad قبل الاجتماع: «يمكنكم الإعلان عن إنتاج أعلى، لكن إذا واجهت الناقلات قيوداً في هرمز، يبقى السوق الفيزيائي ضيقاً.»

تسلّط الحرب الضوء على حدود أوبك+ بعد تعافي ما بعد 2025 الذي استنزف الحفارات الخاملة. اختبارات قدرة السعودية (نحو 12 مليون برميل يومياً كحد أقصى) تواجه عقبات فنية؛ بينما تدفع الإمارات نحو سقف نظري يبلغ 4.5 مليون برميل يومياً.

يفرض افتتاح برنت يوم الاثنين مخاطر فجوات ارتفاع بقيمة 5–10 دولارات إذا بقيت الناقلات على الهامش.

تداعيات للمستثمرين

أسهم الطاقة في صندوق IXC ETF (بارتفاع 24% منذ بداية العام) تتطلع لمزيد من المكاسب من علاوات الاضطراب، رغم أن شركات الطيران تواجه ضغطاً كبيراً لتكاليف الوقود.

تتألق الشركات المتكاملة ذات مكاتب التداول مثل BP وTotalEnergies في ظل الفوضى؛ بينما يستفيد المستقلون الأميركيون مباشرة من حركة الخام. شركات منتصف السلسلة الحصّالة للرسوم مثل EPD وET تقدم عائداً يتراوح بين 7–8% مع حماية نسبية من التقلبات.

تؤكد محاولات الرياض لاستعادة الحصة السوقية — بعد التنازل لصالح الصخر الزيتي — وتوقعات تخفيف تكاليف المستهلكين لدى ترامب أن الجغرافيا السياسية تطغى على مخاوف الفائض.

مع ذلك تحذر كروفت من أن تآكل الاحتياطيات يترك أوبك+ مكشوفة إذا زرعت إيران ألغاماً في هرمز أو استهدفت الميليشيات بالوكالة البنية التحتية. تترقب الأسواق إشارات استئناف الشحن يوم الاثنين.