ملخص السلع: هبوط النفط بعد إشارة ترامب لنهاية الحرب مع إيران وارتفاع الذهب

شهد خام النفط يومين درامين حيث سجلت الأسعار أعلى مستوى لها منذ أكثر من ثلاث سنوات يوم الاثنين، ثم هوت بنسبة 7% لتتداول لفترة وجيزة دون $90 للبرميل يوم الثلاثاء. 

انخفض كل من خام غرب تكساس الوسيط وبرنت بعد أن قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إن الحرب في الشرق الأوسط مع إيران قد تنتهي قريبًا. 

في الوقت نفسه، ارتفعت أسعار الذهب 2% بسبب ضعف الدولار وتوقعات نهاية الحرب في الشرق الأوسط. 

قفزت أسعار الفضة على COMEX أيضًا بأكثر من 6% وكانت تتداول قرب $90 للأونصة وقت كتابة هذه السطور. 

من بين المعادن الأساسية، عاد سعر النحاس مرة أخرى فوق علامة $13,000 للطن، بينما تراجع الألمنيوم بشكل طفيف يوم الثلاثاء. 

هبوط النفط بنسبة 7%

يتداول خام برنت مرة أخرى حول $92 للبرميل، وهو نفس السعر الذي حققه يوم الجمعة. وبالمثل، عاد خام WTI إلى $88 للبرميل.

كلا المعيارين ارتفعا إلى أكثر من $119 للبرميل يوم الاثنين في قفزة تاريخية. 

واجه سوق النفط ارتفاعًا في الأسعار نتيجة المخاوف من إغلاق مطول لشحنات النفط عبر مضيق هرمز. مثل هذا التعطيل سيقطع إلى أجل غير مسمى نحو خُمس الإمدادات النفطية العالمية.

جاء تحول مساء الاثنين عندما أعلن ترامب في مقابلة تلفزيونية أن أهداف الحرب قد تحققت تقريبًا وأن النزاع سينتهي قريبًا. 

عند سؤاله عن إمكانية إغلاق مضيق هرمز، قال إنه ينوي "أستولي عليه" لضمان تدفق حركة الشحن.

«لا يمكن إلا التكهن بدافع هذه التصريحات، إذ لا يوجد حتى الآن أي دليل على استسلام إيران دون قيد أو شرط»، قال كارستن فريتش، محلل السلع في Commerzbank AG، في تقرير. 

جماعة الحرس الثوري الإيراني أكدت مرة أخرى التزامها بعرقلة نقل النفط عبر مضيق هرمز. ويظل هذا العزم قويًا طالما استمرت الهجمات من الولايات المتحدة وإسرائيل.

«قد يكون تصريح ترامب قد خدم في الأساس لتهدئة سوق النفط. ونظرًا لتطورات الأسعار خلال الساعات القليلة الماضية، فقد نجح ذلك، على الأقل في الوقت الراهن»، أضاف فريتش. 

على الرغم من استمرار حالة عدم الاستقرار، تبقي غولدمان ساكس توقعاتها لأسعار النفط للربع الرابع من عام 2026 عند برنت $66 للبرميل وWTI عند $62 للبرميل.

تعافٍ للذهب وقفزة للفضة

استعاد الذهب بعض الخسائر بعد إشارة الرئيس الأمريكي ترامب إلى قرب نهاية الحرب مع إيران.

«يمكن تفسير ذلك بالأساس بانخفاض توقعات أسعار الفائدة، التي كانت قد ارتفعت سابقًا بسبب مخاوف من تبعات تضخمية لارتفاع أسعار الطاقة»، قالت ثو لان نجوين، رئيسة بحوث الفوركس والسلع في Commerzbank، في تقرير. 

«منذ بداية الحرب، تم استبعاد احتمال خفض واحد لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بحلول نهاية العام.»

من غير المرجح أن تستجيب البنوك المركزية بسرعة أكبر لمخاطر التضخم، رغم أنها تبدو قد تعلمت من صدمة أسعار الطاقة في 2022، والتي أدت إلى تسارع التضخم بشكل أكبر مما كان متوقعًا، وفقًا لنجوين. 

وبالنظر إلى الضغط السياسي الهائل لتخفيض أسعار الفائدة، من المرجح أن يأخذ الاحتياطي الفيدرالي هذا العامل بعين الاعتبار.

«لهذا السبب، نرى أن أسعار الذهب ستظل مدعومة جيدًا على المدى المتوسط»، أضافت نجوين. 

أصبح الذهب والفضة أرخص للمستثمرين الحائزين لعملات أخرى مع تراجع الدولار بنسبة 0.6% إلى أدنى مستوى له في أسبوع يوم الثلاثاء. كما انخفضت تكلفة الاحتفاظ بالسبائك مع تراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات.

بالتركيز على الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، يتوقع المستثمرون أن يحافظ البنك المركزي على ثبات أسعار الفائدة في اجتماعه المرتقب الذي يستمر يومين وينتهي في 18 مارس. 

وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، فمن المتوقع أن يحدث أول خفض للعام في يوليو.

كان عقد الذهب في COMEX آخرًا عند $5,223.79 للأونصة مرتفعًا 2.4%، بينما كانت الفضة عند $89.853 للأونصة مرتفعة 6.2% عن الإغلاق السابق. 

المعادن الأساسية

يتداول الألمنيوم حاليًا في لندن حول $3,395 للطن، دون تغيير يذكر خلال اليوم، بينما يتعافى السوق من تراجع جلسة آسيا. 

جاء هذا الارتداد بعد هبوط حاد حينما كانت مخاوف الإمدادات في الشرق الأوسط، وبخاصة احتمال تعطيل هرمز، تُسعر في السوق، وفقًا لنييل ويلش، رئيس قسم المعادن في Britannia Global Markets. 

انخفض المعدن إلى أدنى مستوى $3,265، أي بتراجع يقارب 8% مقارنةً بقمة يوم الاثنين البالغة $3,544 للطن.

في الوقت نفسه، شهد إنتاج خام النحاس في الكونغو ارتفاعًا في السنوات الأخيرة، ليشكل الآن نحو 14% من الإمدادات العالمية. 

هذا يضع الكونغو خلف تشيلي (23%) لكن أمام بيرو (10%). وبسبب التركيز العالي للنحاس في الخام الموجود بالكونغو، تستخدم البلاد طريقة الاستخلاص بالمذيب والانتزاع الكهربائي (SX/EW). 

يتطلب هذا الإجراء استخدام حمض الكبريتيك في مرحلة أولية، وفقًا لتقرير من Commerzbank.

تضطر جمهورية الكونغو الديمقراطية، إلى جانب دول أفريقية أخرى، لاستيراد الكبريت أو حمض الكبريتيك لتعدين خام النحاس لأن قدرات المعالجة المحلية للنحاس ليست متطورة بما يكفي.

«نظرًا لأن منطقة الخليج تُعد منتجًا رئيسيًا للكبريت، والذي لا يمكنه حاليًا الوصول إلى الأسواق العالمية بسبب موقعه على مضيق هرمز، فقد تكون هناك مشاكل في إنتاج خام النحاس في الكونغو خلال الأسابيع المقبلة»، قال فولكمار باور، محلل الفوركس والسلع في Commerzbank.