وفاة خامنئي تدفع النفط للارتفاع؛ خام برنت قد يصل إلى 100 دولار للبرميل

قبل إعادة فتح الأسواق يوم الاثنين، يتكيف متعاملو النفط بالفعل مع تسعير احتمال حدوث صدمة في الإمدادات.

أكدت وسائل الإعلام الرسمية الإيرانية وفاة المرشد الأعلى آية الله علي خامنئي، وذلك بعد أن قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إنه قُتل في غارات أمريكية-إسرائيلية.

على مدار عطلة نهاية الأسبوع، قفزت الأسعار على منصة التجزئة التابعة لـ IG Group، حيث كان تداول خام WTI عند نحو $75.33 للبرميل، أي أعلى بنحو 12% عن الإغلاق السابق، في حين عاد خام برنت، الذي أغلق يوم الجمعة عند $72.48، إلى نطاق «قد يصل إلى $100» إذا تفاقمت الأزمة أكثر.

وليس هذا الأمر محصورًا بمكاتب الطاقة فحسب.

إذا حافظ النفط الخام على هذه المكاسب، فيمكن للمستهلكين توقع ارتفاع أسعار البنزين، وتوقع الشركات ارتفاع تكاليف النقل والمدخلات، وقد تمتلك البنوك المركزية مساحة أقل لخفض الفائدة إذا تسارعت وتيرة التضخم مجددًا.

ينطوي مضيق هرمز على الخطر الحقيقي باعتباره الممر الضيق لخروج مياه الخليج الفارسي، وأي اضطراب هناك يمكن أن يتسبب بتداعيات عبر كل سلسلة توريد تتعامل مع الوقود.

اقرأ أيضًا: الأسواق تستعد للتقلبات بعد شن الولايات المتحدة 'عمليات قتالية' في إيران

عامل هرمز: نقطة اختناق بلا مخرج بديل سهل

القلق الفوري في الأسواق ليس مجرد تغيير قيادي في طهران، بل يتعلق بالشحن.

قال مسؤول من بعثة الاتحاد الأوروبي البحرية Aspides لوكالة Reuters إن السفن تتلقّى اتصالات VHF من الحرس الثوري الإيراني تقول “لا يُسمح لأي سفينة بعبور مضيق هرمز”، رغم أن إيران لم تؤكد رسميًا مثل هذا الأمر.​

المخاطر هائلة لأن هرمز هو أهم ممر عبور للنفط في العالم.

وفقًا للتقديرات، عبر الممر حوالي 20 مليون برميل يوميًا في 2024، أي نحو 20% من استهلاك السوائل النفطية العالمي، ويُصنّف صراحةً أي إغلاق لمضيق هرمز كـ “حدث شاذ” يمكن أن يدفع علاوات الحرب للارتفاع بشكل حاد.

حتى لو تأخرت الناقلات فحسب أو ارتفعت تكاليف التأمين، فإن تكلفة إيصال البراميل إلى السوق ترتفع، وتميل السوق إلى تحميل هذا الخطر بشكل فوري على الأسعار.

عمليًا، تعني حالة اختناق هرمز أن المصافي سترفع عروضها بشكل أكثر حدة للإمدادات غير الخليجية، وتطول مسارات الشحن وتصبح أكثر تكلفة.

وضع خورخي ليون، رئيس قسم التحليل في Rystad Energy، إطارًا زمنيًا واضحًا:

“الطريقة التي ستتفاعل بها طهران خلال الـ24 إلى 72 ساعة المقبلة، خصوصًا فيما يتعلق ببنى الطاقة التحتية أو الشحن الإقليمي، ستؤثر بشكل كبير على اتجاهات سوق النفط على المدى القصير”، قال ليون لـYahoo Finance.​

ما يقوله المحلّلون: $100 لم يعد أمرًا هامشيًا

مع إغلاق العقود الآجلة خلال عطلة نهاية الأسبوع، يدور الجدل الآن حول مكان إعادة فتح تداول برنت ومدى السرعة التي قد يقفز بها إلى أعلى إذا أصبح تعطّل الشحن واقعيًا بدلًا من كونه مجرد تهديد كلامي.

في أحد التوقعات المستشهد بها على نطاق واسع، قال فريق أبحاث الطاقة في Barclays:

“بالنظر إلى مخاطر اضطراب الإمدادات المحتملة، قد ترتفع أسعار خام برنت إلى مستوى $100.”

تبدو توقعات أخرى أكثر حذرًا بشأن التحرك الفوري، لكنها لا تزال تشير إلى مخاطر صعودية.

Bloomberg Intelligence، توقع المحلّلان ويل هيرس وصالح يلماز أن يرتفع برنت إلى نحو $80 للبرميل على المدى القريب، مع الإشارة إلى أن $100 يصبح قابلاً للتصور إذا امتد الصراع.​

ووصفت Barclays أيضًا وجود «علاوة مخاطرة» بنحو $3–$5 للبرميل مدمجة بالفعل في الأسعار في ظل التوترات المتصاعدة، وهو تذكير بأن النفط قد يتقلب بسرعة إذا قررت السوق أن سيناريو الأسوأ أقل احتمالًا.

المشكلة بالنسبة للمستثمرين، مع ذلك، أن مسار الحركة أصبح يُحدَّد الآن بواسطة الجغرافيا السياسية، لا المخزونات.​

تبدو سيناريوهات المدى الأطول أيضًا أقل طمأنة.

جادل المحللون بأنه إذا أُزيلت الصادرات الإيرانية لفترة ممتدة، فقد يبلغ متوسط برنت $91 للبرميل في Q4 2026، وهذا قبل احتساب تأثير اختناق هرمز.​

الصورة الأكبر

عادةً ما يظهر التحرك المستدام نحو نفط عند $100 أولًا في ميزانيات الأسر، ثم في هوامش الشركات، وأخيرًا في قراءات التضخم.

بالنسبة لصانعي السياسات، قد يعقّد هذا التسلسل خطط خفض الفائدة تمامًا في الوقت الذي تحاول فيه العديد من الاقتصادات تحقيق هبوطٍ ناعم.​

في الوقت الراهن، الحقيقة الأكثر وضوحًا والأبسط أيضًا: تُعاد فتح الأسواق يوم الاثنين، وسيتداول النفط وفقًا لعناوين الأخبار المتعلقة بمضيق هرمز.

ما إذا كان برنت سيختبر فعلاً مستوى $100 سيعتمد أقل على ما يخشاه المتعاملون اليوم وأكثر على ما إذا كانت طهران ستصعّد أو تشير إلى مسار للعودة من حافة التصعيد خلال الأيام القليلة المقبلة.