سعر سهم Lululemon المنخفض يشكل قاعًا مزدوجًا — هل هو صفقة؟

انخفض سعر سهم Lululemon بشكل حاد في السنوات القليلة الماضية مع تباطؤ زخم نموها، وتصاعد المنافسة، واستمرار تحديات الإدارة. انخفضت LULU إلى $176 يوم الاثنين، بانخفاض قدره 65% عن أعلى مستوى لها في 2024، مع تراجع القيمة السوقية من $73 billion إلى $21 billion، أي خسارة بقيمة $52 billion.

التحليل الفني لسعر سهم Lululemon يشير إلى ارتداد 

استأنف السهم بعد ذلك الاتجاه الهبوطي ولامس القاع عند $157، وهو أدنى مستوى له في سبتمبر من العام الماضي. ظل باستمرار أدنى من المتوسطين المتحركين الأسيين لفترة 50 أسبوعًا و100 أسبوعًا (EMA)، وهو مؤشر على أن الدببة ما زالت تسيطر على السوق حاليًا. كما يبقى السهم أدنى من مؤشر Supertrend.

ومع ذلك، على الجانب الإيجابي، هناك دلائل على أنه شكّل نمط قاع مزدوج عند $158 مع خط رقبة عند $225. يتطابق هذا الخط مع أدنى تذبذب سعري في يوليو 2024.

بدأ مؤشر القوة النسبية (RSI) في تشكيل نمط تباعد صعودي، الذي يحدث عندما يرتفع المذبذب أثناء اتجاه هبوطي. كذلك، خطا مؤشّر MACD يشيران إلى الأعلى ويقتربان من خط الصفر.

لذلك، من المحتمل أن يشهد السهم ارتدادًا في الأسابيع المقبلة. قد يكون الحافز المحتمل لذلك النتائج المالية القادمة، المقررة في March 27.

أصبحت Lululemon صفقة 

هناك إشارات تفيد بأن انخفاض سهم Lululemon المستمر جعله صفقة جذابة. تُظهر البيانات التي جمعتها Seeking Alpha أن مضاعف السعر إلى الأرباح الآجل انخفض إلى 14.20، وهو أدنى من وسيط القطاع البالغ 21. كما أنه أقل من المتوسط الخماسي للسنوات البالغ 32.

تُظهر مضاعفات التقييم الأخرى أيضًا أن السهم أصبح صفقة. على سبيل المثال، يبلغ مضاعف EV إلى EBITDA الآجل 8، وهو أقل بكثير من وسيط القطاع البالغ 10.

انخفاض مضاعفات التقييم يعود إلى تباطؤ نمو الشركة في الأشهر والسنوات القليلة الماضية مع تزايد المنافسة من شركات مثل Nike وUnder Armour وVuori وAthleta. 

تدهور النمو في قطاعها الأمريكي الحاسم. أظهرت النتائج الأخيرة أن إيرادات قسم الأمريكتين انخفضت بنسبة 2%، بينما ارتفعت المبيعات المماثلة بنسبة 5%. 

جاء هذا التراجع بسبب تعريفات رسوم دلوند ترامب وكون لدى الأمريكيين خيارات أكثر. أوقفت الشركة مؤخرًا مبيعات بنطلونات Get Low amid concerns that they were see-through. سحبت Lululemon خط Breezethrough في 2024.

ارتفعت إيرادات Lululemon إلى $2.56 billion في الربع الثالث، بينما انخفض صافي دخلها بمقدار $50 million إلى $306 million.

واجهت الشركة أيضًا رياحًا معاكسة دفعت الرئيس التنفيذي إلى الخروج، في ظل انتقادات المؤسس للإدارة الحالية. شارك المؤسس أربعة أسماء يرغب في رؤيتها كأعضاء لمجلس الإدارة. في بيان حديث، هاجمت الشركة المؤسس، مشيرة إلى أنه سمح لمرشح واحد فقط بإجراء مقابلات. وقال البيان :

“حتى تاريخه، سمح السيد Wilson لمرشح واحد فقط، Marc Maurer، بإجراء محادثات أولية مع المجلس، والتي رحب بها المجلس. من المؤسف أن السيد Wilson لم يكن راغبًا في خوض حوار بنّاء نحو حل معقول.”

لذلك، قد يرتد السهم بمجرد معالجة تحديات مجلس الإدارة وعند تعيين الشركة لرئيس تنفيذي دائم، الذي ستكون مهمته إعادة توجيه الشركة.