توقعات سعر الذهب: هل سيرتد أم سينخفض أكثر؟

أدى إغلاق مضيق هرمز الحيوي إلى أكبر اضطراب في سوق النفط، وشعر سعر الذهب بتداعيات ذلك. رغم أن النظرة طويلة الأجل بقيت متفائلة، يراقب المستثمرون كيف سيتفاعل الاحتياطي الفيدرالي وباقي البنوك المركزية الكبرى مع حالة عدم اليقين. كما أن آمال التوصل إلى وقف لإطلاق النار في الشرق الأوسط لا تزال هشة بعد رفض إيران لخطة السلام الأمريكية.

المضاربون الصاعدون يسعون للدفاع عن مستوى دعم حاسم مع ارتفاع أسعار النفط

الذهب هو ملاذ آمن تقليدي في أوقات التوترات الجيوسياسية وعدم اليقين الاقتصادي. في الواقع، كانت هذه بعض الدوافع الصاعدة الرئيسية خلال موجة الارتفاع التاريخية في 2025. ومع ذلك، غيّرت الحرب الأمريكية-الإيرانية المستمرة الديناميكيات. 

منذ اندلاع الحرب في نهاية فبراير، انخفض الذهب بأكثر من 15%. في وقت سابق من الأسبوع، تراجع إلى أدنى مستوى له منذ أربعة أشهر عند $4,100. ومن ثم استعاد بعض تلك الخسائر ويتداول عند $4,426 حتى وقت كتابة هذا التقرير. 

من جهة، يواصل الخوف الشديد تشكيل السوق الأوسع. مقارنةً بمستوى الخوف البالغ 42 في الشهر السابق، يظهر مؤشر الخوف والطمع مستوى خوف متطرف عند 19. ومن الجدير بالذكر أن هذا المؤشر يتتبع معنويات السوق. 

مع تأثر معنويات المخاطرة بالحيرة، تواصل جاذبية الذهب كملاذ آمن تقديم الدعم للأسعار. بالفعل، أشار الانهيار المسجل في وقت سابق من الأسبوع إلى أن المستثمرين طويلي الأجل لا يزالون متفائلين. ارتد المعدن الثمين من المتوسط الأسي طويل الأجل لمدة 200 يوم ومنذ ذلك الحين ظل ثابتًا فوق منطقة الدعم عند $4,200.

ورغم هذه النظرة الصاعدة، يظل السوق مهتماً بكيفية تفاعل الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الكبرى الأخرى مع الأحداث المحيطة بالحرب الأمريكية-الإيرانية. في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الأخير (FOMC)، أبقى البنك المركزي الأمريكي على أسعار الفائدة دون تغيير مستشهداً بوجود حالات عدم يقين اقتصادية وتضخم عنيد. 

بات المستثمرون يراهنون بشكل متزايد على رفع أسعار الفائدة قبل نهاية العام؛ وهو تحول عن خفضي الفائدة اللذين كانا مُسعرين في بداية العام. كما اتخذ كل من بنك إنجلترا وبنك اليابان موقفًا متشددًا ردًا على الصراع. تميل بيئة أسعار الفائدة الأعلى إلى الضغط على الذهب الذي لا يدر عائداً بينما تدعم عائدات سندات الخزانة.

في الجلسات المقبلة، من المتوقع أن تؤثر التقلبات على تحركات سعر الذهب بينما يظل المستثمرون متابعين للعناوين. من العوامل الأساسية عودة أسعار النفط الخام للارتفاع فوق المنطقة النفسية الحرجة عند $100 للبرميل. في وقت كتابة هذا التقرير، كانت عقود برنت الآجلة عند $100.50 بعد أن هبطت إلى $93.45 في الجلسة السابقة.  

التحليل الفني لسعر الذهب

مخطط سعر الذهب | المصدر: TradingView

يسعى المضاربون الصاعدون في سوق الذهب للدفاع عن مستوى الدعم عند $4,400 وسط ارتفاع التقلبات. وحتى مع عودة سعر النفط الخام إلى مستوى مكون من ثلاثة أرقام، سيقدم المتوسط الأسي لمدة 200 يوم عند $4,208 دعماً قوياً طالما حافظ المستثمرون على النظرة الصاعدة طويلة الأجل. 

مع ذلك، يُعد مستوى $4,400 دعماً مهماً على المدى الفوري. ومع الهشاشة في آمال وقف إطلاق النار، قد تُحد المكاسب المحتملة في سعر الذهب عند $4,650. وعلى الجانب الآخر، من المرجح أن يؤدي تراجع تحت مستوى الدعم الحالي إلى تفعيل المنطقة الأدنى عند $4,300.