ارتفاع أسهم UnitedHealth وشركات التأمين الأميركية الثلاثاء: إليكم السبب

قفزت أسهم UnitedHealth Group (UNH.N) في تداول ما قبل السوق يوم الثلاثاء، قائدة موجة ارتفاع واسعة في أسهم شركات التأمين الصحي الأميركية بعد أن كشفت الحكومة عن زيادة في معدلات دفع Medicare Advantage لعام 2027 أكبر بكثير من المتوقع.

ارتفع السهم 6.9%، مما وضع UnitedHealth كمستفيد مبكر رئيسي من هذا التحول في السياسة وأشار إلى تجدد ثقة المستثمرين في توقعات أرباحه.

وصعدت شركات نظيرة مثل CVS Health (CVS.N) وElevance Health (ELV.N) وCentene (CNC.N) وMolina Healthcare (MOH.N) بين 3.6% و6%، في حين قفزت Humana (HUM.N) بأكثر من 10%.

CMS تعلن زيادة كبيرة في المدفوعات

قالت مراكز خدمات Medicare & Medicaid (CMS) يوم الاثنين مساءً إنها ستزيد المدفوعات لشركات التأمين الخاصة التي تقدم خطط Medicare Advantage في 2027 بمتوسط 2.48%.

تُعد هذه المراجعة أعلى بكثير من زيادة 0.09% التي اقترحت في يناير في البداية. وكان محللو RBC Capital Markets قد توقعوا ارتفاعًا أكثر تواضعًا يتراوح بين 1% و1.5%.

قال محللو Jefferies في تقرير: “نرى أن المراجعة تُعد تصحيحًا لخطأ اكتواري أكثر منها تراجعًا من CMS عن موقفها التأديبي تجاه خطط MA.”

وأضاف مسؤول في CMS أن شركات التأمين ستحصل على فائدة إضافية تبلغ 2.5% من التعديلات على مدفوعات ضبط المخاطر استنادًا إلى حالة صحة المستفيدين، ما يرفع إجمالي الزيادة إلى نحو 5%.

الآثار المالية على شركات التأمين والمستفيدين

قالت CMS إن هذا التعديل سيولد أكثر من 13 مليار USD (تقريبًا ‏47.8 مليار د.إ.‏) في مدفوعات إضافية لخطط Medicare Advantage في 2027.

تؤثر معدلات المدفوعات الحكومية الأعلى على أقساط شركات التأمين الشهرية ومزايا الخطط، وفي نهاية المطاف على ربحيتها.

تستخدم شركات التأمين هذه المعدلات لإعداد العطاءات لعقود Medicare Advantage لعام 2027.

يتضمن القاعدة النهائية لـ CMS عدة عناصر، منها تعديلات على توجهات التكلفة، وتقييمات Star لعام 2026 للمكافآت على الجودة، وأساليب محدثة لاحتساب درجات المخاطر.

هدف سياسة رئيسي هو تقليل الفجوات في ترميز التشخيص بين Medicare Advantage وMedicare الأصلية.

أهداف السياسة وتغييرات ضبط المخاطر

حددت CMS ثلاثة أهداف لاستراتيجية ضبط المخاطر: تبسيط العمليات للخطط والمقدِّمين، وتعزيز المنافسة بغض النظر عن حجم الخطة، ومواءمة المدفوعات بشكل أدق مع مخاطر صحة المستفيدين مع ضمان نزاهة البرنامج.

بدءًا من 2027، تخطط CMS لاستبعاد إدخالات التشخيص من سجلات مراجعة السجلات “غير المرتبطة”—أي تلك التي لا ترتبط بمواجهات مرضى محددة—من حساب درجات المخاطر.

سيُطبق الاستثناء فقط عندما ينتقل مستفيد من منظمة Medicare Advantage إلى أخرى، ما يضمن استمرارية تقييم المخاطر أثناء مثل هذه الانتقالات.

من المتوقع أن يؤثر هذا التغيير بشكل كبير على المنظمات التي تعتمد بدرجة كبيرة على تقديمات مراجعة السجلات غير المرتبطة.

في وقت سابق من هذا العام، قدّم الرئيس الأميركي دونالد ترامب إلى الكونغرس خطة "Great Healthcare Plan"، بهدف خفض تكاليف الأدوية الموصوفة وأقساط التأمين.

تتضمن الخطة تدابير لاعتماد نماذج تسعير دولية للأدوية وزيادة شفافية الأسعار، وفقًا لورقة حقائق من البيت الأبيض.

مع هذه التغييرات التنظيمية، تبدو شركات Medicare Advantage مستعدة للاستفادة من آفاق مالية أقوى في 2027، بينما قد يشهد المرضى تحسّنات متواضعة في خيارات التغطية وعروض الخطط.