نتائج Bank of America للربع الأول تكشف 4 إشارات شراء قوية

Bank of America (NYSE: BAC) يواصل تحقيق مكاسب في 15 أبريل بعد إعلان نتائج الربع الأول التي فاقت توقعات وول ستريت، مدفوعة بانتعاش نشاط بنوك الاستثمار واستمرار قوة النشاط الاستهلاكي.

رحب المستثمرون بعد تسجيله زيادة بنسبة 25% على أساس سنوي في ربحية السهم (EPS) وتجاوز مفاجئ في صافي دخل الفوائد (NII)، الذي ارتفع 9% على الرغم من بيئة أسعار فائدة «متقلبة».

والأهم من ذلك، بعيدًا عن الأرقام الرئيسية القوية، كانت هناك أربع تحديثات أخرى ضمن بيان الأرباح تستدعي شراء سهم Bank of America الذي لا يزال متراجعًا بأكثر من 4% منذ بداية العام.

سهم BAC يستحق الشراء بسبب نمو الودائع المستقر

في حين تكافح العديد من البنوك الإقليمية مع نزيف الودائع، حقق BofA إنجازًا «استثنائيًا»: 11 ربعًا متتاليًا من النمو التسلسلي في متوسط الودائع.

في الربع الأول، ارتفع متوسط أرصدة الودائع بنسبة 3% على أساس سنوي إلى $2.02T.

هذه ليست مجرد «أموال ساخنة» — 91% من بين 38.5 مليون حساب جاري للأفراد لدى الشركة هي حسابات أساسية، وهي معروفة بالـ«ثبات» وتوفر قاعدة تمويل منخفضة التكلفة (محط غبطة القطاع).

هذا الاستقرار إشارة صعودية لأسهم BAC لأنه يسمح للبنك بالحفاظ على مصدر سيولة ضخم قدره $960B، ما يوفر وسادة دائمة ومحركًا منخفض التكلفة لنمو القروض المستقبلي مع استمرار توسع الاقتصاد.

قوة بنوك الاستثمار تستدعي شراء أسهم BAC

تستحق أسهم Bank of America الشراء أيضًا لأن بيان الربع الأول يشير إلى صحوة كبيرة في أسواق رأس المال.

سجل البنك قفزة بنسبة 21% في إجمالي رسوم بنوك الاستثمار لتصل إلى $1.8B، مدفوعة بزيادة 25% في ربحية السهم و«زخم قوي» مع بداية العام.

والأكثر إثارة للإعجاب كان قسم الأسواق العالمية، الذي حقق 16^th ربعًا متتاليًا من الزيادة على أساس سنوي في إيرادات «المبيعات والتداول».  

ارتفعت إيرادات الأسهم على وجه الخصوص بنسبة 30% إلى $2.8B نتيجة زيادة نشاط العملاء.

تثبت قاعدة المبيعات المتنوعة هذه أن BAC لم يعد مجرد مُقرض تقليدي؛ بل أصبح آلة لتوليد الرسوم عالية العائد مهيأة للاستفادة من تقلبات السوق وإعادة فتح أسواق الاكتتابات العامة وعمليات الدمج والاستحواذ.

الرافعة التشغيلية المنضبطة والكفاءة

تؤتي استراتيجية الإدارة «النمو المسؤول» ثمارها أيضًا في شكل رافعة تشغيلية قوية.

في الربع الأول، حقق Bank of America 290 نقطة أساس من الرافعة التشغيلية، حيث تفوق نمو الإيرادات بنسبة 7% بشكل كبير على ارتفاع المصاريف غير المتعلقة بالفوائد بنسبة 4%.

تحسنت نسبة الكفاءة بمقدار 170 نقطة أساس إلى 61%، وهي مقياس حاسم يُظهر أن الشركة أصبحت أكثر كفاءة حتى مع استثمارها في التكنولوجيا.

من خلال كبح التكاليف بينما تتوسع الإيرادات، وبفضل تسجيلات الدخول الرقمية التي بلغت 4.3 مليار وكون 71% من المبيعات مُمَكَّنة رقميًا، فإن سهم BAC مهيأ لنيل حصة أكبر من كل دولار جديد من الإيرادات يذهب مباشرة إلى صافي الأرباح.

جودة ائتمانية متفوقة واستقرار الاحتياطيات

على الرغم من مخاوف تباطؤ المستهلكين، تظل جودة الائتمان لدى BofA مستقرة بشكل ملحوظ، وهو ربما أقوى إشارة «شراء» على الإطلاق.

انخفضت مخصصات خسائر الائتمان فعليًا إلى $1.3B في الربع المالي الأول من $1.5B قبل عام.

ظل صافي شطب الديون قابلاً للإدارة عند $1.4B، مشيرًا البنك إلى أن الزيادات من الربع السابق كانت ناتجة إلى حد كبير عن موسمية بطاقات الائتمان المتوقعة.

مع مخصص لخسائر الائتمان بقيمة $14.3B ونسبة رأس المال الأساسي من الدرجة الأولى (CET1) عند 11.2%، أي أعلى بكثير من المتطلبات التنظيمية، فإن سهم البنك في موقع قوة.

تتيح هذه الشبكة الأمانية لبنك Bank of America إعادة $9.3B إلى المساهمين هذا الربع بمفرده عبر توزيعات أرباح وإعادة شراء أسهم.