تراجع سهم GM بعد هبوط مبيعات الربع الأول وضغط أسعار الفائدة والوقود على الطلب

تراجعت أسهم جنرال موتورز بنحو 4% يوم الخميس بعد أن أبلغت الشركة عن انخفاض حاد في مبيعات الربع الأول، ما أبرز تزايد الضغوط على قطاع السيارات بسبب ارتفاع تكاليف الاقتراض وارتفاع أسعار السيارات وارتفاع تكاليف الوقود.

قالت الشركة التي تتخذ من ديترويت مقراً لها إنها باعت 626,429 مركبة بين يناير ومارس، مسجلة تراجعاً بنسبة 9.7% عن العام السابق—وهو أكبر هبوط لها منذ نحو أربع سنوات.

عزت الشركة جزءاً من الضعف إلى "طقس شتوي قاسٍ" في بداية الربع، مع الإشارة إلى أن مارس كان "شهراً أقوى بكثير".

كما شاب المقارنة قوة مبيعات استثنائية في مارس 2025، عندما دفعت المخاوف من تعريفات محتملة في عهد الرئيس دونالد ترامب إلى موجة شراء.

ارتفاع أسعار الفائدة وأسعار السيارات يضغطان على الطلب

لقد أثّرت الضغوط على مستوى الصناعة بشكل كبير على طلب المستهلكين. جعلت أسعار الفائدة المرتفعة وارتفاع أسعار السيارات امتلاك السيارة أكثر تكلفة، حتى قبل أن يظهر التأثير الكامل لارتفاع أسعار البنزين.

قال دانكن ألدرِد، رئيس جنرال موتورز لأمريكا الشمالية، خلال حدث قبيل معرض نيويورك للسيارات: "ما كان يُعد غير معتاد أصبح الآن أمراً طبيعياً".

وأضاف ألدرِد أنه يتوقع تحسناً في المبيعات مع تقدم العام، مشيراً إلى أن الأداء القوي العام الماضي خلق قاعدة مقارنة صعبة.

وفقاً لشركة الأبحاث J.D. Power، من المتوقع أن تتراجع مبيعات السيارات الجديدة في الولايات المتحدة بنسبة 7% في الربع الأول مقارنة بالعام السابق، مما يمثل أكبر انخفاض ربع سنوي منذ منتصف 2022. وأشارت بيانات Kelley Blue Book أيضاً إلى اتجاه مماثل، ما يعكس ضعفاً أوسع عبر القطاع.

ولا تزال القدرة على التحمل مصدر قلق رئيسياً. مول المشترون بمتوسط 43,899 دولاراً في الربع الأول، وهو رقم قياسي، وفقاً لمنصة تسوق السيارات Edmunds. وفي الوقت نفسه، استمرت تكاليف التأمين في التفوق على معدل التضخم العام، مما زاد من إجمالي تكلفة الملكية.

اتساع تباطؤ القطاع

لا يقتصر التباطؤ على جنرال موتورز. شهدت فورد موتور تراجعاً في المبيعات بالولايات المتحدة بنحو 9%، بينما سلمت تسلا 358,023 مركبة، دون التوقعات. وسجلت هوندا تراجعاً بنسبة 5%، في حين سجلت هيونداي ارتفاعاً طفيفاً بنسبة 1%. وكانت مبيعات تويوتا شبه ثابتة.

أبرز ديفيد كريست، رئيس مبيعات تويوتا في الولايات المتحدة، تغير سلوك المستهلكين قائلاً: "يستغرق الناس وقتاً أطول قليلاً لاتخاذ القرار، وعندما يتخذون القرار يسألون 'هل يتعين عليّ فعل ذلك حقاً؟'"

كما ضعفت الخلفية الاقتصادية الكلية الأوسع.

قالت Cox Automotive إن خلق الوظائف تباطأ إلى "شبه الصفر" ويظل التضخم مرتفعاً. وأشار كبير الاقتصاديين جيريمي روبّ: "شهدنا إنفاق مستهلكين أقوى وتحسناً في الطلب في وقت مبكر من الربع، لكن الحرب في الشرق الأوسط غيرت الاتجاه".

وتعرض قطاع السيارات الكهربائية أيضاً لانتكاسات.

انخفضت مبيعات المركبات الكهربائية بنسبة 28% في الربع الأول بعد انتهاء صلاحية ائتمان ضريبي اتحادي في خريف العام الماضي، مما أثقل كاهل أحجام الصناعة الإجمالية.

أسعار الوقود والتوقعات

يظهر ارتفاع أسعار الوقود كعائق رئيسي آخر.

تجاوز متوسط سعر البنزين على الصعيد الوطني $4 للغالون لأول مرة منذ 2022، ما أثار المخاوف بشأن إنفاق المستهلكين وتفضيلات المركبات.

اقترحت مذكرة من Oxford Economics أنه بينما تحسنت الظروف في مارس بعد أن هدأت الاضطرابات الشتوية، "ستواجه المبيعات عقبات كبيرة مع تأثير ارتفاع أسعار الوقود نتيجة الحرب بين الولايات المتحدة وإيران على نمو الدخل المتاح الحقيقي للمستهلكين".

بالرغم من التحديات قصيرة الأجل، لا يزال بعض المحللين متفائلين.

حافظ ألكسندر بوتر من Piper Sandler على تصنيف "شراء" لسهم GM، مع هدف سعري قدره $105.

مع تقدم العام، من المرجح أن يلعب مسار أسعار الوقود والتوترات الجيوسياسية دوراً حاسماً في تشكيل الطلب، مما يترك قطاع السيارات يتنقل في بيئة تزداد فيها حالة عدم اليقين.