ارتفاع تكاليف وقود الطائرات بسبب صراع إيران يهدد أرباح شركات الطيران الأميركية

يواجه مستثمرو شركات الطيران حالة من الحذر المتجدد مع تهديد ارتفاع أسعار النفط المرتبط بصراع إيران بضغط هوامش الربح في قطاع الطيران الأميركي.

بينما يظل الطلب على السفر في الولايات المتحدة مرنًا في الوقت الحالي، يحذر المحللون من أن تصاعد تكاليف الوقود يفرض ضغوطًا كبيرة على هوامش شركات الطيران، ما دفع إلى خفض توقعات الأرباح وزيادة حالة عدم اليقين لدى المساهمين.

قفزة في أسعار وقود الطائرات تضغط على الهوامش

ارتفعت أسعار النفط الخام ووقود الطائرات بشكل حاد وسط مخاوف من إمكانية تصعيد صراع إيران. انخفضت أسهم United Airlines بنسبة 6.6%، وAmerican Airlines بنسبة 6.5%، وDelta Air Lines بنسبة 4.6% يوم الخميس، على الرغم من أن معظمها قلّص بعض الخسائر.

تراجع مؤشر US Global Jets ETF بنسبة 4.1% بعد أن قفز بنحو 7% خلال اليومين السابقين. وصعدت عقود الخام الآجلة بنسبة 12.1% الخميس، معكسة التراجعات الأخيرة مع تفاقم توقعات المخاطر الجيوسياسية.

يشير المحللون إلى أن مزيج التكاليف الثابتة والحجوزات قصيرة الأجل يجعل أثر ارتفاع أسعار الوقود فوريًا.

وجد محلل Melius Research، Conor Cunningham، أنه في مسار داخلي ترفيهي تنافسي، انتقلت رحلة نموذجية بطائرة 737-800 من ربح قدره $1,500 إلى خسارة قدرها $3,900 عند أسعار الوقود الحالية.

"العملية الحسابية واضحة،" كتب Cunningham، "فقد تضاعفت تكاليف الوقود تقريبًا بينما تظل التكاليف غير المرتبطة بالوقود والإيرادات ثابتة إلى حد كبير، 'مقيدة بالحجوزات التي تمت قبل اندلاع الصراع'."

الطلب على السفر يصمد، لكن المخاطر تلوح

على الرغم من ارتفاع التكاليف، لم ينخفض الطلب على السفر في الولايات المتحدة بعد. وأظهرت بيانات إدارة أمن النقل (Transportation Security Administration) فحص 78.54 مليون مسافر عند نقاط التفتيش بالمطارات في مارس، ارتفاعًا من 77.23 مليون قبل عام.

أشار محلل TD Cowen توم فيتزجيرالد إلى أن إجمالي حركة شركات النقل الجوي ارتفع بنسبة 1% في مارس، متجاوزًا زيادة المقاعد المتاحة البالغة 0.5%. ومع ذلك، حذّر من أن التأثير الكامل لاستمرار ارتفاع تكاليف الوقود قد يظهر لاحقًا، مما قد يحدّ من الطلب على السفر في الأشهر المقبلة.

قال فيتزجيرالد إن "احتمالية فترة مطوَّلة من أسعار الطاقة المرتفعة" تثير قلق المستثمرين بشأن الإيرادات المستقبلية، ما دفعه إلى خفض أهداف الأسعار لعدة شركات طيران كبرى.

تصاعد حذر المستثمرين

مع استمرار صراع إيران في التأثير على أسواق الخام، من المتوقع أن تواجه شركات الطيران ذات الرفع المالي العالي وحساسية الوقود الأكبر، بما في ذلك JetBlue Airways وAlaska Air Group، أصعب التحديات.

خفضت TD Cowen هدفها السعري لسهم United Airlines إلى $120 من $140، مع الحفاظ على تصنيف شراء، وأبرزت Delta كالأكثر دفاعية في البيئة الحالية.

شدد فيتزجيرالد على أن "مزيدًا من التقلبات" في أسواق النفط قد يخلق تحديات قصيرة الأجل وفرصًا شرائية محتملة، لكن القطاع يواجه معادلة دقيقة بين ارتفاع تكاليف التشغيل واستمرار الطلب على السفر.

مع بدء موسم نتائج أرباح شركات الطيران في 8 أبريل مع Delta، سيراقب المستثمرون عن كثب ما إذا كانت شركات النقل ستتمكن من التعامل مع واقع ارتفاع أسعار الوقود وعدم اليقين الجيوسياسي دون أن يؤدي ذلك إلى تآكل الربحية.