سهم Micron يتراجع وقد تكون Google السبب

تتراجع أسهم Micron Technology (NASDAQ: MU) تدريجياً يوم الأربعاء بعد أن أعلنت Google عن اختراق محتمل في مجال الذكاء الاصطناعي (AI) قد يكون معطلاً.

وفقاً لشركة Alphabet (NASDAQ: GOOGL) الفرعية، فإن TurboQuant المُطلق حديثاً يساعد في تقليص متطلبات الذاكرة بما يصل إلى 6x.

يضاف إلى الضغوط في Mar. 25 عرض شراء الشركة لسندات أولوية بقيمة 5.4 مليار دولار.

بالمقارنة مع أعلى مستوى حديث له، هبط سهم Micron الآن بنحو 20%.

لماذا يؤثر TurboQuant من Google على سهم Micron

في بيان صحفي يوم الأربعاء، قالت Google إن خوارزمية الكمّ الجديدة (TurboQuant) تقلّص متطلبات الذاكرة لنماذج اللغة الكبيرة (LLMs) بمعدل مذهل يصل إلى 6x دون التضحية بالدقة.

بالنسبة لسهم MU، الذي تُقاس تقييماته حالياً بالطلب المتفجر على ذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM) وDDR5، فإن الإطلاق المشار إليه يُعد سلبياً بشكل واضح.

إذا تمكن مطورو الذكاء الاصطناعي من تحقيق نفس النتائج باستخدام سدس العتاد، فقد يبدأ "جدار الذاكرة" الذي دفع قوة تسعير Micron القياسية في الانهيار.

يخشى المستثمرون أن تؤدي مثل هذه المكاسب في الكفاءة إلى تبريد كبير في مرحلة "اشترِ كل شيء" من دورة بنية تحتية الذكاء الاصطناعي، مما قد يؤدي إلى فائض في العرض إذا لم تُعدّل الشركات المصنعة خططها التوسعية العدوانية للسعة لعام 2026.

إعادة شراء الديون تضيف ضغوطاً على أسهم MU

أيضاً يوم الأربعاء، أطلقت Micron عرض شراء نقدي لاسترداد ما يصل إلى 5.4 مليار دولار من القيمة الاسمية لسنداتها الأقدم استحقاقاً بين 2031 و2035.

بينما يعد تقليل الديون طويلة الأجل علامة عامة على صحة الميزانية العمومية، فإن توقيت وحجم هذه الخطوة يثيران التساؤلات.

غالباً ما يقرأ المستثمرون سحب الديون واسع النطاق خلال فترة الإنفاق الرأسمالي العالي كتحرك دفاعي.

من خلال تخصيص 5.4 مليار دولار نقداً لإعادة شراء السندات، تقلّص MU سيولتها الفورية في وقت تتسابق فيه الصناعة لتمويل خطوط إنتاج الجيل التالي من HBM4 وG9 NAND.

يتم تفسير هذا التحول المُتصور نحو تعزيز الميزانية العمومية بدلاً من إعادة الاستثمارات "العدوانية" على أنه اعتراف ضمني بأن ذروة الدورة الفائقة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي قد تقترب، مما يضيف ضغطاً على أسهم Micron اليوم.

هل يجب أن تشتري الهبوط في Micron Technology؟

على الرغم من ضجيج العناوين، تبقى حالة الاستثمار طويلة الأجل لأسهم MU قوية — مدعومة بتقييم لا يزال جذاباً مقارنةً بقطاع الذكاء الاصطناعي الأوسع.

تتداول Micron حالياً عند نحو 12x من الأرباح المتوقعة، ما يجعلها "صفقة" مقارنةً بأسماء بنية تحتية الذكاء الاصطناعي الأخرى.

وفي الوقت نفسه، أرقامه المالية عند مستويات قياسية أيضاً؛ سجلت الشركة مبيعات الربع الثاني قرب 24 مليار دولار — بارتفاع مذهل قدره 200% على أساس سنوي.

لاحظ أن MU تشهد أيضاً عوامل دعم قوية في المركبات ذاتية القيادة والحوسبة الطرفية، حيث أصبحت التطبيقات المعتمدة بكثافة على البيانات هي القاعدة.

مع نفاد كامل إمدادات HBM لعام 2026 بالفعل وزيادة توزيعات أرباح مُصادَق عليها مؤخراً بنسبة 30%، تشير قدرة Micron التشغيلية الأساسية إلى أن هذا التراجع قد يكون فرصة كلاسيكية "اشترِ على الخبر" للمستثمرين الذين يسعون للاستفادة من الضرورة الهيكلية للذاكرة في عصر الذكاء الاصطناعي.