لماذا سهم Oracle يتراجع بحوالي 3% اليوم

تراجعت أسهم Oracle يوم الخميس مع هبوط الأسواق الأمريكية الأوسع وتركيز المستثمرين على نتائج الشركة المتوقعة للربع الثالث المالي.

في وقت كتابة هذا التقرير، كان سهم Oracle متراجعاً بنحو 2% عند $148.60.

من المقرر أن تعلن الشركة عن نتائج الربع الثالث للسنة المالية 2026 في 10 مارس.

هبطت أسهم Oracle بنحو 23% حتى الآن هذا العام مع تقييم المستثمرين لتأثير الإنفاق الكبير للشركة على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، وارتفاع مستويات الديون، وصلاتها الوثيقة بشركاء مثل OpenAI.

باركليز تتوقع نمواً مدفوعاً بالذكاء الاصطناعي لكنه يضغط على الهوامش

خفض محللو باركليز هدفهم السعري لسهم Oracle إلى $230 من $310 في مذكرة نشرت يوم الاثنين.

وحذرت الشركة من أن تسارع النمو المرتبط بالذكاء الاصطناعي قد يخلق أيضاً ضغوطاً قصيرة الأجل على الهوامش.

قال محلل باركليز رايمو لينشوف للمستثمرين إن نتائج Oracle للربع الثالث المالي يجب أن تعكس «تسارعاً ملموساً في الإيرادات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي».

ومع ذلك حذر من أن تصعيد البنية التحتية للذكاء الاصطناعي قد يثقل كاهل الربحية أيضاً.

وذكر لينشوف أن نفس زخم النمو «من المرجح أن يضغط على الهوامش بسبب التكاليف/توقيت النفقات المسبقة».

وأضاف أن الإيرادات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي قد تأتي أعلى قليلاً من تقديرات الإجماع مع دخول سعات حوسبة إضافية للخدمة خلال الربع.

ووُصفت اتّجاهات أسعار الصرف أيضاً بأنها «أكثر ملاءمة مما ورد في التوجيهات».

مع ذلك حذّر المحلل من أن الهوامش الإجمالية وربحية السهم قد تواجهان معوقات حيث إن «الاستثمارات المسبقة وتوقيت مصروفات الإيجار لعمليات زيادة القدرة الضخمة الإضافية في H2 CY26 سيخلق آثار توقيت سلبية».

قالت باركليز إن هذه الديناميكية قد تخلق انقساماً بين المستثمرين.

«سيركز المتفائلون (بما فيهم نحن) على استمرار زخم النمو لدى الشركة، بينما لدى المتشائمين على الأقل نقاط لاختبار الهوامش»، كتبت الشركة، مضيفة أن الربع الثالث «لن يكون ربعاً حاسماً في أي اتجاه».

Scotiabank تحافظ على توقع إيجابي

وفي المقابل خفضت Scotiabank هدفها السعري لسهم Oracle إلى $215 من $220 لكنها أبقت على تصنيف «أداء يتفوق على القطاع» قبل إعلان النتائج.

قال المحلل بات كولفيل إن التوقعات تجاه الشركة هدأت وأن أسهم Oracle تتداول الآن تقريباً بما يتماشى مع متوسط مضاعف السعر إلى الأرباح للاثني عشر شهراً القادمة على مدى خمس سنوات.

وأضافت Scotiabank أن زيادة النفقات الرأسمالية لدى Oracle ينبغي أن تترجم مباشرة إلى فرص تحقيق الدخل وتدعم أهدافها للسنة المالية 2026 الخاصة بـ Oracle Cloud Infrastructure.

وقالت الشركة أيضاً إن جهود Oracle الأخيرة لزيادة رأس المال ينبغي أن تساعد في تهدئة المخاوف بشأن متطلبات التمويل في السنة التقويمية 2026.

بالإضافة إلى ذلك، فإن جمع OpenAI لرأس مال بقيمة $110 billion يشير إلى أن الشركة ستكون قادرة على الوفاء بالتزاماتها خلال السنتين الماليتين 2026 و2027.

تأكيد خطط مركز بيانات الذكاء الاصطناعي في Abilene

وتطرقت Oracle أيضاً إلى تقارير حديثة بشأن مشروعها الرائد لمركز بيانات الذكاء الاصطناعي في Abilene بولاية تكساس.

في وقت سابق هذا الشهر، ذكرت بلومبرغ أن Oracle وOpenAI تخلتا عن خطط توسيع المرفق، مستشهدة بمفاوضات تمويل مطوّلة وتغير احتياجات OpenAI.

وأضاف التقرير أن Meta Platforms كانت تفكر في استئجار موقع التوسعة المخطط من المطور Crusoe، مع قيام Nvidia بتيسير المناقشات وتقديم وديعة بقيمة $150 million.

ونفت Oracle تلك التقارير، مؤكدة أن بناء حرم Abilene يسير وفق الجدول المخطط له.

وقالت الشركة: «تعمل Crusoe وOracle بتناسق تام لتسليم واحد من أكبر مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي في العالم في Abilene بوتيرة قياسية».

«مبنيان يعملان بالكامل، وباقي الحرم يسير وفق الخطة.»

وأكد متحدث باسم Crusoe هذه الرسالة، قائلاً إن الشركتين تعملان معاً لتسليم أحد أكبر منشآت بنية تحتية الذكاء الاصطناعي في العالم وأن التعاون يمكّنهما من بناء بنية تحتية على نطاق ضخم بوتيرة متسارعة.