هبوط عوائد الخزانة الأميركية مع تراجع النفط بعد وقف إطلاق النار في الشرق الأوسط

هبطت عوائد سندات الخزانة الأميركية يوم الأربعاء بعدما خفّف تجميد الأعمال العدائية لمدة أسبوعين في الشرق الأوسط المخاوف من صدمة تضخمية جديدة وجذب المستثمرين للعودة إلى السندات الحكومية.

وتسارعت موجة الشراء مع تراجع أسعار النفط sharply، مما قلّص المخاوف من أن ارتفاع تكاليف الطاقة سيعقّد مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

بحلول الساعة 3:35 صباحًا بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة (ET)، تراجع العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بأكثر من 10 نقاط أساس إلى 4.2399%، بينما نزل عائد سندات أجل سنتين 11 نقطة أساس إلى 3.7193% وتراجع العائد على السندات لأجل 30 سنة 7 نقاط أساس إلى 4.8482%.

تساوي نقطة أساس واحدة 0.01%.

تسارع موجة الشراء في السندات

يشير الهبوط في العوائد إلى أن المستثمرين كانوا يفكّون جزءًا من علاوة التضخم التي تكونت في سوق السندات مع تصاعد التوترات في المنطقة.

ترتفع أسعار سندات الخزانة عندما تنخفض العوائد، وكان التغير في نبرة السوق دليلاً على تجدد الطلب على الدين الحكومي مع تراجع تهديدات أسعار النفط.

وكان سوق السندات تحت ضغط في وقت سابق بينما قدر المتعاملون مخاطر أن يؤدي صراع إقليمي أوسع إلى تعطيل تدفقات الطاقة والحفاظ على ضغوط أسعار مرتفعة.

مثل تحرك الأربعاء انعكاسًا، حيث استمد المستثمرون بعض الاطمئنان من دلائل تفيد بأن التصعيد العسكري الفوري قد يُتَجنّب، على الأقل في الوقت الراهن.

تراجع الطاقة يخفف مخاوف التضخم

هبطت أسعار النفط بعدما قال الرئيس دونالد ترامب إنه سيؤجل العمل العسكري ضد إيران بينما تستمر المحادثات حول الشروط المتعلقة بمضيق هرمز.

يعد هذا الممر المائي حيويًا لأنه ينقل نحو خُمس إمدادات النفط والغاز الطبيعي المسال في العالم، مما يجعل أي إزعاج هناك مصدر قلق مباشر للتضخم وتكاليف النقل ومعنويات المخاطرة الأوسع.

ولهذا أثر على السندات لأن الطاقة كانت إحدى أوضح القنوات التي من خلالها غذّى الصراع في الشرق الأوسط توقعات التضخم.

ومع تراجع أسعار الخام، اكتسب المتعاملون ثقة بأن الصدمة النفطية الأخيرة قد لا تكون شديدة بما يكفي لإجبار الاحتياطي الفيدرالي على تبنّي موقف أكثر حذرًا.

التركيز يتحوّل إلى إشارات السياسة

مع تراجع التوترات الجيوسياسية، يتجه الانتباه مجددًا إلى إشارات البنوك المركزية والبيانات الاقتصادية الواردة.

أبقى الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة المرجعي دون تغيير في اجتماعه بشهر مارس، مع اعتراف رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بأن ارتفاع أسعار النفط قد يعقّد توقعات التضخم حتى مع استمرار المخاوف بشأن النمو.

ويترقّب المستثمرون أي توجيهات جديدة حول كيف يفسر صانعو السياسة التقلبات الأخيرة في أسواق الطاقة.

يمكن أن يدعم الانخفاض المستمر في أسعار الخام فرضية شروط مالية أخف، بينما أي ضغوط متجددة على النفط ستعيد بسرعة المخاوف من أن التضخم قد يظل عنيدًا.

التركيز الفوري هو ما إذا كانت الأوضاع الهادئة في الخليج ستستمر وما إذا كان الملاحة عبر مضيق هرمز ستبقى مستقرة.

إذا ظل النفط تحت السيطرة، فقد يكون أمام عوائد الخزانة متسع لمزيد من التراجع مع إعادة المستثمرين بناء توقعات تخفيف مخاطر التضخم.

حتى الآن، رسالة السوق واضحة: انخفاض أسعار النفط يساعد على انتعاش السندات، وأُعيد توجيه آفاق الأسعار مرة أخرى لتتأثر أكثر بالسياسة والبيانات بدلًا من مخاوف صدمة نفطية مفاجئة.